《货币供求及其均衡》PPT课件

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1、§8.1货币供给§8.2货币需求§8.3货币供求均衡货币均衡货币需求货币供给第八章货币供求及其均衡TheMoneySupplyandDemand§8.1货币供给一、货币供给与货币供给量（一）货币供给指一定时期内一国银行系统向经济体系中投入、创造和扩张（或收缩）货币的过程。（二）货币供给量是指银行体系以外的企业、个人及他国所握有的通货及其他随时可自由支用的存款货币二者的总和。二、货币供给的基本模型M表示货币供给量（现金加上支票存款），MB表示基础货币（高能货币），k表示货币乘数则货币供给的基本模型为：货币

2、乘数的推导MB=R+C=RR+ER+C=r*D+ER+C=r*D+e*D+c*D(1)M=D+C=D+c*D(2)M=[(1+c)/(r+e+c)]*MB(3)K=(1+c)/(r+e+c)(4)理解货币供给模型，关键要认识到：虽然存款存在多倍扩张，但现金却没有这样的扩张过程。如果高能货币的增加部分来源于现金，那么这一部分就不会出现多倍存款扩张。由现金增加引起的MB的增长不具备乘数作用。三、货币供给的影响因素（一）货币乘数的决定因素（1）r：负相关（2）c：负相关（3）e：负相关其中，决定银行体系的e的

3、因素主要有两个：市场利率i和预期存款外流这两个因素影响银行持有超额准备金的成本和收益。市场利率i银行持有超额准备金的成本是它的机会成本，即不持有超额准备金所赚取的贷款或证券的收益，假定二者的利率都为i（市场利率）如果i上升，持有ER的机会成本增加，e会下跌，反之上升即e和i负相关（如图所示）预期存款外流银行持有ER的主要收益是为存款外流产生的损失的保障，即，使遭受存款外流的银行避免收回贷款、卖出证券、借款或破产事件的成本如果预期存款外流增加，持有ER的预期收益和预期回报率就会上升，e的水平就会提高；反之

4、就会降低即e和预期存款外流正相关（二）决定货币供给的其他因素基础货币MB可以分为两部分：一部分央行可以完全控制，另一部分央行的控制力较弱。较弱部分：是由央行的贴现贷款创造的货币（DL）其余部分：主要来自公开市场操作，完全处于央行控制之下，称为非借入基础货币（MBn）三者关系如下：MBn=MB-DL则M=k*MB=k*(MBn+DL)可见，货币供给还受到MBn和DL的影响，并且同二者成正相关的关系（三）总结：变量变化对货币供给的影响在货币供给模型中，所有四个参与者（央行、储户、银行、银行借款人）都对货币供

5、给有着直接的影响。参与者变量变量的变化货币供给的反应推理中央银行r上升减少存款扩张倍数减少MBn上升增加支持D与C的基础货币增加DL上升增加支持D与C的基础货币增加储户c上升减少存款扩张倍数减少储户和银行预期存款外流上升减少ER增加，支持D的准备金减少银行借款人和其他三位参与者i上升增加ER减少，支持D的准备金增加§8.2货币需求8.2.1货币需求的含义货币需求是指在一定时期内，社会各部门（包括个人、家庭、企业、事业单位和政府）在既定的社会经济和技术条件下，能够而且愿意以货币形式持有的财产或者收入的数量

6、。货币需求是个存量的概念。8.2.2名义货币需求与实际货币需求名义货币需求——是指社会各经济部门在一定时点所实际持有的货币量，通常以Md表示。实际货币需求——是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币余额，等于名义货币需求除以物价水平，即Md/P8.2.3货币需求理论货币需求理论的核心问题是：探讨货币需求的数量是否或者再多大程度上受利率变动的影响。古典理论：货币数量论凯恩斯的流动性偏好理论弗里德曼的现代数量理论一、货币数量论费雪在其1911年的《货币购买力》一书中，阐述了古典数量论，考察货币总量M和

7、经济体对所生产出来的最终产品和劳务的总支出P*Y之间的联系。认为：货币流通速度（Velocityofmoney），即货币周转率连接了M和P*Y。货币流通速度：是指一年中，1元用来购买最终产品和劳务的平均次数。因此，货币流通速度V可以表示为：V=(P*Y)/M由此，可以得到交易方程式，构建名义收入与货币数量和流通速度之间的联系：M*V=P*Y费雪认为，V是由经济中影响个体交易方式的制度决定的。假如使用记账方式或信用卡交易，那么由名义收入产生的交易就需使用较少的货币，V上升；反之下降。费雪认为，V在短期内相

8、当稳定，从而将交易方程式转化为货币数量论。该理论认为，名义收入仅仅取决于货币数量的变动：当M翻番时，M*V也翻番，从而P*Y也一定翻番。即，物价水平的变动仅仅源于货币数量的变动。改写交易方程式，可得：M=PY*(1/V)=k*PY由于Md=M，所以有Md=PY*(1/V)=k*PY因为k为常量，所以费雪的货币数量论表明：货币需求仅仅是收入的函数，利率对货币需求没有影响。那么，货币流通速度是一个常数吗？事实上，即使在短期内，V的变动也相当剧烈