《资本筹措》课件

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1、1资本运营理论与实务第三版2010夏乐书姜强张春瑞李琳宋爱玲CH32第3章资本筹措3.1资本筹措的意义与要求3.2资本需要量的预测3.3资本筹措的渠道和方式3.4资本成本3.5资本结构与筹资决策3资本筹措【教学目标】了解资本筹措的意义与要求;掌握资本需要量的预测方法;熟悉资本筹措的渠道和方式;熟悉资本成本的内涵;掌握个别资本来源、加权平均和边际资本成本的计算;熟悉资本结构理论;掌握资本结构的实务分析和企业的筹资决策分析。4第一节资本筹措的内涵与要求5第1节资本筹措的意义与要求3.1资本筹措的意义与要求3资本筹措一、资本筹措是资本运营的起点资本筹措是

2、指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和发展规划，经过科学的预测、决策，通过一定的渠道和方式经济有效地筹集一定数额资本的行为。通过各种方式和法定程序，从不同的资金渠道，筹措所需资金的全过程。无论其筹资的来源和方式如何，其取得途径不外乎两种：一种是接受投资者投入的资金，即企业的资本金；另一种是向债权人借入的资金，即企业的负债。6第1节资本筹措的意义与要求3.1资本筹措的意义与要求3资本筹措一、资本筹措是资本运营的起点（二）资本筹措的意义：筹措资本是企业内部资本运动的起点，也是企业资本运营的起点；资本筹措关系到资本运营其他各环节的

3、正常进行；当资本的增值主要以企业为载体而展开时，企业的资本筹措就必然是应当首先解决的问题。7第1节资本筹措的意义与要求3.1资本筹措的意义与要求3资本筹措二、资本筹措的基本要求（一）科学确定资本需要量，合理安排资本的筹措时点；（二）合理组合筹资渠道与方式，降低资本成本；（三）注意资本结构的优化，降低筹资风险.8第二节资本需要量的预测9第2节资本需要量的预测3资本筹措说明：由于资本在形态上主要表现为长期资产和流动资产，而这两类资本占用的特点是不同的，因此应分别测算。企业长期资本占用需要量的预测主要是通过投资决策、编制资本预算来完成（在第4章中介绍）。

4、在企业日常的经营中，主要是对短期流动资本的占用量进行预测；预测的方法可分为两类：定性预测法和定量预测法。3.1资本筹措的意义与要求3.2资本需要量的预测10第2节资本需要量的预测3资本筹措3.1资本筹措的意义与要求3.2资本需要量的预测预测方法含义预测的过程或主要计算方法特点适用范围定性预测法利用有关资料，依靠个人经验、主观判断和分析预见能力，对企业未来的资本需求所作的测定。由专家根据以往所积累的经验进行分析和判断，提出资本需要量的初步预测值；通过召开座谈会、专题会或者信函调查等方式，对初步预测值进行有根据的修订；经反复修订得出最终的预测结果。使用简

5、便、灵活，但它难于揭示资本需求与有关因素之间的数量关系，因此，预测的结果缺乏弹性、时效性较强。在可能的情况下，应和定量预测法结合运用。一般是在企业缺乏完备、准确的历史数据和资料的情况下采用。定量预测法以资本需要量和有关因素的关系为依据，在掌握大量的历史资料的基础上，采用一定的数学方法加以计算，并将计算结果作为预测值的一类预测方法。趋势预测法销售百分比法资本习性法使用相对复杂，可以揭示资本需求与有关因素之间的数量关系，因此，预测的结果具有弹性。在企业具有完备、准确的历史数据和资料的情况下采用。一、两种预测方法的比较11第2节资本需要量的预测3资本筹措3

6、.1资本筹措的意义与要求3.2资本需要量的预测二、主要的定量预测方法不同的定量预测方法含义假设条件适用条件趋势预测法是以时间为相关因素，根据资本需要量发展变化的趋势和有关资料推算未来预期值的方法。1．假定资本需要量目前的发展变化趋势已经掌握，且这种趋势在预测的时间段内将会持续下去；2．假定有关因素的变动不会改变这种趋势。适于企业的生产经营比较稳定，增长比较恒定，资本需求量的发展变化呈现长期的上升趋势的情况。随着企业经营环境的变化、竞争的加剧，这种方法的适用范围日益受到限制。销售百分比法是以销售额为相关因素，根据资本需要量和销售额之间的关系进行预测的一

7、种定量预测方法。假定资本需要量和销售额之间的关系为正相关，且这种相关关系在预测期内保持稳定。简便易行但其缺点表现为“假定资本需要量和销售额之间的关系为正相关”与现实不符，使用时应进行适当修正。资本习性法是按照资本占用量和产销量之间的依存关系原理，预测资本需要量的方法。假定根据历史数据资料进行测算的相关因素无变化。适用于能利用历史数据，合理区分资本占用习性的情况；当相关因素等发生变化时，应对预测值加以修订。12第2节资本需要量的预测3资本筹措3.1资本筹措的意义与要求3.2资本需要量的预测无论哪一种方法都有其自身的优点和缺点，在实际工作中应结合实际历史

8、数据的多少和准确性、生产工艺特点、竞争状况、价格的变动等因素，综合各种方法进行预测。13第三节资本筹措的渠