财务管理555 - 副本_免费下载

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1、一.资金需求量预测2概念2步骤2(1)销售预测2(2)估计需要的资产3(3)估计收入、费用和留存收益3方法3(1)定性预测法3(2)定量预测法4案例5二.企业筹资方式7概念7筹资渠道与筹资方式的对应关系7筹资方式的选择7(1)借款7(2)发行债券7(3)普通股融资8(4)优先股融资8(5)可转换证券融资8(6)购股权证融资8企业筹资方式的税负比较8(1)几种筹资方式的资金成本分析9(2)筹资成本分析的应用10一.资金需求量预测概念资金需要量预测是指企业根据生产经营的需求,对未来所需资金的估计和推测。企业筹集资

2、金,首先要对资金需要量进行预测,即对企业未来组织生产经营活动的资金需要量进行估计、分析和判断,它是企业制定融资计划的基础。步骤资金需要量预测的步骤:资金需要量预测一般按以下几个步骤进行:(1)销售预测销售预测是企业财务预测的起点。销售预测本身不是财务管理的职能,但它是财务预测的基础,销售预测完成后才能开始财务预测。因此,企业资金需要量的预测也应当以销售预测为基础。(2)估计需要的资产资产通常是销售量的函数,根据历史数据可以分析出该函数关系。根据预计销售量和资产销售函数,可以预测所需资产的总量。某些流动负债也是

3、销售的函数,相应的也可以预测负债的自发增长率,这种增长可以减少企业外部融资的数额。(3)估计收入、费用和留存收益收入和费用与销售额之间也存在一定的函数关系,因此,可以根据销售额估计收入和费用,并确定净利润。净利润和股利支付率,共同决定了留存收益所能提供的资金数额。(4)估计所需要的追加资金需要量,确定外部融资数额根据预计资产总量,减去已有的资金来源、负债的自发增长和内部提供的留存收益,得出应追加的资金需要量,以此为基础进一步确定所需的外部融资数额。方法资金需要量预测的方法:企业资金需要量的预测方法主要有:定性

4、预测法和定量预测法两种。(1)定性预测法定性预测法是根据调查研究所掌握的情况和数据资料,凭借预测人员的知识和经验,对资金需要量所作的判断。这种方法一般不能提供有关事件确切的定量概念,而主要是定性的估计某一事件的发展趋势、优劣程度和发生的概率。定性预测是否正确,完全取决于预测者的知识和经验。在进行定性预测时,虽然要汇总各方面人士的意见和综合地说明财务问题,但也需将定性的财务资料进行量化,这并不改变这种方法的性质。定性预测主要是根据经济理论和实际情况进行理性地、逻辑地分析和论证,以定量方法作为辅助;一般在缺乏完整

5、、准确的历史资料时采用。1.特尔菲法前面销售预测时,其主要是通过向财务管理专家进行调查,利用专家的经验和知识,对过去发生的财务活动、财务关系和有关资料进行分析综合,从财务方面对未来经济的发展作出判断。预测一般分两步进行:首先,由熟悉企业经营情况和财务情况的专家,根据其经验对未来情况进行分析判断,提出资金需要量的初步意见;然后,通过各种形式(如信函调查、开座谈会等),在与本地区一些同类企业的情况进行对比的基础上,对预测的初步意见加以修订,最终得出的预测结果。2.市场调查法市场的主体是在市场上从事交易活动的组织和

6、个人,客体是各种商品和服务,商品的品种、数量和质量、交货期、金融工具和价格则是市场的配置资源。在我国,既有消费品和生产资料等商品市场,又有资本市场、劳动力市场、技术市场、信息市场及房地产市场等要素市场。市场调查的主要内容是对各种与财务活动有关的市场主体、市场客体和市场要素的调查。市场调查以统计抽样原理为基础,包括简单随机抽样、分层抽样、分群抽样、规律性抽样和非随机抽样等技术,主要采用询问法、观测法和实验法等,以使定性预测准确、及时。3.相互影响预测方法专家调查法和市场调查法所获得的资料只能说明某一事件的现状发

7、生的概率和发展的趋势,而不能说明有关事件之间的相互关系。相互影响预测方法就是通过分析各个事件由于相互作用和联系引起概率发生变化的情况,研究各个事件在未来发生可能性的一种预测方法。(2)定量预测法定量预测法是是指以资金需要量与有关因素的关系为依据,在掌握大量历史资料的基础上选用一定的数学方法加以计算,并将计算结果作为预测的一种方法。定量预测方法很多,如趋势分析法、相关分析法、线性规划法等等,下面主要介绍两种预测方法。1.销售百分比法销售百分比法是一种在分析报告年度资产负债表有关项目与销售额关系的基础上,根据市场

8、调查和销售预测取得的资料,确定资产、负债和所有者权益的有关项目占销售额的百分比,然后依据计划期销售额及假定不变的百分比关系预测计划期资金需要量的一种方法。2.资金习性法所谓资金习性,是指资金占用量与产品产销量之间的依存关系。按照这种关系,可将占用资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金。不变资金是指在一定的产销规模内不随产量(或销量)变动的资金,主要包括为维持经营活动展开而占用的最低数额的现金、原材

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