运用excelsolver构建最优投资组合王世臻

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1、实用标准文案运用ExcelSolver构建最优投资组合王世臻（20121563）黄燕宁（20121941）王爽（20125204）汪雅娴（20121336）杨瑞(20121799)潘晓玉（20123384）本文运用马科维茨投资组合优化程序来说明股票市场的分散化投资，借助ExcelSolver构建最优投资组合。我们从Resset金融研究数据库中从电子信息行业选取启明星辰等40只股票2010年至2013年的月收益率以及对应的无风险收益率等数据。一、数据收集处理精彩文档实用标准文案来源于Resset金融研究数据库表1启明星辰等40只股票数据一、模型设定我们

2、可以设第只股票的期望风险溢价为，第只股票的权重为，整体的期望风险溢价为，标准差为，夏普比率为，因此我们可以得到组合的期望风险溢价为：(1)整体的标准差为：(2)夏普比率为：(3)三、构建组合我们分卖空和未卖空两种情况分别进行讨论：（一）允许进行卖空在这种情况下，为了找出最小的方差组合，我们以(2)式为目标函数，以为约束条件运用Excelsolver求解可以得到最小的标准差为0.04127，此时的风险溢价为0.03901，夏普比率为0.94525，同时可以得到此时的风险组合如表。为了画出风险组合的有效边界，我们以(2)式为目标函数，通过改变(1)式的值

3、利用Excelsolver画出下图1：图1有效边界与资本配置线图选取边界上夏普比率最高的组合，即有效边界上的最优的风险组合。我们精彩文档实用标准文案以(3)式为目标函数，以为约束条件运用Excelsolver求解可以得到最优风险组合的标准差为0.0446，此时的风险溢价为0.0477，夏普比率为1.069507，得到图1。（二）不允许卖空这种情况下，我们以(2)式为目标函数，可以找出最小的方差组合，以和为约束条件运用Excelsolver求解可以得到最小的标准差为0.0414，此时的风险溢价为0.05127，同时可以得到有效边界如图2所示：图2未卖空

4、下的有效边界与最优资本配置线同理有：在知道有效边界之后，寻找有效边界边界上夏普比率最高的组合，即有效边界上的最优的风险组合。我们已(3)式为目标函数，以为约束条件运用Excelsolver求解可以得到最优风险组合的标准差为0.0467，此时的风险溢价以及夏普比率分别为0.051和1.09207，得到上图。精彩文档