期货套利交易流程

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1、期货套利交易流程研发研发的目的是全面了解套利组合操作品种的基本情况，确定套利组合是否符合套利基本原则。理顺价差走势的基本规律，摸清影响套利组合价差的各种因素。确定套利组合的参数判断套利交易的时间、区域，进而制定操作策略，为套利交易做好准备工作。一、基本分析1、定性分析（1）摸清组合中品种的基本情况，做出品种间价格的相关系数，判断组合是否符合套利的基本原则。（2）分析品种间内在的关联性确定组合价差变化的基本规律。跨品种组合，主要考虑品种间的替代性，品种的上下游关系，产品共同原料等的关系。分析一个品种

2、价格的变化对另外品种价格的影响，进而得到价差变化的基本规律。跨期组合，主要考虑合约间的持仓成本，在不同时期资金关注程度和资金流向对价差的影响，进而得到价差变化的基本规律。2、定量分析（1）影响价差走势的因素跨品种组合a、每个品种供求关系的变化，供求关系的变化直接决定了品种间的强弱导致价差的波动。b、每个品种的市场氛围单边行情所处的位置，在短时间影响单边价格的走势，进而影响价差走势。c、季节性因素，部分品种受季节性影响的淡季旺季，影响价差的变化。跨期组合a、市场的大背景，确定牛市排列和熊市排列b、资

3、金关注度和资金流向，资金关注度在相同行情背景下，价格波动弹性越大，资金流动会改变资金对合约的关注程度，影响价格波动弹性，进而影响价差。c、仓单变化，仓单增减直接反映现货商对期货价格的接受程度，更直接影响近期合约，对价差的影响较大。d、单边行情所处的位置，短时间影响单边价格的走势，进而影响价差走势。（2）套利合约的基本参数跨品种组合，根据定量分析得到的结论结合目前价差处于历史价差区域的位置，得出基本的参数跨期品种，根据定量分析结合仓差系数得出基本的参数（仓差系数目前暂定为0.5到-0.5）仓差系数=

4、（前合约持仓—后合约持仓）/（前合约持仓+后合约持仓），系数直观的表示了资金关注度，系数的变化直接反映了资金流向3、综合定量定性分析作出符合实际具有可操作性的初步策略。4、逻辑图二、跟踪跟踪是指对在研发中所需的各种数据进行收集和动态追踪。是对套利组合进行判断的直接依据。具体有仓差系数跟踪、主力合约交易数据跟踪、前20持仓仓差变化跟踪、仓单变化跟踪、基本面消息收集。三、试单在根据基本分析结果和参数跟踪后，进行小单量的尝试，目的在于检验套利组合的系数设置是否符合预期，为调整套利组合提供第一手资料。同时

5、判断套利组合面临的是机会还是陷进，防止重大失误的出现。四、产品库经过试单调整后的组合可进入操作备选库，每天进行动态跟踪。根据参数的动态跟踪，得出组合是否进入可操作区域。根据情况确定可操作品种是作为普通操作还是进行项目操作。1、普通操作以跑量为第一目的。判断标准为一般性机会，可预期利润较小，价差来回震荡频繁。通过定量分析确定性一般。2、项目操作以盈利为第一目的。判断标准为通过定量分析，确定性较高，建仓位置较好。五、策略策略是具体规划怎样操作。根据可能出现的各种情况，设置预案，保证整个交易顺利进行，杜

6、绝出现随意性操作。1、每日操作整体策略主要包括：整体风险控制，资金管理，仓量控制，具体操作品种仓位分配。2、具体操作品种策略主要包括：进出场点位，止盈、止损，每个进场点位的仓位分配，出现意外的处理方案。操作管理操作是套利交易的一个重要环节，操作好坏直接决定套利交易的成败。操作管理的目的是保证套利交易按照预期计划成功实施，确保预期目标成功实现，杜绝风险事件的发生，提高收益。一、工作纪律1、早上8点45分到岗，做好交易准备，检查账户、交易软件、行情软件。2、保证休息时间，确保良好的精神、工作状态。3、

7、服从工作安排4、请假提前协调好工作账户。二、操作纪律1、严格按照交易策略进行操作。2、仓位控制（1）可操作资金50%以下全权操作。（2）单一品种超过50%仓位向决策小组汇报。（3）总持仓不超过可用资金的80%。3、每次操作后检查持仓以及资金情况。4、每天收盘后复盘相互监督是否严格按照策略进行操作的。