《资本投放》课件

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1、1资本运营理论与实务第三版2010夏乐书姜强张春瑞李琳宋爱玲CH42第4章资本投放4资本投放4.1投资的意义与原则4.2实业资本投放4.3证券投资4.4跨国投资经营【教学目标】了解投资的分类与原则；熟悉实业投资机会选择应考虑的因素；熟悉实业投资的投资额确定方法；掌握实业投资项目的效益评价和风险分析方法；掌握单一和组合证券投资的决策；熟悉跨国直接投资理论和投资方式的选择。4第一节投资的意义与原则5第1节投资的意义与原则4.1投资的意义与原则4资本投放一、资本投放的意义（一）含义企业投资是指企业为获取所筹集资本的增值，而将资本投放

2、到特定的项目中，以经营某项事业的经营行为,既包括厂房、机器设备的新建、改建、扩建和购置等活动，也包括购买股票、债券和以联营方式向其他单位投入资本等活动。6第1节投资的意义与原则4.1投资的意义与原则4资本投放一、资本投放的意义（二）意义投资决策的正确与否关系到企业的兴衰存亡，对企业的生存和发展以及资本的保值具有决定性作用,投资是资本运营的重要环节。投资是维持企业生产经营的重要手段；投资是调整现有生产能力和结构，开发新产品，寻求新的经济和效益增长点的手段。在我国当前情况下，以企业为主体的投资是实现资本重组和企业重组，调整产业结构，

3、实现存量资本流动，推动国有资产管理体制改革和企业内部治理结构完善的重要手段。74.1投资的意义与原则4资本投放二、企业投资的分类第1节投资的意义与原则84.1投资的意义与原则4资本投放三、企业投资的基本原则第1节投资的意义与原则利益兼顾原则；兼顾外延和内涵两种扩大再生产方式原则；结构优化和配套原则；适度多样化经营原则；以人为本原则；企业自主原则94.1投资的意义与原则4资本投放我国目前对投资体制的规定：（1）明确了政府和企业在投资体制中的指责范围；（2）在扩大投资审批自主权的同时，对项目进行了重新分类；（3）国家对固定资产投资的

4、宏观调控将转变为利用货币、财政和税收政策进行间接管理，用产业政策和经济信息加以引导。第1节投资的意义与原则10第二节实业资本投放114资本投放第2节实业资本投放4.1投资的意义与原则4.2实业资本投放实业投资是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产、流动资产和无形资产的经济活动。一、实业投资的基本程序由于实业投资一般具有投资金额大、回收时间长、变现能力弱、发生次数少、风险较大等特点。因此进行实业资本投放应做详尽的分析，以科学的方法进行论证，并要按一定的程序进行有效管理。其基本程序为:1

5、24资本投放第2节实业资本投放4.1投资的意义与原则4.2实业资本投放二、实业投资机会的界定和选择实业投资机会的界定和选择问题实质上是选择进入哪一行业，经营哪一项目的问题。一般来说，应考虑如下因素：1.市场前景和竞争状况；2.宏观政策的变动；3.预期的成本构成和投资的转向能力；4.产品寿命周期阶段和变化趋势。134资本投放第2节实业资本投放4.1投资的意义与原则4.2实业资本投放三、投资额的预测（一）投资额预测的基本程序144资本投放第2节实业资本投放4.1投资的意义与原则4.2实业资本投放三、投资额的预测（二）投资额的构成15

6、第四节跨国投资经营164资本投放一、跨国直接投资理论的发展垄断优势理论内部化理论产品生命周期理论国际折中理论比较优势理论国际直接投资发展阶段理论投资诱发要素组合理论补充性的对外直接投资理论第4节跨国投资经营4.1投资的意义与原则4.2实业资本投放4.3证券投资4.4跨国投资经营174资本投放二、跨国投资决策面临的环境因素的特殊性（一）硬环境因素（基础设施、自然地理条件）（二）软环境因素政治法律因素经济因素社会文化因素第4节跨国投资经营4.1投资的意义与原则4.2实业资本投放4.3证券投资4.4跨国投资经营184资本投放三、跨国

7、直接投资方式的选择第4节跨国投资经营4.1投资的意义与原则4.2实业资本投放4.3证券投资4.4跨国投资经营说明：跨国经营和跨国投资经营的概念要进行区分。跨国经营有两种方式：贸易方式和投资方式，无论是利用外部资源还是利用外部市场，在进行跨国投资经营时都必须进行贸易方式和投资方式的比较，如果贸易方式优于投资方式，跨国经营会以贸易方式展开而不是投资方式。在实际业务中，两种方式一般会交替使用，尤其在别国存在贸易壁垒的情况下，采用投资方式以绕过壁垒；而在贸易壁垒较低时，往往增加出口或者进口，以贸易方式到目的。194资本投放三、跨国直接投

8、资方式的选择第4节跨国投资经营4.1投资的意义与原则4.2实业资本投放4.3证券投资4.4跨国投资经营（一）购并与创建方式的比较（二）国际直接投资股权策略的选择（独资、合资、合作）（三）中国对外直接投资的不同类型204资本投放四、跨国投资项目决策第4节跨国投资经