财务成本管理(2013年) 第九章 期权估价 VIP单元测试(下

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1、第九章期权估价一、单项选择题1.下列关于期权合约与远期合约和期货合约的表述中，正确的是（）。A.投资人购买期权合约必须支付期权费，而签订远期或期货合约时不需要向对方支付任何费用B.在期权合约中，双方的权利和义务是对等的C.在期权合约中，双方互相承担责任D.期权合约与远期合约和期货合约一样，没有什么不同2.若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利，则该期权为（）。A.看跌期权B.看涨期权C.择售期权D.卖权3.以某公司股票为标的资产的看涨期权的执行价格是66元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是52.8元，期权费（期权价格）为5元。

2、到期日该股票的价格是69.6元。则购进股票与售出看涨期权组合的净损益为（）元。A.16.8B.18.2C.-5D.04.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费（期权价格）为5元。如果到期日该股票的价格是58元。则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期净损益为（）元。A.7B.6C.-7D.-55.下列表述中，正确的是（）。A.对敲的最坏结果是股价没有变动，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本B.多头对敲下股价偏离执行价格的差额，就是给投资者带来的净收益C.空头对敲的最好结果是股价没有变动，

3、可以赚取看涨期权和看跌期权的购买成本D.只有到期日股价高于执行价格时，多头对敲策略才会取得收益6.某投资人购买1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权，这样的投资策略是（）。A.保护性看跌期权B.抛补看涨期权C.多头对敲D.空头对敲7.如果预计市场价格将发生剧烈变动，但是不知道变动的方向是升高还是降低，此时，对投资者非常有用的一种投资策略是（）。A.抛补看涨期权B.保护性看跌期权C.抛补看跌期权D.对敲8.某看涨期权标的资产现行市价为20元，执行价格为25元，则该期权处于（）。A.实值状态B.虚值状态C.平值状态D.不确定状态159.对于未到期的看跌期权来说，当其标的

4、资产的现行市价低于执行价格时，（）。A.该期权处于虚值状态B.该期权当前价值为零C.该期权处于实值状态D.该期权价值为零10.对于看涨期权来说，下列说法中正确的是（）。A.当股价足够高时，期权价格可能会等于股票价格B.当股价足够高时，期权价格可能会超过股票价格C.当股价足够高时，期权价格不会超过股票价格D.当股价足够高时，期权价格会等于执行价格11.下列有关同一标的资产的欧式期权价格的表述中，不正确的是（）。A.到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低B.到期日相同的期权，执行价格越高，看跌期权的价格越高C.股票价格的波动率越大，看涨期权的价格越高D.执行价格

5、相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越低12.在其他因素不变的情况下，下列事项中，不一定会导致欧式看涨期权价值增加的是（）。A.期权执行价格降低B.期权到期期限延长C.股票价格的波动率增加D.无风险利率提高13.假设某公司股票目前的市场价格为49.5元，而在一年后的价格可能是63.8元和46.2元两种情况。再假定存在一份200股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为52.8元。投资者可以购进上述股票且按无风险利率10%借入资金，同时售出一份200股该股票的看涨期权。则套期保值比率为（）。A.125B.140C.220D.15614.假设某公司股票现行市价为55元

6、。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为60元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42%，或者下降29%。无风险利率为每年4%，则利用风险中性原理所确定的期权价值为（）元。A.7.75B.5.93C.6.26D.4.3715.若同一股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为55.5元，6个月到期，无风险年利率为10%，股票的现行价格为63元，看涨期权的价格为12.75元，则看跌期权的价格为（）元。A.7.5B.5C.3.5D.2.61二、多项选择题1.下列有关看涨期权的表述正确的有（）。A.看涨期权的到期日价值，随标的资产价格下降而上升B.如果

7、在到期日股票价格低于执行价格则看涨期权没有价值C.期权到期日价值没有考虑当初购买期权的成本D.期权到期日价值也称为期权购买人的“净损益”152.下列各项，属于买入看涨期权投资净损益特点的有（）。A.净损失无上限B.净损失最大值为期权价格C.净收益最大值为执行价格减期权价格D.净收入最大值为股票市价3.下列表述中不正确的有（）。A.空头期权的特点是最小的净收入为零，不会发生进一步的损失B.期权的到期日价值，是指到期时执行期权可以取得的净收入，它依赖于标的股票在到期日的价格和执行价格C.当标的资产到期日价格低于执行价格时，看跌期权的到期日价值