st科龙财务舞弊案例分析

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1、ST科龙财务舞弊案例分析2目录公司背景介绍行业分析财务分析总结科龙电器总部位于广东顺德，是国内最大的白家电产品制造企业之一…1984--19911984--19911992--19992000--2005初创1984年，潘宁创办广东珠江冰箱厂，是乡镇集体企业。壮大ST科龙1992年，改制为科龙电器股份有限公司。1996年，科龙成为容声集团的控股子公司，并在香港挂牌上市。1999年，科龙公司在深圳发行A股。2000年，科龙公司出现了6.7亿的亏损。2001年，科龙公司亏损净额达到15.56亿元，并带上ST帽子。转折4顾雏

2、军控股公司结构图公司介绍行业分析财务分析总结5目录公司背景介绍行业分析财务分析总结6家电生态圈国内抚育的知名企业1珠江三角洲科龙、TCL、康佳、美的、格力、创维、格兰仕等2泛长江三角洲春兰、小天鹅、奥克斯、新科、美菱、荣事达等3胶东半岛海尔、海信、澳柯玛、小鸭等商家云集、产能过剩由于90年代的政策扶持及需求旺盛，大量企业进入家电行业，其中95年空调企业共有120余家，至2002年激增至约400家，冰箱企业最多时曾达到88家。统计数字显示，2000年全国过剩的空调已达到800万台、冰箱1000万台、洗衣机1100万台，整

3、个家电行业生产能力1/3以上过剩，供销严重失衡。公司介绍行业分析财务分析总结2003年我国空调销售额的48%是通过专业家电连锁卖场实现的。经销产品的同质化，长期沉沦于价格战。公司介绍行业分析财务分析总结产品同质化、利润遭挤压数据来源：中金公司研究部白色家电企业对这些大宗商品缺乏议价能力2002年开始，钢、铜与塑料等原材料涨价推动压缩机与冷凝器价格的持续上涨消费需求却受到“非典”等不利因素的抑制品类空调冰箱钢相关22%17%铜相关25%11%铝相关4%5%塑料相关14%30%其他材料20%22%制造成本15%15%合计1

4、00%100%白色家电产品成本结构（典型产品）原材料价格上涨、成本增加公司介绍行业分析财务分析总结数据来源：中金公司研究部9公司介绍行业分析财务分析总结中国加入WTO，丰富低廉劳动力成本吸引跨国公司生产中心向国内转移，有效降低成本，凭借高性价比对国内市场产生冲击。国外品牌开始转向中低端市场，打破原有的格局划分，使竞争更加复杂化。数据来源：中金公司研究部、中经网产业信息数据库外部竞争加剧、大白电价格不断下降公司介绍行业分析财务分析总结毛利率与行业走势相背离营业利润率反复无常但是ST科龙？？？11目录公司背景介绍行业分析财

5、务分析总结20012002200320042005经营活动产生的现金流量净额148.09499.781,010.22893.71-1,259.81投资活动产生的现金流量净额-1,067.56-557.75-979.79-507.45-90.54筹资活动产生的现金流量净额770.5891.937.80-90.55517.10现金及现金等价物净增加额-148.5835.4440.27290.63-833.25净利润-1,555.57101.28202.18-64.16-3,693.62现金增加额波动大经营性现金流量在200

6、3年急速增加，增速超过100%投资活动现金净现金流出高数据来源：ST科龙年报单位：百万元现金流量表分析公司介绍行业分析财务分析总结ST科龙每年有巨额投资现金流出，但是却没有收到投资收益。2001、2002、2003年的支出中，“支付其他与投资活动有关的现金”占绝大部分。投资活动现金流量分析20012002200320042005收回投资收到的现金0.0056.910.008.290.00取得投资收益收到的现金0.000.000.000.000.00支付其他与投资活动有关的现金837.57603.45662.690.00

7、0.00投资活动现金流出小计1,161.91867.961,012.52564.68120.30投资活动产生的现金流量净额-1,067.56-557.75-979.79-507.45-90.54数据来源：ST科龙年报单位：百万元公司介绍行业分析财务分析总结支付其他与投资活动有关的现金20022003保证金存款增加603.45662.69保证金存款系用于开具银行承兑汇票、商业承兑汇票、信用证及银行借款的质押存款。根据2006年财政部财会［2006］3号关于“企业会计准则第31号——现金流量表”（以下称：31号准则）中第十

8、二条：投资活动，是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围的投资及其处置活动。保证金并不是公司为了获取其银行存款利息收入而投入该资金，而是为了获取承兑汇票、信用证，应该属于经营活动的支出。美化自己的经营性现金流量投资活动现金流量分析数据来源：ST科龙年报单位：百万元公司介绍行业分析财务分析总结2001年“支付其他与投资活动有关