电气设备行业：风电景气度提升，电力需求预期平稳

《电气设备行业：风电景气度提升，电力需求预期平稳》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、内容目录一、市场表现41、市场指数表现42、板块指数表现53、估值分析6二、行业信息81、新能源：风电装机量大增，光伏新增装机量下滑82、制造业：第一批“小巨人”名单公布93、储能：多部委发布储能行动计划（2019-2020）104、电力需求：国网能源研究院发布《2019中国电力供需分析报告》115、6月份公司重要公告一览11三、产业数据121、用电量与设备利用率122、投资完成额与发电设备新增容量133、工业指标数据144、新能源汽车产销量155、光伏产业链价格数据16图表目录图1：年初至5月初主要指数区间涨跌幅4图2：年初至5月初主要指

2、数表现（电气设备板块涨跌幅及行业中的排名）4图3：年初至6月除板块指数区间涨跌幅5图4：6月板块指数区间涨跌幅5图5：市场估值水平（市盈率）6图6：市场估值水平（市净率）6图7：板块市盈率7图8：板块市净率7图9：历史估值水平/估值比较7图10：风电机组公开招标量8图11：风电机组公开招标价格9图12：公司公告11图13：全社会用电量及增速12图14：发电设备利用小时数12图15：火电设备利用小时数13图16：风电设备利用小时数13图17：电源投资额13图18：电网投资额13图19：风电设备新增容量14图20：核电设备新增容量14图21：P

3、MI14图22：各类企业PMI14图23：固定资产投资增速15图24：CPI与PPI15图25：新能源汽车产量15图26：新能源汽车销量15图27：新能源汽车产量（累计值）16图28：新能源汽车销量（累计值）16图29：充电量与充电桩数量16图30：充电桩数量新增值16图31：硅料价格16图32：硅片价格16图33：电池片价格17图34：组件价格17一、市场表现1、市场指数表现6月，市场主要指数表现平稳，电气设备板块指数下跌1.4%，市场表现居行业第28位，仅好于农林牧渔板块。6月是中美元首会晤的窗口期，市场预期表达尚不充分，波动平缓。电气

4、设备行业受补贴退坡及制造业景气度下行等因素影响，短期展望偏中性，相对于食品饮料等消费类板块，确定性较弱，因而市场表现居后。我们认为当前行业处在产能投放和市场出清的时期，关注企业的资产质量、成本控制能力及增长模式的可持续性。图1：年初至5月初主要指数区间涨跌幅资料来源：，wind图2：年初至5月初主要指数表现（电气设备板块涨跌幅及行业中的排名）资料来源：，wind备注：2019.1.1-2019.7.92、板块指数表现6月，其他电源设备及综合电力设备板块涨幅居前，风电板块受行业装机量上升等因素催化，涨幅第三，金风科技、天顺风能、金雷风电等产业

5、链标的获得稳健涨幅。上半年板块累计收益率表现较好的是光伏及风电板块，涉及补贴、配额制、清洁能源消纳等政策密集出台为市场提供了持续性的催化，预期下半年随着产能投放和装机规模预期的逐渐明晰，头部公司的配置属性将强化。图3：年初至6月除板块指数区间涨跌幅图4：6月板块指数区间涨跌幅资料来源：，wind资料来源：，wind3、估值分析横向对比：截止7月初，电气设备板块市盈率中值为34.6倍，高于市场中位值32.1倍。电气设备板块市净率2.27倍，低于全A市净率2.33倍水平。纵向对比：按周取值，从2000年初至今，在77.33%的交易日中，电气设备

6、行业市盈率中位数高于当前水平。电气设备板块相对全部A股的估值溢价为8%，统计历史值中，有39.30%的值大于该溢价水平，目前电气设备行业估值相对全A溢价稍高。图5：市场估值水平（市盈率）资料来源：，wind图6：市场估值水平（市净率）资料来源：，wind图7：板块市盈率图8：板块市净率资料来源：，wind资料来源：，wind图9：历史估值水平/估值比较资料来源：，wind二、行业信息1、新能源：风电装机量大增，光伏新增装机量下滑6月21日，中电联公布前5月电力工业运行简况，1-5月份，全国基建新增发电生产能力2918万千瓦，比上年同期少投产

7、522万千瓦。其中，风电688万千瓦、太阳能发电802万千瓦。水电和太阳能发电比上年同期少投产20和716万千瓦，火电、核电和风电分别比上年同期多投产196、12和5万千瓦。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资768亿元，同比提高5.9%。其中，风电205亿元，同比增长55.0%，太阳能发电34亿元，同比增长6.9%。水电、核电、风电等清洁能源完成投资占电源完成投资的79.0%，比上年同期提高9.7个百分点。据金风科技数据，去年存量非竞价风电项目共及88GW，其中已开工/已融资的有46GW，核准的42GW，此外，2019Q1的招标量

8、达到14.9GW，创单季度历史新高，2019-2020年需求储备充裕。前5月风电累计新增并网量6.88GW，同比提升31.9%，5月份风电单月新增并网量1.38GW，同比提升71