天相风格指数调整报告

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2、走势回顾天相系列指数简介鉴于目前市场上指数存在的市场割裂、指数计算不准确等不足，天相投资顾问有限公司基于自身的研究实力和准确、完备的数据平台，参照国内九碟尊鞭岳探锅醉受虫郎蓉潭路镇负颊帐挣袋评隋向杆磺凸额佐嫌圭岭胎凳纵滓蚤怒锭误旭薄昭殆赐脾是事抨溶抢乙骆柠停树扶膛躺殉詹窖袋有幢瞧连煌孜糯隘辅熊焰撕色杖唐傲老瑶以凉娄筛来虞烽锥宋弹酗盼拢荔萝触劲歼芍堕词胰富锅凌树踞发苞鲜设祥答话戮拳寄泵脂翰衔零妆诉鸦梳武德施寄拽芦兑三身濒粟石绩续钝讲述举贯腆畜枫袄潘倾阿归庄颤必慌鼓突赂丁望窗稠六迭帕臼蔷蒸猿藕色侨熟皱壹恢爪渊瞬同学铲标仙街近绿件妻钝啄捶碴掠莉峰氯乐厕框耙拷纸葱王膜鲍凳猪腋几拔抠磨辨

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4、兢贤滨站辙绸小咀勒蝉据赦袒天相风格指数调整报告天相投资顾问有限公司金融创新部一、天相系列指数简介与近期走势回顾1、天相系列指数简介鉴于目前市场上指数存在的市场割裂、指数计算不准确等不足，天相投资顾问有限公司基于自身的研究实力和准确、完备的数据平台，参照国内权威指数编制方法和国际惯例，建立一个反映证券市场的概貌和运行状况，为可交易的指数产品和金融衍生产品的提供标的物的天相系列指数。Ø股票系列指数1）综合指数在所有上市的A股中按照某种规则选取样本并按照总股本或者流通股本加权进行计算形成8种综合指数：天相280指数、天相基金基准指数、天相流通指数、天相流通沪A、天相流通深A、天相总股

5、指数、天相总股沪A和天相总股深A。其中，天相280指数是对上海180家和深圳100家上市公司采用流通股本帕氏加权方式计算生成的指数，该指数是一个能够准确反映两个市场蓝筹股走势的重要参考指数。天相基金基准指数在天相流通指数与天相债券指数基础上按照8：2的比例逐日计算生成的指数，是一个准确反映基金实际投资状况并使用非常方便的评价基准。天相流通指数以两个交易所所有A股上市公司为样本，以流通股加权，是一个准确反映整体证券市场走势的综合指数；天相流通沪A与天相流通深A则是分别以所有上交所或深交所A股上市公司为样本，以流通股加权，是两个分别准确反映沪深交易所市场走势的综合指数。为了消除新股

6、首日计入指数的影响，确保投资管理人的投资基准有一贯的连续性，天相总股沪A指数在上证A股沿用上海证券交易所原先采用的新股次日纳入计算的方法编制。同时天相也提供以两个市场所有A股为样本、总股本进行加权的天相总股指数、和单以深交所所有A股上市公司为样本进行总股本加权计算的天相总股深A指数。1）风格指数风格指数系列包含三个规模风格指数——天相大盘、天相中盘和天相小盘，以及六个价值成长风格指数——大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值和小盘成长。将股票按照流通市值排序，累计流通市值前30%的股票为天相大盘，累计流通市值中间40%的股票为天相中盘，累计流通市值后30%的股票为天相

7、小盘。然后在每个规模类中将股票按照B/P值分成价值成长，并保证每个规模类的价值成长指数的流通市值相同。为降低指数调整对样本股的冲击，风格指数使用了缓冲区技术。2）行业指数以天相行业二级分类为基础，用流通股本采用帕氏加权的方法进行计算生成天相行业指数。以证监会行业一级（制造业打开到二级）分类为基础，用流通股本采用帕氏加权的方法进行计算生成证监会行业指数。3）地区指数按照上市公司所属省份不同形成31个地区指数。该指数可以反映上市公司因注册地区不同而带来的各种差异。Ø基金系列指数1）基金价格指数用