企业理财学长期融资决策概论

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1、企业的两种发展战略企业不但要用好自己的钱，也要用好别人的钱，还要用好明天的钱。企业不但要用好实有资本，还有用好虚拟资本。企业只用自己的钱永远做不大，只有用好别人的钱、用好明天的钱、用好虚拟资本，才能把企业做强做大。24蒙牛为什么“牛”？2004年6月10日，蒙牛集团在香港主板成功上市，成为第一家在海外上市的中国乳品企业。蒙牛乳业的首次公开发行取得了空前的成功，香港地区投资者会面后的下单成功率达到了前所未有的100%，是中型公司公开发行的最高水平，并创造了去年第二季度全球发行最高的散户投资者和机构投资者超额认

2、购率。据了解，蒙牛此次共发行3.5亿股，发行价为每股3.925港元，共募集资金13.74亿港元。个人持股比例为6.1%的蒙牛公司董事长牛根生，一夜之间身家过亿。蒙牛主要股东中，金牛股份由15位股东持有，他们都是蒙牛的高级管理人员，而蒙牛股份的16位股东也是蒙牛本身及其业务关联企业中的中级管理人员，这些人所持股份，多的市值千万，少的也在百万以上，一夜之间，蒙牛诞生了一个“百万富翁团队”。融资的重要性5黄光裕为什么36岁就成为中国的首富？2004年6月，黄光裕在香港证券市场上的交易，令所有人瞠目。他让市值只有2

3、亿元的上市公司，通过发行可换股票据，掏出88亿元来收购他全资拥有的国美电器65%的股权。这项收购之前，胡润把黄光裕所有的财富定格在46亿元，而此次交易，使黄光裕一举跃居“中国首富”的位置。2004：105亿元居胡润“中国大陆富豪榜”第一位；2005：140亿元居胡润“中国大陆富豪榜”第二位？；2006：200亿元居胡润“中国大陆富豪榜”第二位；2007：450亿元居胡润“中国大陆富豪榜”第四位；2008：430亿元居胡润“中国大陆富豪榜”第一位；2010年5月18日黄光裕案在北京市第二中级法院一审判决，法院

4、认定黄光裕犯非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，三罪并罚，决定执行有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。融资的重要性6陈天桥为什么32岁就成为中国的首富？1994年毕业于复旦大学经济学专业。1999年，陈天桥以50万元启动资金和20名员工为基础，创立了盛大网络有限责任公司2001年，涉足网络游戏业，以30万美元取得韩国Actoz公司旗下网络游戏《传奇》在中国的独家代理权。2004年，盛大在美国纳斯达克上市，遂跻身中国首富行列（2005年150亿元“中国大陆富豪榜”第一位；）融资的重要性7蒙牛为什么“牛

5、”？黄光裕、陈天桥为什么成为中国的首富？因为他们掌握了融资的技术、把握了赚钱的艺术。所以蒙牛用短短的5年时间就“牛”起来。所以陈天桥32岁、黄光裕36岁就成为中国首富。融资的重要性第三篇长期融资决策8融资决策需要考虑的内容融多少资金？……………………融资规模从哪里来？………………………融资来源怎样来？…………………………融资方式不同融资方式所占比例？………融资结构代价是多少？……………………融资成本带来的风险怎样？………………融资风险融资动机要解决以上问题，首先要明确融资战略融资原则第三篇长期融资决策第七章

6、长期融资决策概论第八章股权融资第九章负债融资第十章混合性融资第三篇长期融资决策第七章长期融资决策概论本章内容框架第一节企业融资概述一、企业融资内涵二、企业融资动机调整型融资动机、扩张型融资动机、混合型融资动机三、企业融资渠道与方式四、企业融资的原则第二节企业融资数量预测一、企业融资数量预测的意义二、企业经营资本融资数量预测方法因素分析法、资金习性预测法、销售百分比法12案例导读中国平安巨额再融资2004年H股上市，募集资金143亿港元2007年A股首发，募集资金382亿元2008年A股再融资1400亿元缺钱

7、不是再融资目的宣称用于充实资本金或投资项目（未明确披露）分析师认为并购境外金融业资产方案公布当天跌停，投资者不安的原因融资数额、用途、不向H股再融资13第一节企业融资概述一、企业融资内涵（一）企业融资的概念企业作为融资主体，根据其内部生产经营、对外扩张投资及资本结构调整的需要，通过不同融资渠道，运用各种融资方式，经济有效、合理合法地融通资本的活动。融资动机、渠道、方式、数量、原则；融资成本和融资结构14第一节企业融资概述（二）企业融资分类1、按资金使用期限分类短期融资，指使用期限在一年以内资金的融通，形成短

8、期资金（流动负债）长期融资，指使用期限在一年以上资金的融通，形成长期资金（非流动负债＋所有者权益）长期资金和短期资金的比例关系构成了资本期限结构。★短期资金的风险较高，但资金成本较低；长期资金的风险较低，但资金成本较高。15第一节企业融资概述2、按资金经济属性分类股权融资，指企业依法取得、自主调配、无须偿还的股权资本的融通，形成股权资本。负债融资，指企业依法取得、依约使用、还本付息的债务资本的融通，形成债务资本。