【9A文】外汇交易与外汇风险管理

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1、【MeiWei_81重点借鉴文档】1.外汇的含义（1）狭义外汇：指以外币表示的可以用于国际结算的支付手段和资产。它具有自由兑换性，包括外币现钞、外币票据、外币有价证券等；（2）广义外汇：指一切能用于国际结算的对外债权。它可以以本币来表示，这是其与狭义外汇的根本区别；（3）国际汇兑的简称：指国与国之间的货币兑换。它具有动态和静态两种含义。动态外汇包括“兑”和“汇”两种金融活动。人们习惯所说外汇多指静态的外汇而言。2.外汇的作用外汇是国际购买手段，可以使国与国的商品流通得以实现；外汇是国际支付手段，使国际间债权债务

2、关系得以清偿，加速资金周转；外汇是国际储备手段，可以弥补国际收支逆差，稳定本币币值，提高一国的国际地位；外汇是国际信用手段，可以调剂国际间的资金余缺，促进货币信用的国际化。3.汇率的标示（汇率的表示方法）（1）直接标价法，以一定单位（如1、100、10000）的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币。例如：$100=RMB￥683.48（中国市场）（2）间接标价法，以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数量的外国货币。例如：￡1=$1.5131（伦敦市场）4.汇率的种类（不必背，计算时看明白）（一）按确定

3、汇率的方法划分—基本汇率和套算汇率（二）按外汇管制的宽严程度划分—官方汇率和市场汇率（三）按使用汇率种类多少划分—单一汇率和复汇率（四）按银行买卖外汇的价格划分—买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率（五）按外汇交易的交割期限划分—即期汇率和远期汇率（六）按国际货币体系或国际汇率制度的演变划分—固定汇率和浮动汇率参考》1.基本汇率是本国货币与关键货币之间的汇率；套算汇率也称交叉汇率，是根据两国基本汇率间接计算而得的汇率。例如：$100=RMB￥683.48（中国市场）￡1=$1.5131（伦敦市场）求：￡1=R

4、MB￥？计算：￡1=RMB￥（1.5131×6.8348）￡1=RMB￥10.34172.官方汇率又称法定汇率，是指由国家货币当局所规定并公布的汇率。在外汇管制比较严格的国家，官方汇率就是外汇买卖的实际汇率；市场汇率是指在自由外汇市场上买卖外汇自发形成的汇率。3.单一汇率指一国只规定一种本国货币与外国货币的兑换比率，各种外汇收支都须按照这个统一的汇率结算；复汇率又称多重汇率或多种汇率，指一国对本国货币的兑换，根据不同性质的外汇收支或外汇交易同时规定两种或两种以上的不同汇率。4.买入汇率，又称买入价，指银行向同业

5、或客户买入外汇时所使用的汇率；卖出汇率，又称卖出价，指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率；买入和卖出都是站在银行的角度而言的。买入汇率和卖出汇率之间的差价是银行买卖外汇的收益，一般为1‰～5‰。例如：$1=J￥132.77-132.81（东京市场）直接标价法：买入价卖出价$1=J￥132.77-132.81（纽约市场）间接标价法：卖出价买入价结论：在直接标价法下，前面为外汇买入价，后面为外汇卖出价；在间接标价法下，前面为外汇卖出价，后面为外汇买入价。中间汇率是银行外汇买入价和卖出价的平均值，一般用于报刊的报

6、导中；现钞汇率，又称现钞价，是银行收兑外币现钞时所使用的汇率，分为现钞买入价和现钞卖出价，其中现钞卖出价与现汇卖出价相同，买入价稍低。5.即期汇率，又称现汇汇率，是指外汇买卖成交后，在两个营业日内办理交割时所使用的汇率；远期汇率是指在未来一定时期进行交割，而事先由买卖双方达成协议、签订合同的汇率。6.固定汇率指两国货币的汇率只能在规定的很小幅度内波动，汇率具有相对稳定性；【MeiWei_81重点借鉴文档】【MeiWei_81重点借鉴文档】浮动汇率指两国货币的汇率根据外汇市场供求关系的变化自发形成，货币当局不干预

7、或很少干预汇率的波动。目前多数国家采用有管理的浮动汇率制。5.影响汇率的主要因素（一）影响汇率变动的表面因素引起汇率变动的直接因素是外汇供求关系的变化。（二）影响汇率变动的主要经济因素1.国际收支：顺差→外汇供给>需求→本币升值2.通货膨胀：出口减少，进口增加→本币贬值3.资本流动：资本流入增加→本币升值（三）影响汇率变动的主要政策因素1.利率政策：一国为了使汇率朝着有利于本国经济发展的方向变动，往往利用利率政策加以调节。例如：中央银行采取紧缩性货币政策→提高利率→物价下降，资本流入→本币升值2.汇率政策：指国

8、家通过明文规定或改变汇率制度使本国货币汇率发生变动，即进行汇率调整。例如：1990年11月，人民币官方汇率进行了调整，由原来的$100=RMB￥472.21调整到$100=RMB￥522.21，美元汇率变化幅度为：（522.21-472.21）/472.21×100%=10.59%，人民币汇率变化幅度为：（472.21-522.21）/522.21×100%=-9.57%，即美元对人民