财务管理概论

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1、第一章　财务管理概论 　　一、本章概述　　（一）内容提要　　本章对财务管理的内容、方法、目标、特点及财务管理的环境作了较为全面地阐述，对于财务管理的价值观念，本章以案例方式解析了时间价值的计算及投资风险价值的计算。　　本章应重点关注如下知识点：　　1.资金时间价值的计算　　2.投资风险价值的计算　　（二）历年试题分析年度题型题量分值考点2009单选题11标准离差率的应用多选题12投资报酬率的计算2010多选题12公司债券票面利率的影响因素界定2011单选题33年金折现的计算；投资报酬率的计算；财

2、务管理目标的解析　　　　二、知识点详释　　1.1　财务管理概述　　一、财务管理的内容及方法　18　　企业财务是指企业在生产经营过程中关于资金收支方面的事务。　　企业财务的核心是研究资金运动规律并优化资源配置。　　1.财务管理的内容　　（1）筹资管理　　企业资金分类：　　①按投资者权益的不同可分为债务资金和所有者权益资金；　　②按企业占用时间长短可分为长期资金和短期资金。　　（2）投资管理　　投资分类：　　①对内投资和对外投资（对外投资主要有股权投资和债权投资）；　　②固定资产投资和营运资金投资。

3、　　（3）营运资金管理　　①营运资金是企业流动资产和流动负债的总称；　　②净运营资金＝流动资产－流动负债　　③营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理　　（4）股利分配　　　制定合理的股利分配政策，可以缓解企业对资金需求的压力，降低企业筹资的资金成本，影响企业股价在市场上的走势，满足投资者对投资回报的要求。　　2.财务管理方法　　（1）财务预测　　是财务决策的基础；是编制财务预算的前提；是组织日常财务工作的必要条件。　　（2）财务决策　　是财务管理方法中对企业前景影响最直接、最重要的方法。　　

4、（3）财务预算　　是全面预算的重要组成部分。　　（4）财务控制　　是企业实现其生产目标的重要保证。　　（5）财务分析　　主要有比较分析法、比率分析法、综合分析法。　　二、财务管理的目标　　1.财务管理目标的类型　　财务管理目标，是企业进行财务管理活动所要达到的目的。类型观点优点局限性利润最大化利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表着企业财富的增加，利润越多代表企业新创造的财富越多。利润作为企业经营成果的体现，很容易从企业财务报表上得到反映。（1）利润是一个绝对数，难以反映投入产出关系；（2）没

5、有考虑资金的时间价值；（3）没有考虑利润与所承担风险的关系；（4）可能造成经营行为的短期化。每股收益最大化将企业的利润与股东投入的股本联系起来。考虑了投资额与利润的关系。（1）没有考虑利润发生的时间；（2）没有考虑利润与风险的关系；（3）可能造成企业经营行为短期化。股东财富或企业价值最大化财富不等同于当期收益的高低，而要以企业的长远利益来衡量。考虑了资金的时间价值和风险价值，同时避免了经营行为短期化。企业价值的衡量十分困难。每股市价最大化股票价格反映了市场对企业价值的客观评价，它是企业价值最大化

6、的另一种表现。每股市价容易从市场上获得。（1）股票价格影响因素很多；（2）对非上市企业，利用股价最大化就非常困难。　　【注意】企业价值最大等同于股东财富最大；本教材以企业价值最大化作为财务管理的目标。　　经典例题－1【2011年单选题】下列企业财务管理目标中，既没有考虑资金的时间价值，又容易造成企业经营行为短期化的是（　）。　　A.每股市价最大化　　B.每股收益最大化　　C.股东财富最大化　　D.企业价值最大化　　[答疑编号3581010101：针对该题提问] 『正确答案』B『答案解析』略。18

7、　　2.影响财务管理目标的因素　　（1）外部因素　　法律环境；经济环境；金融市场环境　　（2）内部因素　　投资报酬率；风险；每股股利　　三、财务管理特点　　　（1）涉及面广；　　（2）综合程度强；　　（3）灵敏度高。　　1.2　财务管理的环境　　企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。　　　一、法律环境　　法律环境是指对企业财务管理活动产生影响的各种法律因素。在我国主要是《公司法》、《税法》，此外还有《证券法》、《票据法》、《破产法》、《合同法》等。　　二、

8、经济环境　　经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素的总和，包括国民经济发展总体形势；经济政策、经济管理体制；社会总供求情况以及由此决定的通货膨胀水平等。　　三、金融市场环境　　金融市场是企业投资和筹资的场所，其环境如何对企业财务活动影响极大。　　（一）金融市场的分类　　（1）按交易的期限，分为资金市场（也称为货币市场）和资本市场（也称为长期资金市场）。　　（2）按交割的时间，分为现货市场（近期交割）和期货市场（远期交割）。　　（3）按交易的性质，分为发行市场（初次买卖的市场）和流通市场（转让市