外汇、汇率与外汇市场(新)

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1、第六章外汇、汇率和外汇市场1第一节外汇市场概述一、外汇市场的含义外汇市场是从事外汇买卖或兑换的场所，或是各种不同货币彼此进行交换的场所。主要有两类外汇买卖：本币与外币之间的买卖外币与外币之间的买卖23456789国家或地区货币符号ISO标准代码中国人民币元RMB¥CNY香港港元HK$HKD美国美元$USD日本日元¥JPY德国德国马克DMDEM法国法国法郎FFFRF欧元区欧元€EUR瑞典瑞典克朗SKrSEK瑞士瑞士法郎SFCHF英国英镑£GBP10二、外汇市场的组织形态有形市场——外汇交易所无形市场——表现为电话、电报、电传和计算机终端等各种远程通讯工具构成的交易网

2、络目前的外汇市场是一个全球性的24小时不间断的外汇交易。11三、外汇市场的构成外汇市场上的参与者主要有：外汇银行、外汇经纪人、顾客和中央银行。外汇市场的交易分三个层次：银行和顾客之间的外汇交易银行同业间的外汇交易银行与中央银行之间的外汇交易一方面，为避免汇率变动风险，银行借助同业间交易及时将多头（longposition）抛出，将空头（shortposition）补进；另一方面，银行出于投机、套汇、套利等目的从事同业外汇交易。银行同业外汇买卖差价一般低于银行与顾客之间的买卖差价。外汇银行起中介作用，赚取买卖差价。是一个零售市场。主要体现为中央银行的外汇干预12外汇

3、（ForeignExchange）是一种特殊商品，它的价格就是汇率。汇率又称汇价，是不同货币间的兑换比率或比价。也可以表述为是以一种货币表示的另一种货币的价格。第二节外汇及汇率的种类一、外汇的概念13狭义的外汇是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产。按照1996年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管理条例》，如下图：14外汇动态意义上的外汇静态意义上的外汇国际汇兑广义上说狭义上说外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权其它货币资产不包括广义外汇中的外币有价证券15

4、（1）外币和外币存款（2）外币支付凭证指以可兑换货币表示的各种信用工具。1、汇票（billoferxchange或draft,简称B/E）2、本票（promissorynote）3、支票(cheque或check)4、信用卡（creditcard）（3）外币有价证券指以可兑换货币表示的持有者用以表明财产所有权或债权的凭证。1、股票（stock或share）2、债券（bond）3、可转让存款单（transferablecertificateofdeposit）16（4）其他货币资金（1）在国外的各种投资及收益；（2）各种外汇收款及利息收入；（3）在IMF的储备头寸；

5、（4）国际结算中发生的各项外汇应收款项等；（5）国际金融市场借款、国际金融组织借款、同业拆入及国际结算中对外应付外汇款。17汇率的作用：1、作为外汇买卖的折算标准，没有汇率，交易就无从谈起；2、作为联系国内外货币价格之间的桥梁，通过汇率，可将本国货币表示的国内商品、劳务价格转化成以外币表示的价格，反之亦然；3、作为调节本国经济的一种经济杠杆，并通过适时调整实现某一时期的经济目标；4、作为反映经济状况的指示器，提供一国经济发展、贸易及资本往来等方面的信息。18二、汇率的标价方法直接标价法:用本币表示的单位外币价格。间接标价法:用外币表示的单位本币的价格。美元标价:以

6、一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。如:100美元＝827.68人民币即1美元＝8.2768人民币对于中国而言是直接标价，对于美国而言是间接标价。1920三、法定升值与升值、法定贬值与贬值法定升值（Revaluation）：政府有关当局提高本国的对外价值；法定贬值（Devaluation）政府有关当局降低本国的对外价值；升值（Appreciation）：由于外汇市场上供求关系变化造成的货币对外价值的增加；贬值（Depreciation）：由于外汇市场上供求关系变化造成的货币对外价值的下降；21法定贬值的作用缓解国际收支逆差，稳定汇率。刺激经

7、济增长，刺激出口增加，抑制进口。以美元为例：1971年12月美国政府正式宣布美元贬值7.89%，其黄金平价由原来的0.888671克纯金降至为0.818513克纯金。美元纸币实际代表的黄金量降低后，美元兑换外汇的能力必然降低，外汇汇率则必然提高。给美国出口商带来最为有利的竞争性选择的机会。22以美元对英镑汇率为例：美元贬值前英镑与美元的黄金平价之比为=2.4则1£＝2.4$£2.13281$0.888671美元贬值后英镑与美元的黄金平价之比为=2.6057则1£＝2.6057$£2.13281$0.818513可见英镑汇率已升高23若此时美国出口商向英国某商品，则

8、可给出口商