第一章 证券投资技术分析概述

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1、证券投资技术分析主讲人：张志军1第一章证券投资技术分析概述第一节技术分析定义第二节技术分析方法的分类第三节重要理论及技术分析方法应用中应注意的问题2一、证券的市场行为及其要素证券的市场行为即证券在市场中的表现，是对某只证券在市场中具体表现的说明和描述。证券价格的高低、价格变化幅度的大小、价格变化所伴随的成交量的大小、价格完成其变化所经历的时间的长短。3、市场行为四要素（1）价格（2）成交量（3）时间（4）空间1、证券的市场行为2、市场行为的具体内容第一节技术分析定义第一章证券投资技术分析概述3技术分析就是对证券的市场

2、行为所作的分析。二、技术分析定义通过观察分析证券在市场中过去和现在的具体表现，应有关逻辑、统计等方法，归纳总结出历史中所出现的典型的市场行为特点从而获得一些市场行为的固定模式，并利用这些模式预测证券市场未来的变化趋势。（1）价格与成交量市场行为分析的重点：市场行为的四要素。证券市场中的各种证券在某一时点上的价量关系反映着在该时点买卖（多空）双方共同的市场行为，价格的升降变化，就是价与量关系的变化。价格与成交量是市场行为最基本的表现。2、技术分析的要点1、技术分析定义4（2）时间与空间时间因素体现的是事物发展的周而复始

3、的特性；空间因素所体现的是价格波动大小的“极限”。对于时间与空间的研究可以明确价格变动趋势的深度和广度。5三、技术分析与基本分析的比较技术分析与基本分析是证券投资分析中的两大主力流派。1、分析的重点不同技术分析的重点是对证券的市场行为的分析，是根据证券在交易市场中的表现来分析、预测证券价格的变化趋势；基本分析的重点是对证券内在价值的分析。证券的内在价值是其一系列净现金流量的现值。基本分析是基于证券的“基本面”情况对证券的未来投资价值所做的分析。2、分析的作用不同技术分析为短期投资服务，适于短期投资分析；基本分析为中、

4、长期投资服务，适于长期投资分析。61、技术分析的三个假设（1）市场行为包含一切信息该假设认为：影响证券价格变动的一切因素都会通过市场行为反映出来，因此，不必考虑影响价格的具体因素。（2）价格沿趋势运动，并保持趋势。该假设认为：价格的运动是按一定规律进行的。“顺势而为”正是该规律的要求。（3）历史会重演该假设符合统计学和心理学原理2、对三个假设合理性的争议（1）存在信息损失四、技术分析的理论基础“三个假设”7（2）证券的市场行为受人为因素的影响（3）市场行为的完全重复是不存在的第二节技术分析方法的分类一、技术指标法该方

5、法是依据数学模型得到的技术指标值判断证券的市场状况的分析方法。二、支撑——压力法（或称切线法）依据支撑压力线分析未来价格变化趋势的一种方法。支撑压力线（切线）是按一定的方法在价格图表中画出的一条直线。切线的作用：限制证券价格的波动，对价格起支撑或压力作用。如：趋势线、轨道线、黄金分割线、速度线等。如：相对强弱指标（RSI）、随机指标（KDJ）、趋向指标（DMI）、平滑异同移动平均线（MACD）、心理线（PSY）、乖离率（BIAS）等。8三、形态法根据价格波动过程留下的轨迹的形状分析未来价格变化趋势的一种分析方法。证券

6、市场中多空双方力量的对比与优势的转化会通过价格运动轨迹（或形态）反映出来。四、K线法如：M头、W底、头肩形、三角形等。K线法是运用某种方式记录市场中证券价格在不同时间段的位置、并由此分析多空力量对比与价格变动的一类分析方法。在K线法中，除典型的K线组合形态外，还包括：宝塔线、OX线、新价线、等量K线等。9该方法是运用艾略特的波浪理论分析证券市场价格运动的一种分析方法。波浪理论认为价格的波动过程遵循波浪起伏所体现的周期规律。证券市场价格运动的周期规律就是8浪结构，而跟价格波动规模大小无关。波浪理论的突出优点：提前很长时

7、间就能预测到证券市场价格的顶或底。波浪理论的不足：是最难掌握的技术分析方法。六、循环周期法依据证券价格的起伏在时间上的规律指导投资者进行投资的分析方法。循环周期法的基础是经济发展周期。循环周期法中的周期时间分为：（1）等周期长度时间；（2）固定时间。五、波浪理论法10第三节证券市场分析的几个重要理论及技术分析方法应用中应注意的问题1、随机漫步理论2、循环周期理论3、相反理论一、证券市场分析的几个重要理论4、道氏理论二、技术分析方法应用中应注意的问题1、技术分析必须与其他分析方法结合运用2、避免使用单一的技术分析方法3

8、、对已经存在的结论切忌生搬硬套4、技术分析的结论需要伴随一个概率11本章思考题：重要概念：技术分析与基本分析有哪些区别？技术分析有哪三大假设？市场行为的构成要素是什么？市场行为技术分析12