泛资产管理时代

《泛资产管理时代》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、“泛资产管理时代”的挑战与机遇-2012年3季度中国信托业发展评析2012-11-0914:19:29  作者：中国信托业协会专家理事周小明  浏览量：3308   一、原有格局下“增长盛宴”的再续   虽然围绕着信托业增长和风险的各种猜测不断，但是，信托业依然沿着自己的轨迹，继续大踏步地往前发展。中国信托业协会新近发布的3季度数据表明，信托业再续增长盛宴，全行业信托资产规模再创历史新高，截至2012年9月30日，达到6.32万亿元，相比2季度末的5.54万亿元，环比增长14.08%；相比2011年末的4.81万亿元，又实现了31.39%的增长。至此，信托业取

2、代保险业而成为我国第二大金融部门已经没有悬念，这是信托业发展历程中又一件值得纪念的里程碑事件。   从信托业的业务结构看，3季度总体上继续朝着既有的格局与态势进行良性调整：   （一）固有财产实力继续增强，风险防线日益增厚。就全行业实收资本而言，3季度末为934.94亿元，相比2季度末，环比增长2.34%，相比2011年底，增长7.28%；平均每家（按66家计）实收资本为14.17亿元，相比2季度末，环比每家平均增加3300万元，相比2011年底，每家平均增加9700万元。就全行业净资产而言，3季度末为1892.15亿元，相比2季度末，环比增长4.72%，相比

3、2011年底，增长15.89%；每股净资产为2.02元，相比2季度末，环比每股增加0.04元，相比2011年底，每股增加0.15元。就全行业经营效果而言，2012年3季度全行业利润总额为288.05亿元，环比增长51.64%，同比增长55.90%；全行业人均利润为202.47万元，环比增长41.83%，同比增长22.71%；全行业净资产收益率为15.22%,环比增加4.71个百分点，同比增加2.85个百分点。   （二）信托业务收入持续增加，盈利模式日益强化。自2010年底全行业信托业务报酬收入首次超过固有业务收入以来，虽然此后为应对净资本管理要求，信托公司不

4、断增加固有资金，但信托业务收入仍然持续增加，占行业营业收入比例也不断提高，主营信托业务的模式日益强化。2011年底，全行业经营收入增加到439.29亿元，信托业务收入就占346.06亿元，占比高达78.78%。2012年前3季度，全行业实现经营收入400.39亿元，同比增长达50.61%；其中信托业务收入为292.52亿元，同比增长达45.19%，占本期营业收入比例为73.06%，比去年同期53.31%的比例，提高了近20个百分点。   （三）“三足鼎立”业务格局下，客户结构持续良性调整。以机构为核心的大客户主导的“非银信理财合作单一资金信托”、以银行理财资金

5、为主导的“银信理财合作单一资金信托”、以个人为核心的合格投资者主导的“集合资金信托”“三足鼎立”业务模式,继续推动2012年前3季度信托业的发展。2012年3季度末，全行业6.32万亿元信托资产规模中，大客户主导的“非银信理财合作单一资金信托”2.42万亿元（单一资金信托规模减去银信理财合作购规模），占比38.34%,相比2季度末的34.51%,占比继续提高；银行理财资金主导的“银信理财合作单一资金信托”1.84万亿元，占比29.13%,相比2季度末的31.95%,占比略有下降；合格投资者主导的“集合资金信托”1.70万亿元，占比26.89%，相比2季度末的2

6、8.68%，占比也略有下降；财产管理信托（非资金信托）为0.36万亿元，占比5.64%，相比2季度末的4.86%，占比略有提高。这说明，3季度总的业务格局没有大的变化，但高端的机构大客户比例进一步提升，客户结构继续朝良性方向调整。   （四）业务功能继续结构性调整，政策导向进一步发挥效应。自2007年“新两规”颁布以来，政策导向是引导信托公司的核心能力从“融资管理”向“资产管理”方向发展，并积极对信托功能进行创新。传统上，信托公司一直为融资信托为主，投资信托为辅，但是这种功能结构自2010年以来，开始发生持续性趋势扭转，融资类信托比例持续下降，投资类信托比例持

7、续上升。就融资类信托业务占全行业信托资产的比例而言，2012年1季度下降到了49.65%，首次降到了50%以下，宣告了融资信托为主导的信托业务发展模式的终结。2012年2季度和3季度融资信托比例继续小幅下降，2季度为49.13%，3季度为49.01%。就投资类信托业务占同期全行业信托总规模的比例而言：2010年1季度仅为17.78%，2010年4季度提升为23.87%，2011年4季度又提升为35.81%，2012年1季度进一步提升为37.85%。值得注意的是，投资信托的比例，自2012年2季度开始，出现了环比小幅下降的苗头，2季度小幅下降为37.80%，3季

8、度又小幅下降为36.71%，这与事务管