基于协议转让和竞价转让的国有企业产权交易方式研究

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1、基于协议转让和竞价转让的国有企业产权交易方式研究摘要产权交易是资本市场的重要组成部分，它是推动国企改革和经济要素流动不可缺少的手段，也是国有企业退出一些竞争领域的重要途径。它是重要而且稀缺的社会资源，不同的经济组织对同一产权的价值判断和运作能力是不同的。在企业产权转让过程中若要发现其价格，交易方式的选择是十分重要的，同一产权在不刚的交易方式下所付出的交易成本和产生的交易价格是不同的。本文通过对国有企业产权交易中两种主要交易方式，协议转让方式和竞价转让方式，从国有产权买卖双方的期望收益函数的视角，建立数学模型进行分析。剖析两种交易方式的优势和劣势，以及应用

2、范围。协议转让方式的产权交易实质上是一个多轮讨价还价的过程，国有产权买卖双方根据自己的出价策略，在协商谈判的情况下，确定成交价格。竞价转让方式是一种有利于国有产权保值增值的交易方式。在此基础上，提出了一种综合的产权交易方式，它是对现有国有企业产权交易方式的改进和创新。作为一种创新的产权交易方式，在现实的产权交易案例中也展现出了其优越性。本文最后分析了当前国有企业产权以协议转让为主的原因，并结合我国产权市场现状，给出构建全国统一产权市场的路径选择和建议措施，即在现有产权交易所的基础上，由下而上地逐步进行整合，最后建成全l囡统一‘的产：杈交易。IlJ场。关键

3、词：产：杈交易，协}义转、止，竞价转让，综合产权交易方式+、摘要RESEARCHoNTHENEGoTIATloNTRANSFERMoDEANDBlDDINGTRANSFERMoDEoFSTATE—OWNEDENTERPRISEPROPERTYRIGHTSEXCHANGEABSTRACTPropertyrightsexchangeisanimportantpartofcapitalmarket．Itisanindispensablemethodtopromotethestate-ownedenterprisesreformandtheflowofecono

4、micelements，andalsoanimportantwayforthestate—ownedenterprisestoexitthecompetitionfield．Propertyrightsarenotonlyimportantbutscarcesocialresources，anditcanbeconsidereddifferentlywhenvariouseconomicorganizationsmakevaluejudgmentsandoperationalcapacityonthesamepropertyfights．It’Sthor

5、oughlyimportanttoselectcommercialsystemifwewanttodigouttherelevantpriceintheassignmentofownershipofenterprises，simultaneously，thesamepropertyrightswillcomeintodifferentcostsandpriceindifferentexchangesystems．Thispaperestablishesthemathematicalmodeltoanalyzetwomainpropertyrightsex

6、changemodesofstate-ownedenterprises，thenegotiationtransfermodeandbiddingtransfermode，fromtheperspectiveofexpectedprofitfunctionofstate—ownedpropertyrightsbuyersandsellers．Thecharacteristicsandapplicationscopeoftwotransactionmodesareanalyzed．Thenegotiationtransfermodeisessentially

7、abargainingprocessofseveralrounds．Inthecaseofnegotiation，thestate—ownedpropertyrightsbuyersandsellersdetermineIII，lE糸化I‘人‘二坝卜‘二f??i仑爻thetransactionpriceaccordingtotheirbiddingstrategies．Thebiddingtransfermodeisconducivetothemaintenanceandappreciationofstate—ownedenterprisepropert

8、yfights．Then，acomprehensivemodeofpropert