日本50年代至90年代的11次经济景气循环

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1、战后日本经济的景气循环从1950年至1993年，战后日本经济经历了11次景气循环。在1945—1950年期间，也出现过两次循环，但由于统计数字不全，未能进入经济企划厅正式列出的战后景气循环的行列中。下面，将从景气循环的角度再一次重温战后日本经济发展的历程。第1次循环景气上升过程（大约1950年6月—1951年6月）：特需景气1950年6月美国侵朝战争爆发，带来了“特需景气”，使日本经济得以摆脱道奇推行“超紧缩”财政政策所导致的严重的萧条局面。在特需及出口增加的刺激下，生产与设备投资很快上升，景气迅速恢复并出现繁荣。但是，在195

2、1年7月开始停战谈判之前，美军就逐渐停止了物资储备与采购，致使景气于1951年6月从上升转为下降。景气下降过程（1951年6月—1951年10月）特需带来的景气随着特需的中断而转为萧条，下降过程仅持续了4个月，于1951年10月结束。但是，另一种说法是，下降过程一直持续到1952年4月。第2次循环景气上升过程（1951年10月—1954年1月）：投资消费景气特需景气结束以后，在个人消费方面，由于特需景气中人们收入的增加，加上人心趋于安定以后出现了“消费饥饿感”，导致购买力开始扩大。1952、1953年度个人消费增加了近30％（已

3、除去物价上涨因素）。在企业投资方面，虽然特需景气“风光不再”，但是，以电力、钢铁、海运、煤炭等产业部门为中心，在特需景气中积累了资本的企业仍为补充、修理、更新、添置机械设备而开展了积极的设备投资。在政府支出方面，公共投资也有所增长。上述因素导致出现了繁荣局面，被称为“投资消费景气”。景气下降过程（1954年1月—1954年11月）：初次碰上“国际收支的天花板”由于消费、投资的迅速增长，导致进口的迅速增加，另一方面，出口却由于特需减少、美国景气下降（对美出口减少）而增长缓慢，进口增加和出口减少导致经常收支在1953年迅速恶化，同时

4、外汇储备迅速下降，俗称碰上了“国际收支的天花板”，政府、日本银行不得不采取紧缩政策，于1953年9月开始抑制贷款，景气转入下降过程。第3次循环景气上升过程（1954年11月—1957年6月）：神武景气由于美国景气回升，日本对美出口增加，形成了出口带动的景气回升。接着，投资、消费也日趋活跃，特别是在几乎所有的产业部门，收益得到明显改善的广大企业同时增加设备投资，使1956年度民间设备投资比上年增长约40％（已除去物价上涨因素），投资成为带动景气回升的新的动力。这样，在出口、投资的相继推动下出现了空前的繁荣，被誉为“神武景气”；同时

5、在景气回升中未出现通货膨胀，因此，又被称为是“数量景气”。景气下降过程（1957年6月—1958年6月）：锅底萧条由于景气上升过猛，导致进口急速增加，经常收支恶化，第二次碰上了“国际收支天花板”；同时在生产能力方面，又遇到钢铁、电力、运输等基础产业跟不上的“瓶颈问题”。为此，政府不得不紧缩金融，这样做虽导致经常收支改善，却导致库存投资大幅度减少，工矿业生产也随之大幅度下降。1957年6月景气转为下降，下降过程与上升过程形成“山高谷低”的鲜明对照。这次景气不振也被形容为“锅底萧条”。第4次循环景气上升过程（1958年6月—1961

6、年12月）：岩户景气在景气下降日趋深刻的形势下，政府的经济政策从紧缩转向缓和，调低了官定利率，增加了公共投资。随着景气的恢复，加上出口增加（特别是美国的景气恢复对日本出口增加起到了促进作用）与技术革新的需要，民营企业增加了设备投资。同时，在个人消费方面，出现了1960年度《经济白皮书》所称颂的“消费革命”，黑白电视、冰箱、洗衣机等耐用消费品迅速普及，随着国民生活的改善，在服装、饮食方面的需求也不断增长。1960年12月，池田内阁发表了“国民收入倍增计划”，同时推出了一系列积极的经济政策，促使设备投资进一步增长，致使实际达到的经济

7、增长率甚至比这个雄心勃勃的“倍增计划”预定的增长率更高。这样，景气上升一直持续到1961年12月，长达42个月，大大超过了上一次“神武景气”。景气下降过程（1961年12月—1962年10月）在景气上升过程中，物价日益上涨，经常收支赤字增大，外汇储备减少。同时，随着经济的迅速增长，劳动力供求从过剩转为不足，这也是导致物价上涨的一个原因（劳动力成本上涨）。面对经常收支状况的恶化，政府采取了提高官定利率、暂缓财政支出等紧缩措施，景气转入下降过程。第5次循环景气上升过程（1962年10月—1964年10月）：奥林匹克景气1962年夏，

8、经常收支转为顺差，紧缩政策开始缓和，景气于1962年10月走出谷底，进入恢复局面。为了迎接预定于1964年召开的东京奥运会，从1963年就开始出现了建设投资热潮，推动宏观经济进入景气局面。然而，制造业的设备投资未见高涨，企业收益增长缓慢，这导致出现了“宏观景气，