Cerence，智能汽车时代的AI软件.pptx

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1、概要2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.Cerence简介：Nuance拆分的车载智能识别软件业务结构：授权、服务、SAAS竞争格局：绝对龙头，粘性极强成长空间：量价齐升，订单饱满业绩预期：2024年收入利润倍增，SAAS起量风险提示Nuance是全球最大的语音智能公司，Cerence于2019年从Nuance完成拆分，成为一家独立的下一代汽车软件公司。Cerence覆盖70种语言，服务3亿多辆汽车，涵盖60多家汽车品牌，包括特斯拉、大众、丰田、宝马、奔驰、通用、吉利等。资料来源：Cerence官网，海通证券研究所Cerence简介：Nuance拆分

2、的车载智能识别软件图1：Cerence覆盖70种语言图2：客户结构涵盖60多家汽车品牌资料来源：CerenceAnalystDaypresentation，海通证券研究所3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明人类交流通过多种形式，55%通过面部表情和手势，其他才是语言和文字；Cerence也采用多种智能识别技术，比如面部识别和语音识别结合。图3：Cerence利用多种智能识别技术Cerence简介：利用多种智能识别技术资料来源：CerenceAnalystDaypresentation，海通证券研究所4请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目前收入结构分为

3、技术授权、车联网服务以及专业服务；技术授权，是车载的软件服务，主要功能是语音、手势等的识别；车联网服务，是云端的软件服务，通过语音来调用合作方的APP，第三方的内容。资料来源：CerenceAnalystDaypresentation，海通证券研究所图4：Cerence收入结构业务结构：技术授权，车联网服务，专业服务图5：业务结构：车端和云端一体资料来源：CerenceAnalystDaypresentation，海通证券研究所5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明司机和乘客，通过语音直接可以获取方位、餐馆、天气、音乐等信息；调用的云端App主要包括美团、

4、腾讯音乐、大智慧等第三方APP。图6：车联网服务功能业务结构：车联网服务潜力大图7：车联网服务功能资料来源：CerenceAnalystDaypresentation，海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：CerenceAnalystDaypresentation，海通证券研究所6汽车全生命周期的服务：首次用车功能介绍；查询潜在问题；预约维修形成监控、行驶记录、数据挖掘、OTA升级的闭环。图8：汽车全生命周期的软件服务业务结构：开拓SAAS业务资料来源：CerenceAnalystDaypresentation，海通证券研究7所请务必

5、阅读正文之后的信息披露和法律声明语音克隆技术可以快速轻松地克隆自己、家人或朋友的声音，为车载语音助理生成一整套音色一致的全息语音，来进行导航指示、读取信息及播报消息通知等操作。资料来源：公司官网，海通证券研究所图9：语音克隆的应用业务结构：推出语音克隆功能8请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明Cerence是市场领先的汽车人工智能技术提供商，占据了80%的市场份额，而现在的成单胜率达到90%左右。人工智能与深度学习的先行者；预装的设计方案；与整车厂深度绑定；广泛的语言和方言覆盖；与多个第三方APP和工具的无缝对接。资料来源：CerenceInvestorP

6、resentation，海通证券研究所图10：与大型科技企业共存竞争格局：绝对龙头，粘性极强图11：领先于其他竞争对手资料来源：CerenceInvestorPresentation，海通证券研究所9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明车载软件的空间：预计2018-2023年，渗透率从59%提升至85%；车联网服务的空间：预计2018-2023年，渗透率从12%提升至50%。资料来源：CerenceAnalystDaypresentation，海通证券研究所图12：车载软件的空间成长空间：渗透率提升空间大图13：车联网服务的的空间资料来源：CerenceA

7、nalystDaypresentation，海通证券研究所10请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明量价齐升：提高软件的渗透率进而增加产量；增加新功能进而提高价格；业务拓展：扩大区域市场、实现全生命周期服务。资料来源：CerenceAnalystDaypresentation，海通证券研究所图14：增长的三大驱动要素成长空间：量价齐升，业务拓展11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明截至19年9月30日，14亿美元的在手订单；2020年上半年，新增订单5.33亿美元；2020上半年订单创纪录，签署了公司最大的两份合同历史，一个用于车载，一个用于车联网服务，

8、新签的客户主要是吉利、菲亚特-克莱斯特等。资料来源：