辅修《公司管理系统金融学》论文设计

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1、标准文档辅修《公司金融学》论文论文题目：我国上市公司融资渠道选择及分析系别：统计系专业：数据工程1501学生：王倩学号：2015162618实用文案标准文档【摘要】资本是维持企业运作和发展的根本，只有具备足够的资金支持，企业才能获取足够的发展空间。上市公司融资是十分普遍且必要的，融资途径就成了上市公司重点考虑的问题。就目前实际情况而言，融资渠道较多，但是上市公司对融资渠道的选择却存在一定的偏好和误区，相关工作还有待加强。本文对上市公司的融资现状进行了介绍，探讨了影响上市公司融资的一些因素，分析了上市公司的融资渠道。　　【关键词】上市公司融资渠道现状因素　　融资渠道是财务管理中的主要研究课

2、题，也是业界颇具争议的话题。在我国经济不断提升的背景下，上市公司的形式逐渐呈现多元化，融资结构和途径也逐渐纷繁多样。融资途径应该根据上市公司的实际情况合理选择，不能跟随潮选择不合理的融资渠道。　　一、我国上市公司融资渠道选择现状简述　　从目前实际情况来说，我国上市公司对融资渠道的选择存在一些不合理的地方，甚至可以说出现了一些怪像。许多上市公司喜欢优先选择股权融资的融资渠道，忽略了债权融资。总的来说，我国上市公司融资渠道主要有两个方面的表象。实用文案标准文档　　第一，内部融资偏低。根据相关统计资料显示，我国上市公司中，通过内部融资获取资金最低比例仅为1%，最高仅为22%。由此可见，上市公司

3、内部融资获取的资金量远远低于外部融资。　　第二，股权融资比例较高。根据相关的统计资料，我国许多上市公司的融资渠道以股权融资为主，部分行业的外源融资占比很高。比如传播行业中外源融资占比达到了63%，房地产行业外源融资占比达到了42%。虽然较高的股权融资可以境地上市公司的负债率，但是从企业长远发展的角度来看，股权融资会增加企业的融资成本，会对企业实现价值最大化形成一定的阻碍。　　二、上市公司融资方式的比较　　可以看出，每种融资方式都有其独特的优势，但也都存在着不同的缺点。一般来讲，发行公司债券和银行贷款都有政策等各方面的许多限制，因此不是上市公司采取的主要融资方式。目前我国上市公司的融资方式

4、主要是股权融资的增发和配股方式以及发行一种新型债券-可转换债券三种方式。　　1.融资条件的比较　　(1)实用文案标准文档对盈利能力的要求。增发要求公司最近3个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于6%，若低于6%，则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前一年的水平。配股要求公司最近3个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均低于6%。而发行可转换债券则要求公司近3年连续盈利，且最近3年净资产利润率平均在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类公司可以略低，但是不得低于7%。　　(2)对分红派息的要求。增发和配股均要求公司近三年有分红;而发行可转换债券则要求最近三年特别是最近一

5、年应有现金分红。　　(3)距前次发行的时间间隔。增发要求时间间隔为12个月;配股要求间隔为一个完整会计年度;而发行可转换债券则没有具体规定。　　(4)发行对象。增发的对象是原有股东和新增投资者;配股的对象是原有股东;而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者三、影响上市公司融资渠道的因素　　(一)融资成本的影响　　融资成本是影响融资渠道的一个重要因素，成本的高低直接决定了企业所能获取的资金量，对于企业运转和长远发展均具有极其重要的影响。根据实际情况而言，股权融资和债权融资这两种渠道的融资成本均高于内源融资。这是因为内源融资的资金来源是企业不断累积的闲置资金，融资成本很小。债权融资可以

6、分为债券融资和权益融资，权益融资在税后需要支出股息，而债券融资的利息需要在税前进行抵扣，两者相比，权益融资的成本要高于债券融资。　　(二)融资规模的影响实用文案标准文档　　企业的实际资金需求量决定了企业的筹资规模，是上市公司保持发展的基础。如果资金筹集规模过小，则获取的资金不足以维持公司运转，阻碍公司业务进行，无法推动公司向前发展;如果资金筹集规模过大，则又会出现一部分闲置资金，不仅会造成资金的浪费，还会降低资金利用率。不仅如此，还可能导致部分人员出现财务问题，给公司利益带来很大危害。　　(三)融资速度的影响　　筹资速度的快慢也是影响上市公司融资渠道选择的一个重要因素。一般来说，股权筹资

7、和债权筹资需要走的流程手续很多，审批时间较长，筹资速度较慢。如果公司急需资金注入，这两种方式则是不可取的。银行借款的筹资方式手续简单，资金到位很快，可以满足资金需求很急的公司。所以，筹资速度的快慢可以直接对公司形成影响，应该根据公司资金需求的紧迫度合理选择融资渠道。　　(四)上市公司发展阶段的影响　　上市公司的发展阶段也是影响融资渠道选择的一个重要因素。如果公司正步入快速发展期，那么应该主要考虑股权融资，以便迅速获取大量资金，用以推