指数研究与指数化投资系列：2018年股票指数基金规模与业绩盘点

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1、CONTENTS目录1.全局聚焦：逆市增长1103亿元，规模/主题齐头并进2.管理人格局：前20大集中度提升至93，ETF成规模助力3.产品布局：新成立71只指数基金，ETF为主要布局品种4.基金业绩：指数下跌拖累基金表现，指数增强超额收益可观1.全局聚焦1.1572只股票指数基金资产管理规模合计5320亿元1.2股票指数基金占股票型基金规模72%，接近历史高位1.3ETF成2018年最大赢家，规模增幅达66%1.4规模和主题指数基金齐头并进，行业指数基金规模下降1.1572只股票指数基金资产管理规模合计5320亿元n截至2018年12月31日，7

2、8家基金公司管理着572只股票指数基金，涉及标的指数233只，资产管理规模合计5320亿元（不计ETF联接基金）。其中被动指数基金499只，规模4762亿元，规模占比90%，增强型指数基金73只，规模558亿元，规模占比10%。股票指数基金季度数量和资产管理规模(单位：亿元)资料来源：Wind，中信证券数量化投资分析系统资料来源：Wind，中信证券数量化投资分析系1.2股票指数基金占股票型基金规模72%，接近历史高位统n股票指数基金在股票型基金中的规模占比72%，相比2017年底上升10个百分点，达到2015年以来的历史高位。指数基金相对股票型基金季

3、度资产管理规模占比被动指数基金、增强指数基金季度资产管理规模被动指数基金、增强指数基金季度资产管理规模占比资料来源：Wind，中信证券数量化投资分析系统41.3ETF成2018年最大赢家，规模增幅达66%n从指数类型看，2018股票型ETF（+1338.17亿元，+65.79%）、LOF基金（+37.41亿元，+27.51%）和普通指数基金（+97.35亿元，+11.44%）规模正增长，分级指数基金（-396.95亿元，-30.93%）规模则继续缩减，目前合计规模826亿元。不同指数类型股票指数基金资产管理规模变化普通开放式指数基金、ETF、分级指数

4、基金、LOF季度资产管理规模占比资料来源：Wind，中信证券数量化投资分析系统普通开放式指数基金、ETF、分级指数基金、LOF季度资产管理规模（单位：亿元）资料来源：Wind，中信证券数量化投资分析系统51.4规模和主题指数基金齐头并进，行业指数基金规模下降n从指数类型看，2018年规模指数基金（+820.71亿元，+32.3%）、主题指数基金（+426.53亿元，+86.38%）、策略指数基金（+38.57亿元，+19.62%）和风格指数基金（+12.96亿元，+84.49%）规模均有正增长，行业指数基金（-195.8亿元，-20.18%）规模则缩

5、减，主要受行业分级基金规模下降的影响。不同投资目标指数基金资产管理规模变化（单位：亿元）规模、主题、行业、策略、风格指数基金季度资产管理规模（单位：亿元）规模、主题、行业、策略、风格指数季度资产管理规模占比资料来源：Wind，中信证券数量化投资分析系统资料来源：Wind，中信证券数量化投资分析系统6n截至2018年12月31日，华夏上证50ETF蝉联资产管理规模最大的指数基金，净资产达到458亿元，南方中证500ETF次之，净资产335亿元。n在规模排名前10的指数基金中，从产品类型看，除易方达上证50指数A为增强指数基金外，其余9只均为被动指数基金

6、；从指数产品类型看，规模排名前9只的均为ETF；从投资目标看，前10名基金中有8只为宽基指数产品，博时央企结构调整ETF以230亿元成为规模最大的主题指数基金。资产管理规模前十名的指数基金资料来源：Wind，中信证券数量化投资分析系统注：规模排名时剔除掉ETF联接基金，若有子份额则规模合并计算n从规模变化看，南方中证500ETF成为2018年全年规模增长最多的指数基金，共增长149.51亿元，其次分别为易方达创业板ETF和华泰柏瑞沪深300ETF，规模分别增长134.23亿元和129.79亿元。值得注意的是，华安创业板50ETF年度规模增长89.71

7、亿元，涨幅达到445%，成为涨幅最大的A股指数基金。资产管理规模变化前十名和后十名的指数基金（单位：亿元）资料来源：Wind，中信证券数量化投资分析系统。注：规模排名时剔除掉ETF联接基金，若有子份额则规模合并计算1.管理人格局1.1管理人集中度提升，前二十名规模占比达93%1.2ETF成为2018年基金公司规模增长主要助力n管理人集中度提升。截至2018年底，78家指数基金管理人中，管理规模前20名的基金公司指数基金规模合计4941亿元，占所有指数基金规模93%，相比于2017年占比提升5个百分点。股票指数基金管理人集中度管理人排名数量数量占比20

8、18年指数基金规模（亿元）2018年指数基金规模占比2017年指数基金规模（亿元）2017年指数基金规