个人风险态度与风险承受能力

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1、重庆工商大学财政金融学院樊国昌个人风险管理与保险规划1目录4个人风险态度1235个人理性思考的局限性影响个人风险承受能力的人口特征个人风险承受能力评估个人风险分析主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌2风险具有不确定性，不确定性依赖于个人的知识、能力、经验、偏好等因素，而个人的知识、能力、经验、偏好又与个人的风险态度和风险承受能力密切相关。因此，要做好个人风险管理和保险规划，必须明确个人风险态度和承受能力。风险承受能力分析评估是一项复杂而艰巨的任务。它涉及到经济学、心理学、金融学和管理学等多个学科领域，而每一个领域都有不同的特色，应从不同的角度分析个人风险承受能力。第一章个人风险

2、态度与承受能力主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌3一、个人风险态度分类根据对风险的偏好或厌恶程度，可以将所有的人区分为风险厌恶型、风险中立型和风险偏好（追求）型三大类。为了分析这三种类型的风险态度，我们可以借助效用理论。效用是指从商品中获得的满足程度，效用函数描述了不同财富水平与满足程度之间的关系，通常表现为财富的增函数（即一阶导数大于0），即财富越多，个人所获得的效用越大，这一假设对所有人都是合理的。区分个人风险偏好程度的关键在于财富的边际效用。第一章个人风险态度与承受能力主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌4效用是指从商品中获得的满足程度，效用函数描述了不同财富水平与满足

3、程度之间的关系，通常表现为财富的增函数（即一阶导数大于0），即财富越多，个人所获得的效用越大，这一假设对所有人都是合理的。区分个人风险偏好程度的关键在于财富的边际效用。由此我们可以得到关于个人风险偏好的三种型效用函数第一章个人风险态度与承受能力一、个人风险态度分类主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌51、风险厌恶型效用函数。风险厌恶型效用函数的二阶导数小于零，意思是随着个人财富的增加，因财富增加所获得的边际效用逐渐下降。如下图所示：财富效用第一章个人风险态度与承受能力一、个人风险态度分类主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌62、风险追求型效用函数。风险追求型效用函数的二阶导数大

4、于零，即随着个人财富的增加，因财富增加所获得的边际效用逐渐上升。如下图所示：财富效用第一章个人风险态度与承受能力一、个人风险态度分类主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌73、风险中立型效用函数。风险中立型效用函数的二阶导数等于零，即随着个人财富的增加，因财富增加所获得的边际效用保持不变。如下图所示：财富效用第一章个人风险态度与承受能力一、个人风险态度分类主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌8有关调查表明，大多数人属风险厌恶型。比如，在美国寿险营销和研究协会（LIMRA）所作的一项研究中，有一个关于“被调查者是否愿意为了高收益而承担风险”的问题，答案要求用1-10这十个数字回答，

5、其中1表示“不愿意”，10表示“非常愿意”。结果是，45%的人回答为1、2或3，只有11%的人回答是8、9或10，剩下44%的人回答在4-7之间。第一章个人风险态度与承受能力一、个人风险态度分类主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌9研究表明，人们在确定与不确定的收益之间进行选择时，通常选择金额确定但相对较小的收益。而在金额确定但相对较小的损失与金额较大但可能发生也可能不发生的损失之间进行选择时，大多数人表现为愿意承担风险。上述结果说明，安全性是人类最基本的需求，人们对待风险的态度中最核心的部分是不愿意承担风险。第一章个人风险态度与承受能力一、个人风险态度分类主讲：重庆工商大学财

6、政金融学院樊国昌10视风险为危险高估风险喜欢低波动性假设最差的情景悲观主义喜欢清晰不喜欢变化偏好确定性风险厌恶者第一章个人风险态度与承受能力一、个人风险态度分类主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌11视风险为机遇或契机低估风险喜欢高波动性假设最好的情景乐观主义喜欢模糊喜欢变化偏好不确定性风险追求者第一章个人风险态度与承受能力一、个人风险态度分类主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌12由于风险和不确定性的存在，人们对人类自身经济行为的理性程度存在很多争论。即常说的完全理性、非完全理性和有限理性。二、个人理性思考的局限性第一章个人风险态度与承受能力在财务决策中，人们的选择不但取决于

7、自身的知识和理性的思考，还取决于价值取向和情感，这些都是金融理财师在为客户服务时不能忽略的因素。主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌13心理学家对个人如何感知和处理有关不确定事件的信息进行了深入研究。结果表明：个人在一定程度上体现了非理性的判断或行为，这些判断失误或非理性行为源于个人处理信息的有限能力以及情感方面的干扰，具体表现为以下几个方面：第一章个人风险态度与承受能力二、个人理性思考的局限性主讲：重庆工商大学财政金融学院樊国昌141、直觉判断的盲目自信在实际中，大多数人（包括专业人员和门