《企业财务分析与价值管理》ppt课件.ppt

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1、赵国忠教授　博士2007年09月14日《企业财务分析与价值管理》四川长虹亏损之迷2004年四川长虹亏损36.8亿元，这是公司上市十年来第一次亏损,这次亏损额相当于十年累计实现利润的42%。四川长虹近6年主要财务指标600839报表.doc一、财务分析与价值管理概述（一）财务分析方法财务分析方法通常包括定性分析法和定量分析法等。定量分析法比较分析法是把可比的经济指标进行比较，然后根据比较的差异，来研究、分析经营活动情况的方法。比率分析法是将有联系的指标数据对比后的数值变成相对数，从中找出差距、发现问题的一种方法。因素分析法是对互相依存、互为因果的各个因素及其

2、对经营活动的影响程度进行具体分析的一种方法。（1）资产负债表（结构与风险）（2）利润表（规模与收益）（3）现金流量表（企业价值）1.会计报表（二）会计报表与附注2.报表注释(1)项目说明(2)主要会计政策(3)重大事项（投资、筹资、担保和诉讼等）二、重要报表项目透析一位通晓财务的总裁说：“好的财务状况比盈利2000000元都重要”㈠资产负债表1.货币资金企业存钱多了是一件好事吗？货币资金同销售与收款循环、购货与付款循环、生产循环、筹资与投资循环等都有着密切的业务对应关系，特别应关注“银行存款”。2.应收账款企业应收帐款多了是一件坏事吗？含义、金额大小、帐龄

3、、销售政策、欠款单位、周转速度和真实性。3.其他应收款项（1）应收票据应收票据是钱吗？（2）预付帐款预付帐款能顶帐？（3）其他应收款4.存货内容、金额大小、结构、周转速度、管理成本和真实性存货周转天数=360天/存货周转率5.固定资产（1）含义：规模和能力（2）财务指标与产品质量（3）在建工程（4）折旧政策6.负债（1）内容-应付、应交（2）借款费用财务费用、在建工程-借款费用准则（3）真实性7.股东权益（1）实收资本（股本）-本钱实力？范围？（2）资本公积-外部储备（3）盈余公积-内部积累（4）未分配利润-经营业绩1.影响利润的因素营业利润=营业收入-营

4、业成本(费用)非营业利润=投资收益+重组收益+其他收益都市股份.doc㈡利润项目2.收入主营业务收入的规模及其成长性是评价公司财务业务的关键所在。主营业务收入既是公司创造经营活动现金流量的根本源泉，也是衡量公司核心竞争力，评价其核心盈利质量的最重要指标之一。正因为如此，主营业务收入近年来已成为上市公司肆意粉饰和操纵的对象……从银广夏“倒塌”，到蓝田变“沼泽”；从黎明变“黑暗”，到科龙变“小虫”，“明星造假公司”层出不穷。虚构收入的手法也日新月异,但归纳主要有七种:（一）虚构收入（二）夸大收入虚增利润（三）提前确认收入（四）隐瞒收入（五）缩小收入虚减利润（六

5、）推迟确认收入（七）混淆收入3.成本费用成本是指企业为生产产品、提供劳务而发生的各种耗费。费用是指企业为销售商品、提供劳务等日常活动所发生的经济利益的流出。费用和成本是一对相辅相成的不同概念。成本可以跨期减少利润,费用只能在当期减少利润。㈢现金流量项目分析为什么有利润却发不出工资？经营活动现金净流量投资活动现金净流量筹资活动现金净流量总活动现金流量1.现金流量基本分析2.结构分析(1)现金收入结构分析(2)现金支出结构分析现金从哪里来？到哪里去？600839报表.doc三、综合财务分析与价值管理案例（一）静态分析与控制1.财务效益状况。(1)净资产收益率（

6、2）总资产报酬率2.资产营运状况。(1)总资产周转率(2)流动资产周转率3.偿债能力状况。4.发展能力状况。（二）动态分析与控制横向比较分析纵向比较分析⒈定基百分比法定基百分比=报告年度数值÷定基年度数值×100%⒉变动百分比法变动百分比=报告年度数值÷前一年度数值×100%3.结构分析法结构百分比=部分÷整体×100%韶钢松山是经广东省人民政府批准由广东省韶关钢铁集团有限公司独家发起采用募集方式设立的股份有限公司。　　1993年12月，韶关钢铁厂更名为广东省韶钢集团公司。1996年12月，改为广东省韶关钢铁集团有限公司。广东省韶关明铁集团有限公司经过多

7、年技改与扩建，目前拥有总资产123亿元，净资产53亿元，年产钢能力400万吨，为省属国有大型钢铁联合企业。它在全省乃至全国同行业具有重要的地位。（三）案例韶钢松山上市以来的财务数据其年报如下000717-2002bb.doc年度资产总额主营收入主营利润利润总额净利润每股收益每股现金200411010312.110.19.51.121.19200380.571.615.313.49.81.171.62200252.744.36.65.23.50.781.86200138.939.43.82.92.60.580.29200030.133.53.42.62.30

8、.511.25199924.330.52.72.21.80.440