半导体行业研究系列之五（功率半导体）：电力电子核心，国产替代大势所趋

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1、目录1、功率半导体是系统应用核心器件，战略地位突出51.1、功率半导体是电能转换与电路控制的核心51.2、功率半导体分类51.2.1、二极管：最简单的功率器件71.2.2、MOSFET：高频开关，功率器件最大市场71.2.3、IGBT：电力电子行业“CPU”91.3、功率IC：功率器件与其他元器件集成，用于小电流环境102、新兴应用不断涌现，功率半导体市场持续向好102.1、工业领域对电机需求不断提升112.2、汽车电子价格提升，新能源汽车爆发增长122.3、节能环保意识增强，智能电网普及142.4、5G爆发在即，通信行业对功率半导体需求激增142.5、消费

2、电子领域Type-C接口普及，主板升级换代153、功率半导体欧美日三足鼎立，国产替代正当时163.1、欧美日三足鼎立，中国厂商实力有待提高163.2、供需缺口大，中国功率半导体依赖进口173.3、二极管：市场集中度低，有望率先实现国产替代203.4、MOSFET：中低压市场有望替代，高压市场取得突破213.5、IGBT：自给率不足10%，国内厂商逐个突破214、新材料功率半导体大有可为，国内企业有望弯道超车244.1、碳化硅功率器件前景广阔，欧美日三分天下254.2、氮化镓（GaN）：起步较晚，衬底成本高昂285、受益标的：305.1、捷捷微电（300623

3、）：国内晶闸管龙头企业，打破国外厂商垄断305.2、扬杰科技（300373）：内生外延并举，切入SiC领域315.3、华微电子（600360）：老牌功率半导体企业，新兴领域不断突破325.4、士兰微（600460）：产能加速释放，积极布局GaN领域335.5、闻泰科技（600745）：拟并购安世半导体，未来成长可期345.6、斯达股份：国内IGBT领军企业，受益于下游行业大发展355.7、陆芯科技：新一代功率半导体技术领航企业356、风险提示36图表目录图1：功率器件分类6图2：功率半导体应用领域7图3：2017年功率半导体下游市场结构占比7图4：二极管结构

4、示意图7图5：二极管单向导通示意图7图6：MOSFET结构图8图7：全球MOSFET市场规模稳步增长8图8：2022年MOSFET终端应用占比8图9：IGBT结构图9图10：IGBT主要应用领域9图11：全球IGBT市场规模持续增长10图12：2017年功率半导体终端市场格局11图13：2017年功率半导体终端市场格局11图14：全球功率半导体器件市场规模稳步增长11图15：工业功率半导体市场规模稳步增长12图16：电动汽车主要功率模块图解12图17：新能源汽车出货量快速增长13图18：汽车电子成本构成（美元）13图19：汽车功率半导体市场规模错误!未定义书

5、签。图20：充电桩安装数量快速增长14图21：充电桩功率半导体市场规模快速增长14图22：全球新增光伏装机量预测14图23：全球光伏功率半导体市场规模预测14图24：全球通信设备市场规模稳步增长15图25：通信功率半导体市场规模稳步增长15图26：Type-C接口设备出货量预测16图27：Type-C接口对MOSFET需求测算16图28：消费电子功率半导体市场规模稳步增长16图29：2017年功率半导体竞争格局情况17图30：2017年全球功率器件供给按照区域划分占比18图31：2017年全球功率器件需求按区域划分占比18图32：8寸晶圆价格持续上涨18图3

6、3：二极管市场规模预测稳步增长20图34：二极管进出口数量逐步减少20图35：英飞凌营收稳步增长22图36：英飞凌净利润快速增长22图37：2018年英飞凌营收结构（按地区）23图38：2018年英飞凌营收结构（按产品）23图39：中国IGBT市场供需对比24图40：SiC二极管与Si二极管对比26图41：SiC与GaN应用领域26图42：碳化硅功率器件市场规模（按应用分类）27图43：SiC上下游产业链28图44：氮化镓功率器件市场规模（按应用分类）28图45：氮化镓功率器件厂商29图46：捷捷微电营业收入稳步增长30图47：捷捷微电净利润稳步增长30图4

7、8：扬杰科技营业收入持续增长31图49：扬杰科技净利润增长情况31图50：华微电子营业收入稳步增长32图51：华微电子归母净利润快速增长32图52：士兰微营业收入稳步增长33图53：士兰微归母净利润增长情况33图54：闻泰科技净利润快速增长34图55：安世半导体净利润快速增长34图56：斯达股份营收快速增长35图57：斯达股份营利润快速增长35表1：电力转换的四种基本模式5表2：功率器件各项参数及其应用领域对比6表3：中国厂商与国外厂商对比17表4：功率器件交货期19表5：国内可用于功率器件制造的晶圆线产能19表6：国内新增晶圆产线20表7：2017年中国M

8、OSFET市场格局21表8：全球IGBT供应商排名2