证券公司流动性风险管理方案

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1、证券公司流动性风险管理方案目录ONTENTSC一、对证券流动性风险的理解二、流动性风险管理现状三、流动性风险管理信息系统四、案例介绍什么是流动性风险3流动性风险定义流动性风险是指证券公司虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。流动性风险偿付风险合理成本经济成本时间成本支付保障业务发展公司有偿付能力不代表没有流动性风险流动性风险不仅仅是能否获取资金，也是以什么样的成本获取资金流动性风险的双边性：保障支付的同时，还要合理地支持业务而得发展。流动性风

2、险案例4200620032008.3.102007.72008.5次贷支持CDO销售额达217亿美元税后利润达11.56亿元，成为全球盈利最多的投行发生客户挤提潮，流动性迅速从200多亿美元降到30亿左右两只对冲基金遭到冲击而被迫清盘摩根大通以22亿美元收购贝尔斯登2007.920062008.220072011.119月14-18日，发生挤兑事件，导致30多亿英镑的资金流出盈利6.267亿英镑，英国第五大银行成为英国紫上世纪70年代以来英国首起企业国有化案例英国政府采取一系列救助措施，并提供信贷550亿英镑英国政府以7.47亿英镑将北岩银行

3、出售给维珍金融公司贝尔斯登北岩银行流动性风险已逐步成为证券公司的重要风险来源5迅速增长的融资需求与融资短期化限制导致流动性风险日益严重融资需求越来越大融资短期化限制行业普遍融资短期化短期资金占大部分比重持续滚动融资维持流动性紧张对外融资依赖增大资金富余转为资金不足资金快速消耗融资业务规模增加券商流动性风险纳入监管范畴6近日，随着证券公司业务产品多元化，相关风险类型日趋复杂，证监会拟再次修订《证券公司风险控制指标管理办法》，主要内容有以下六方面：完善杠杆率指标，提高风险覆盖的完备性优化流动性监控指标，强化资产负债的期限匹配强化全面风险管理要求，

4、提升风险管理水平改进净资本和风险准备计算公式，提升资本质量和风险计量的针对性完善单一业务风控指标，提升指标的针对性明确逆周期调节机制，提升风险控制的有效性风险将流动性覆盖率、净稳定资金率由行业自律规则上升至证监会监管层面引发证券公司流动性风险的因素7流动性风险操作风险信用风险市场风险资产负债期限错配外部经济环境变化资金主要来源：同业拆借、质押回购和发行金融债券等资金主要用途：证券投资、信用交易流动性风险经常属于间接风险，其他各种风险最终都将作用于流动性风险同业拆借利率突然飙升各期限资金利率全线大涨…引发证券公司流动性风险的业务示例801债券和

5、股票承销包销业务股票增发项目的包销风险债券承销项目的包销风险03融资融券业务因某些质押券种停牌等极端市场交易事件可能导致抵押证券市场流动性风险，进而引发券商流动性风险证金公司可能暂停资金融出04股票质押式回购业务非流通股质押带来的流动性风险股票估值偏高离基本面过高导致低质押率带来的风险02资管业务非标业务：刚性兑付以及资产方违约风险标准业务：期限错配和因市场季度变化可能引发的资产流动性风险和因此导致的产品流动性风险目录ONTENTSC一、对证券流动性风险的理解二、流动性风险管理现状三、流动性风险管理信息系统四、案例介绍流动性风险管理体系10组

6、织架构制度建设流动性风险管理系统压力测试应急预案证券公司主要从以下五大方面开展流动性风险管理：流动性风险管理组织架构11董事会及其下设委员会经理层及其下设委员会管理决策机构资金部、财务部和风险管理部财务部、业务线委员会、风险管理部业务部门自行管理日常管理机构财务部或资金部委托固定收益部门财务部、资金部及固定收益部门日常操作机构组织架构制度建设信息系统压力测试应急预案流动性风险管理制度建设12《资金管理制度》《自有资金管理办法》《流动性管理办法》……《应急资金管理办法》《流动性风险应急计划》……《流动性风险管控指引》《公司流动性管理债券业务风险

7、控制标准》……资金流动性管理流动性应急管理流动性风险管理123组织架构制度建设信息系统压力测试应急预案流动性风险管理信息系统13资产负债管理功能现金流管理功能压力测试预警功能报表管理功能随着业务的发展，流动性风险管理信息系统逐步成为证券公司流动性风险管理的必要工具。组织架构制度建设信息系统压力测试应急预案14大部分证券公司定期开展流动性风险压力测试，主要在综合压力测试框架内或针对特定资金需求项目进行组织架构制度建设信息系统压力测试应急预案压力测试目标压力情景设计测试结果应用>>>>流动性风险压力测试流动性风险应急预案15为了减少因流动性原因产

8、生的突发事件对证券公司造成的损失，证券公司普遍建立了流动性风险的应急方案组织架构制度建设信息系统压力测试应急预案应急组织预警机制解决措施和流程应急方案目录ONTEN