第三章筹资管理（上）

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1、第三章筹资管理（上）第一节筹资概述第二节筹资规模第三节股权资本筹集第四节负债筹资1第一节筹资概述一、筹资概念筹资是企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集企业所需资金的财务行为。二、筹资目标以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多的资金。三、筹资目的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。具体可概括为两类：满足其生产经营需要；满足其资本结构调整需要。2第一节筹资概述四、筹资渠道－－资金来源的方向和通道A、国家财政资金B、银行信贷资金C、非银行金融机构资金D、其他企业资金E、居民个人资金F、

2、企业自留资金G、外商资金五、筹资方式---企业筹措资金所采用的具体方式A、吸收直接投资B、发行股票C、银行借款D、商业信用E、发行债券F、融资租赁一定的筹资方式可以适用于多种筹资渠道，同一种筹资渠道也可以采用不同的筹资方式。3第一节筹资概述六、筹资种类资金的权益性质：股权资本----高成本、低风险资本负债资金----低成本、高风险资金资金期限：长期资金----高成本、低风险短期资金----低成本、高风险筹资是否通过金融机构：直接筹资、间接筹资资金的取得方式：内部筹资、外部筹资t4资金的供给方所有者（高风险要求高报酬）债权人（低风险相应低报酬）债务资金（高

3、风险、低成本）主权资本（低风险、高成本）资金的接受方b5第一节筹资概述七、筹资原则规模适度结构合理成本节约时机得当依法筹措6第二节筹资规模一、确定依据法律依据投资规模依据二、特征层次性筹资规模与资产占用的对应性时间性自有资本规模对外筹资规模筹资总规模to7长期稳定占用资产－－不变资金规模资金来源资产占用流动负债长期负债股权资本波动性流动资产储备性流动资产非流动资产b波动性资产－－变动资金规模8三、筹资规模确定方法短期营运资金需要量预测销售百分比法（比率预测法）线性回归分析法（资金习性预测法）资本支出预算实际预算法91、销售百分比法销售百分比法是根据销售与

4、资产负债表和利润表有关项目间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。两个基本假定一是假定某项目与销售的比率已知并固定不变。二是假定未来销售可预测。销售百分比法一般借助于预计利润表和预计资产负债表来确定其资金需要量。10步骤：利用前一年实际数计算出损益表有关项目与销售的百分比；用下一年销售预计数与有关项目百分比计算出损益表上各项目预计数，编制预计损益表；用预计损益表上得出的税后利润乘以留用比例，得出预计留用利润数；利用前一年实际数计算出资产负债表上有关项目（敏感项目）与销售的百分比；11A、敏感项目：敏感资产项目：现金、应收账款、存货、固定资产净值敏感

5、负债项目：应付账款、应付费用B、非敏感项目：对外投资、短期借款、长期负债、实收资本12用销售预计数与有关项目百分比计算出敏感项目预计数；利用资产负债表上预计数（或实际数）计算出需追加筹资额；追加筹资额＝资产总额－负债合计－所有者权益合计计算出对外筹资规模＝追加筹资额－留用利润数13(1)预计利润表—预计留存利润(内部资金规模）项目金额占销售收入的%销售收入200100减：销售成本15075销售费用105销售利润4020减：管理费用2512.5财务费用52.5税前利润105减：所得税2.5-税后利润7.5-14该企业2006年预计销售收入为250万元：项目

6、金额销售%预计额销售收入200100减：销售成本15075销售费用105销售利润4020减：管理费用2512.5财务费用52.5税前利润105减：所得税2.5税后利润7.512.5187.512.52503.1259.3755031.256.2515企业税后利润的留存比例为50%：2006年的预计留存利润=9.375×50%=4.6875万元16(2)预计资产负债表—预计追加筹资需要量A、敏感项目：敏感资产项目：现金、应收账款、存货、固定资产净值敏感负债项目：应付帐款、应付费用B、非敏感项目：对外投资、短期借款、长期负债、实收资本17项目金额销售%资产：

7、现金应收账款存货预付费用固定资产净值2.525402701.2512.520135资产合计139.569.75负债：应付票据应付账款应付费用长期负债1022.5345511.251.5-负债合计80.517.75所有者权益：实收资本留存收益554--负债及所有者权益合计139.5-18项目金额销售%2006年预计数资产：现金应收账款存货预付费用固定资产净值2.525402701.2512.5201353.12531.25050.0002.50087.500资产合计139.569

8、.75174.375负债：应付票据应付账款应付费用长期负债1022.5