《货币供给函数》PPT课件

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1、第十二章货币供给函数12.1货币乘数模型货币乘数模型是以银行信用为基础的一种描述货币内生供给机制的模型。该模型所涉及的银行信用机制主要涉及活期存款和准备金比率的制度。活期存款：不用事先通知就可随时提取的银行存款。存款准备金：商业银行经常保留着用于支付提取存款的一定金额。法定准备率：在现代银行制度中，存款准备金在存款中起码应当占有的比率是由中央银行规定的。这一比率称为法定准备率。法定准备金：按法定准备率留存的准备金。法定准备金的一部分是商业银行的库存现金，一部分存放在中央银行的存款账户上。由于商业银行都想赚取尽可能多的利润

2、，它们会把法定准备金以上的那部分存款当作超额准备金贷放出去或用于短期债券投资。正是这种只用较小比率的准备金就可以支持活期存款的能力，使得银行体系得以创造货币，实施货币供给。例：假定法定准备率为20%，银行客户都将其一切货币收入以活期存款形式存入银行。在这样的假定情况下，如果甲客户将100万美元存入有自己活期账户的A银行，银行系统就因此而增加了100万美元的活期存款。A银行可按20%的法定准备率保留20万美元作为准备金，而将其余80万美元全部贷放出去。假定A银行将这80万美元贷给乙公司去购买机器。乙公司把A银行开给它的支票

3、又全部存人自己的活期存款开户银行B。B银行得到这80万美元支票存款后，按照20%的准备率留下16万美元作为准备金，然后再贷放出64万美元。得到这64万美元贷款的丙厂商又会把它存入自己的活期存款开户银行C。C银行再按规定比率留下其中12.8万美元作为准备金，然后再贷出51.2万美元。……按照同样方式，不断继续存贷下去，各银行的存款总和将是：100+80+64+51.2+…=100/（1-0.8）=500(万美元)存款总和(用D表示)同这笔原始存款(用R表示)及法定准备率(用rd表示)之间的关系为：D=R/rd假定上面例子中

4、，最初的存款来自中央银行增加的货币供给，则中央银行新增一笔货币供给将会使活期存款总和（亦即货币供给量）扩大为这笔新增货币供给量的1/rd倍。在例子中就是5倍。1/rd叫做货币创造乘数，k=1/rd。它是法定准备率的倒数。内生的(派生的)货币的供给量不仅取决于中央银行投放了多少货币，还取决于法定准备率的大小。即货币创造乘数的大小和法定准备率有关，法定准备率越大，货币创造乘数就越小；反之，则越大。货币创造乘数作为法定准备率的倒数是有条件的。首先，商业银行必须没有超额储备，即商业银行得到的存款扣除法定准备金后会全部贷放出去。如

5、果由于各种原因而使银行的实际贷款低于其本身的贷款能力。上述货币创造乘数就会降低。因为没有贷放出去的款额会形成银行的超额准备金(即超过法定准备金要求的准备金ER)。超额准备金占存款的比率为超额准备率re。法定准备金加超额准备金是银行的实际准备金。法定准备率加超额准备率是实际准备率。有超额准备金出现时，货币创造乘数就不再是1/rd，而应当是k=1/(rd+re)，即实际准备率的倒数。派生存款总额则是D=R/(rd+re)。即货币创造乘数和法定准备率及超额准备率有关。市场贷款利率r越高，银行越不愿多留超额准备金，因为准备金不能

6、生利。市场利率上升时，超额准备率从而实际准备率会下降，货币乘数就会因此而增大。货币乘数除了和法定准备率和市场利率有关，还和商业银行向中央银行借款的利率或者说再贴现率有关。再贴现率或者说贴现率上升，表示商业银行向中央银行借款的成本上升，这会促使商业银行自己多留准备金，从而会提高实际准备率。可见，当贴现率上升时，货币创造乘数变小。如果非银行部门(个人或企业)减少其持有的货币，并将它存人银行，就为存款扩张或者说为货币创造提供了基础。存款扩张的基础是商业银行的准备金总额(包括法定的和超额的)加上非银行部门持有的通货，称为基础货币

7、或货币基础。由于它会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，又叫高能货币或强力货币。Cu表示非银行部门持的通货，Rd表示法定准备金，Re表示超额准备金，H表示基础货币，则有H=Cu+Rd+Re。这是商业银行借以扩张货币供给的基础。考虑到货币供给(严格意义的货币供给M)M=Cu+D，即为通货和活期存款的总和，则：M/H=(Cu+D)/(Cu+Rd+Re)等号右边的分子分母都除以D，则得到：M/H=(Cu/D+1)/(Cu/D+Rd/D+Re/D)=(rc+1)/(rc+rd+re)M/H就即货币创造乘数，它等

8、于(rc+1)/(rc+rd+re)它之所以和前面的k=1/(rd+re+rc)不同，是因为上面例子中仅把活期存款总和当成货币供给量，而这里已把活期存款和通货合在一起当成货币供给量。由于M/H=(rc+1)/(rc+rd+re)，即货币供给量M=(rc+1)/(rc+rd+re)H，而货币创造乘数(rc+1)/(rc