[管理学]财务管理第五章营运资金管理

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1、第三章营运资金管理第一节营运资金管理概述第二节现金管理第三节应收账款管理第四节存货管理返回目录第一节营运资金管理概述一、营运资金的概念二、营运资金的特点。三、营运资金管理的内容返回本章（一）流动资产的特点：（1）流动资产投资回收期短，变现能力强。（2）流动资产投资的获利能力较弱，投资风险较小。（3）流动资产投资的数量波动很大。（4）流动资产投资的占用形太经常变动。（二）流动负债的特点1.融资速度快。2.财务弹性高。3.筹资成本低。4.偿债风险大。三、营运资金管理的内容1.营运资金管理的综合策略的制定2.现金管理3.应收账款管理4.存货管理第二节　现金管理一、现

2、金管理的内容与目标二、现金的持有动机和成本三、最佳现金持有量的确定返回本章一、现金管理的内容与目标（一）现金管理的内容（1）按照国家有关规定和企业的实际情况，建立现金的内部管理制度。（2）编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求。（3）对日常的现金收去计划进行控制，力求加速收款；同时在允许的情况下，尽量延付款。返回本节（4）采用一定的方法确定企业的最佳现金持有量，为企业的现金持有水平确定一个参照标准。（5）对存放在银行、购买的有价证券及持有的库存现金的数量结构进行决策；同时对现金筹措进行决策。二、现金的持有动机和成本（一）现金的持有动机1.交易动机2.预

3、防动机3.投机动机返回本节预防动机所需的现金的多少取决于以下三个因素：（1）现金收支预测的可靠程度；（2）企业临时筹措现金的能力；（3）企业愿意承担的风险程度。（二）现金的成本1.机会成本=现金持有量×机会成本率（实际上就是持有成本）2.转换成本3.短缺成本三、最佳现金持有量的确定（一）成本分析模式（二）现金周转模式（三）存货模式（四）随机模式返回本节（一）成本分析模式具体步骤为：（1）根据各种可能的现金持有量测算与确定有关的成本数值；（2）根据上一步骤的结果编制最佳现金持有量的测算表；（3）从测算表中找出总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。返回本节（

4、二）存货模式设：T为一定时期内的现金总需求量；F为每次转有价证券的固定成本；Q为最佳现金持有量；K为有价证券利息率；TC为总成本（机会成本与转换成本之和）。则：现金总成本=机会成本+转换成本即：TC=（Q/2）×K+（T/Q）×F[公式5-1]对自变量Q求异数可知；令：=0则：从而：Q=[公式5-2]有价证券交易次数=[公工5-3][公式5-2]所确定的即为最佳现金持有量，将其代入[公式5-1]可得到此时的最低总成本：TC=[例5-2]某企业预计全年需要现金100000元，现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为10%。则可根据以上公式计算：

5、最佳现金持有量（Q）=有价证券的交易次数=（三）现金周转模式（1）存货周转期，是指将原材料转化为产成品并出售所需要的时间；（2）应收账款周转期，是指将应收款转化为现金所需要的时间（3）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的原材料到现金支付款所需要的时间。利用现金周转模式确定最佳现金持有量，包括以下三个步骤：（1）计算现金周转期；（2）计算现金周转率；（3）计算最佳现金持有量。最佳现金持有量=[例5—3]根据测算，某企业预计全年需要现金1440万元，预计的存货周转期为100天，应收账款周期为50天，应付账款周转期为60天，试计算该企业的最佳现金持有量。根据资料计算

6、：现金周转期=100+50-60=90（天）现金周转率=360÷90=4（次）最佳现金持有量=1440÷4=360（万元）是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。（四）随机模式图中：虚线H为现金存量的上限，虚线L为现金存量的下限，实线R为最优现金返回线。HRL时间现金持有量O（1）当现金存量达到了现金控制的上限时，企业应用现金购买有价证券，使其存量回落到现金返回线的水平。（H–R）（2）当现金存量达到了现金控制的下限时，企业则应转让有价证券换回现金，使其存量回升到现金返回线的水平。（R–L）（3）现金存量在上下限之间的波动属控制范围内的变化，是

7、合理的，不予理会。（4）关系式：H=3R–2L四、现金日常管理（一）现金回收管理（二）现金收支管理（三）现金综合管理（一）现金回收管理1.邮政信箱法2.集中银行法集中银行法的具做法如下：（1）企业以服务地区和各销售地区的账单数量为依据，设立若干收款中心并指定一个收款中心，（通常是总部所在地收款中心）的账户为集中银行。（2）企业通知客户将存款送到最近的收款中心而不必送到企业总部。（3）收款中心将当天收到的货款存入当地银行，当地争行在进行票据交换后，立即将款转给集中银行。（二）现金支出管理1.采用零余额账户的方法控制现金支出。2.合理使用现金“浮游量”。3.采用承

8、兑汇票延迟付款。4.尽量推迟支付应收账