[经济学]宏观讲义第十四章第三部分

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1、第四节LM曲线一、LM曲线及其推导国民收入增加使货币交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币投机需求减少，才能维持货币市场的均衡。反之，收入减少时，利率必须相应下降，否则，货币市场就不能保持均衡。LM曲线LM曲线是描述货币市场达到均衡，即L＝M时，国民收入与利息率之间存在着同方向变动关系的曲线。LM曲线如右图所示。在右图中，LM曲线上的任何一点都有L＝M，这意味着货币市场上实现了均衡。LM曲线向右上方倾斜，表明在货币市场实现均衡时，利息率与国民收入成同方向变动。这原因是：根据凯恩斯货币理论，货币需求（L）

2、由货币的交易需求和预防需求（L1）以及货币的投机需求（L2）组成。L1取决于国民收入，与国民收入同方向变动；L2取决于利息率，与利息率成反方向变动。货币市场的均衡条件是：M＝L＝L1（Y）+L(i)，当货币市场实现均衡时，如果货币的供给为既定，那么，如果利息上升，对L2的需求减少，对L1的需求必然上升，这意味着国民收入也在上升。iYOLM1LM0LM2iYOLM货币供给量的变动使LM线平行移动LM曲线是货币市场的均衡时收入y与利率r的对应关系，收入和利率组合的轨迹。LM反应收入对利率的影响：利率同收入同方向变

3、动。货币市场均衡时有：图形推导：二、LM曲线斜率斜率：h大，曲线平坦，收入变动对利率影响小；反之，影响大。k大，曲线陡峭，收入变动对利率影响大；反之，影响小。货币的交易需求函数一般比较稳定，因此，LM曲线的斜率主要取决于货币的投机需求函数。LM曲线的三个区域：LM曲线上水平状态的区域,称为“凯恩斯区域”，也称“萧条区域”。货币政策无效、财政政策有很大效果。凯恩斯认为30年代大萧条时期西方国家的经济就是这种情况，因而LM曲线呈水平状这个区域称为“凯恩斯区域”或“萧条区域”。如果利率上升到很高水平时，货币的投机需

4、求量将等于零，这时候人们除了为完成交易还必需持有一部分货币（即交易需求），再不会为投机而持有货币。由于货币的投机需求等于零。LM曲线呈垂直状态的这一区域被称为“古典区域”。古典区域和凯恩斯区域之间这段LM曲线是中间区域，LM曲线的斜率在古典区域为无穷大，在凯恩斯区域为零，在中间区域则为正值。三、LM曲线的移动第一，货币投机需求曲线移动，会使LM曲线发生方向相反的移动，即如果投机需求曲线右移（即投机需求增加），而其他情况不变，则会使LM曲线左移。第二，货币交易需求曲线移动，会使LM曲线发生方向相同的移动，即如果

5、交易需求曲线右移（即交易需求减少）而其他情况不变，则会使LM曲线也右移。第三，货币供给量变动将使LM曲线发生同方向变动，即货币供给增加，LM曲线右移。第四，物价水平的变动引起LM曲线发生相反方向的移动。物价水平的上升对应于实际货币供给下降。m=M/P。第五节IS—LM分析一、两个市场同时均衡的利率和收入例：书上P501。IS－LM模型（1）把IS曲线与LM曲线放在同一个坐标系上，就可以得到说明两个市场同时均衡时，国民收入与利息率决定的IS-LM模型。ISLMYiOEY。i。左图中，IS曲线上任意一点都表示商品

6、市场的均衡，即I＝S，LM曲线上任意一点都表示货币市场上的均衡，即L＝M。IS曲线和LM曲线相交于E，在E点上，则是两种市场同时均衡，这时决定了均衡的利率水平为i。，均衡的国民收入水平为Y。也可以说，只有在利率水平为i。，国民收入水平为Y。时，两种市场才能同时达到均衡。IS－LM模型分析了储蓄、投资、货币需求与货币供给如何影响利息率与国民收入。这一模型不仅精炼地概括了总需求分析，而且可以用来分析财政政策与货币政政策对利息率和国民收入的影响。IS－LM模型（2）总需求变动会引起IS曲线移动，从而会使国民收入与利

7、率的变动。这表现为在LM曲线不变的情况下，总需求增加，IS曲线向右上方平行移动，从而国民收入增加，利率上升。如总需求减少，则出现相反的情况。LMIS1IS0IS2E1E0E2Y1Y0Y2iYOi1i0i2在右图中，IS0与LM相交于E0，决定了利息率为i0，国民收入为Y0。当总需求增加时，IS曲线从IS0移动到IS1，这就引起了国民收入从Y0增加到Y1，利息率从i0上升到i1。反之，当总需求减少时，IS曲线从IS0移动到IS2，这就引起了国民收入从Y0减少到Y2，利息率从i0下降到i2。在三部门经济中，政府支

8、出是由政府的政策决定的，政府支出也成为社会总需求的一个组成部分。这样政府就可以通过财政政策来增减政府支出，从而影响国民收入和利率。IS－LM模型（3）货币量变动会引起LM曲线移动，从而会使国民收入与利率变动。这表现为在IS曲线不变的情况下，货币量增加，LM曲线向右下方平行移动，从而国民收入增加和利率下降。反之如货币量减少，则出现相反的情况。LM0LM1LM2E0E1E2ISi1i0i2Y1Y0Y2O