《证券交易的方式》PPT课件

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1、第七章证券交易的方式［学习目的和要求］：通过本章的学习，要了解证券交易方式的不断发展、变革和更新的过程，熟练掌握证券现货交易、信用交易、期货交易和期权交易等四种主要交易形式的概念、具体类型、特点、功能以及具体操作程序。充分理解各种交易形式的优缺点以及它们发挥作用所具备的前提条件。第一节证券现货交易第二节信用交易第三节证券期货交易第四节期权交易第一节证券现货交易一、证券现货交易的概念二、现货交易的类型三、现货交易的特点四、现货交易方式的优点与缺点一、证券现货交易的概念证券现货交易指证券买卖成交后，按成交价格及时进

2、行证券交割和资金清算的交易方式。现货交易双方，分别为持券待售者和持币待购者。这是证券交易所采用的最基本、最常用的交易方式。在我国，《证券法》规定证券交易均以现货交易的方式进行。二、现货交易的类型（一）不同的国家对于证券现货交易的交割时间有不同的规定，按照交割时间有当日交割、次日交割、例行交割等交易类型。1、当日交割，也称“T+0”交割，为成交当日进行交割；2、次日交割，则称“T+1”交割，为成交完成后下一个营业日办理交割；3、例行交割，则依照交易所规定确定，往往是成交后5个营业日内进行交割。我国上海证券交易所股

3、票现货交易的清算交割时间主要有三种:(1)当日交割，即交易双方在成交当日就进行价款和证券的收付；(2)普通日交割，即证券商在上海证券交易买卖证券成交后，按从买卖成交日期起的四天内进行价款和证券的收付；(3)特约日交割，即证券商在买卖成交后，交易双方根据实际情况商定从买卖成交日算起，在15天内某一特定契约日期进行证券和价款的收付。深圳证券交易所股票现货交易的清算交割时间也分为三种:(1)普通交割，即成交日后第一个营业日结束前办理交割；(2)成交日交割，即经买卖双方以书面表示于成交日当天办理的交割；(3)特约日交割

4、，其方法由交易所制订。二、现货交易的类型（二）现货交易依交易数额与交易条件的不同，又可分为普通交易、特种交易和回转交易。1、通常所说的现货交易一般都是指现货的普通交易。每一笔普通交易的数量不是非常大的。当天成交的证券也不能立即作反向交易，即买进的证券不能在成交的当天卖出。卖出证券的货款也不能在成交的当天用于买进同一种证券。2、特种交易是指同一种上市证券买卖数额很大的交易。特种交易的范围由各交易所具体规定。3、回转交易是指在不改变现行清算交割期的前提下，投资者买卖的证券在交易当天得到成交确认后所进行的反向交易。我

5、国深圳证券交易所将证券现货的特种交易分为三种：（1）巨额买卖巨额买卖是指证券商接受委托人自行一次买卖同一种上市证券，其市值在50万元以上的交易。分要买要卖和应买应卖两种情况，前者为要求买进或卖出巨额证券，后者为前者的对应方，要买与应卖对应成交，要卖与应买对应成交，要买与要卖者也可对应成交。我国深圳证券交易所将证券现货的特种交易分为三种：（2）拍卖拍卖又称击拍买卖，是巨额现货交易的一种方式。深交所规定，凡一次出售某一发行公司某种上市证券的发行面额总额超过5%，或其市值超过100万元时，采用拍卖的方式。我国深圳

6、证券交易所将证券现货的特种交易分为三种：（3）标购标购即招标购买，也是巨额现货交易的一种方式。深交所规定，凡一次购买某一发行公司上市证券的发行面额总额超过5%，或其市值不低于100万元者，采用标购的方式。标购证券在交易所指定的场内市场进行交易，买卖双方在交易开始前必须全额预交款券。三、现货交易的特点1、交割日期距成交日期时间较短2、实物交易，钱券两清3、由于成交与交割时间间隔短，价格波动空间相对有限，故其投机性也相对较小四、现货交易方式的优点与缺点（一）现货交易方式的优点1、现货交易方式在操作上较为简便。2、

7、采用现货交易方式，一般而言，投资风险相对较小，易于将投资损失控制在可承受的范围内。3、对个别投资者来说，采用现货交易方式可以加快资金周转增加投资操作的次数，从而使有限的资金发挥更大的投资效益。4、从宏观的意义上说，现货交易广泛的采用，有效地加快了整个证券市场的流通过程，活跃了证券交易。四、现货交易方式的优点与缺点（二）现货交易方式的缺点1、现货交易限制了证券投资者个人信用所发挥的作用。2、现货交易方式制约了证券交易活动对证券市场长期稳定性的调节。第二节　信用交易一、信用交易概念及种类二、信用交易的操作三、信用交

8、易保证金的测算四、信用交易的作用五、信用交易的管理一、信用交易概念及种类（一）概念信用交易也称保证金交易或垫头交易，指证券商将自有资金或银行贷款及证券垫付给投资者买卖证券的一种交易方式。一、信用交易概念及种类（二）种类信用交易分为两种形式，即保证金买空（融资）和保证金卖空（融券）。1、保证金买空是指投资者预计证券行市将上涨并准备在现在价格较低时买进一定数量证券，但因资金不足，可通过向证