《后备人才培训讲座》ppt课件

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1、2013年大连地区期货后备人才培训讲座第二讲期货与期货市场期货交易的定义期货交易的起源期货与现货、远期交易的关系期货交易的基本特征期货市场的发展过程我国期货市场的建立与规范期货市场的经济功能期货市场的组成交易流程与交割执业规划一期货交易的定义期货交易是买卖双方交纳一定的保证金，通过交易所进行的，在将来某一特定时间、特定地点，交割一定数量的、特定品质商品的标准化合约的买卖。关键点：1买卖双方都需交纳保证金2交易所是关键环节3标准合约黄大豆1号期货合约二期货交易的起源现代期货交易的雏形公认为产生于18

2、48年的芝加哥期货交易所（芝加哥商会）。1865年推出标准化合约，1882年引入对冲机制，1883年成立结算协会。几个重要的原因：1贸易量的扩大使价格波动风险聚积。2运输条件的改善及成本降低（伊利诺斯运河和中西部铁路网）。3信用的发展。这些条件奇迹般地会聚在此，使芝加哥一跃成为重要的谷物集散地和贸易场所。芝加哥独特的地理位置对期货交易的评价期货交易是工业革命后，人类历史上最公平合理，最透明，最有序的价格形成机制。谷物与收获女神初期的几个交易所1848年芝加哥期货交易所1874年芝加哥商业交易所18

3、76年伦敦金属交易所1885年法国期货市场三期货交易与现货、远期交易的关系期货交易作为一种特殊的交易方式，它的形成经历了从现货交易到远期交易，最后到期货交易的复杂演变过程，它是人类在贸易过程中不断追求交易效率、降低交易成本与回避价格波动风险的结果。在现代发达的市场经济体系中，期货市场作为重要的组成部分，与现货市场、远期市场共同构成既各有分工而又密切联系的多层次的有机体。期货交易与现货交易1买卖的直接对象不同（商品期货合约）2交易的目的不同（商品所有权回避风险）3交易方式不同（一对一公开竞价）4交易

4、场所不同（无限制集中交易）5商品范围不同（全部特定大宗商品）6结算方式不同（现结盯市结算）期货交易与远期交易1交易对象不同（商品期货合约）2履约方式不同（实物交割交割和平仓）3信用风险不同（无控制手段可控制）4保证金制度不同（买方双方）期货市场与证券市场（一）基本经济职能不同（资源配置和风险定价）（二）交易目的不同（资本利得）（三）市场结构不同（发行市场和交易市场）（四）保证金规定不同（全额交易）四期货交易的基本特征（一）合约标准化 期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。关键：

5、期货合约的可流通性奠定了期货市场金融的属性（二）交易集中化期货交易必须在期货交易所内进行。中国金融期货交易所全面采用电子化交易系统，不设置场内出市代表。四期货交易的基本特征（三）双向交易和对冲机制双向交易，也就是期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓），也就是通常所说的“买空卖空”。期货交易的买和卖只是一种承诺，并且可以通过另外一个相反的交易解除承诺，只需结算交易的盈亏即可，这就是对冲机制。四期货交易的基本特征（四）杠杆机

6、制期货交易实行保证金制度，也就是说交易者在进行期货交易时者需缴纳少量的保证金，一般为成交合约价值的5%-10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。**关键特点：保证金是双方都要收取的，这是任何其他交易方式所没有的,也是期货交易的金融属性远大于其商品属性的关键所在。四期货交易的基本特征（五）每日无负债结算制度 期货交易实行每日无负债结算制度，也就是在每个交易日结束后，对交易者当天的盈亏状况进行结算，在不同交易者之间根据盈亏进行资金划转。五期货市场的发展过程国际期货市场的发展，大致经历了由商品期货

7、到金融期货、交易品种不断增加、交易规模不断扩大的过程。农产品期货。1848年芝加哥期货交易所（CBOT）金属期货。最早的金属期货交易诞生于英国。1876年成立的伦敦金属交易所（LME）能源期货。20世纪70年代的石油危机。纽约商业交易所（NYMEX）和伦敦国际石油交易所（IPE）五期货市场的发展过程金融期货1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）设立了国际货币市场分部（IMM），首次推出外汇期货合约。1976年1月，弗里德曼敲响了国际货币市场短期国债合约开市的钟声。开创了利率期货交易的新时代，国

8、债期货从此诞生。1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）开发了价值线综合指数期货合约，使股票价格指数也成为期货交易的对象。*布雷顿森林体系与金融期货诞生1944年的布雷顿森林体系是战后世界贸易和货币金融的一个基础体系。成果：国际货币基金组织（IMF），世界银行（WB），关贸总协定（WTO的前身）和固定汇率制（美元为核心）**固定汇率制度被废除的原因：1黄金承担不起经济快速发展中的货币流通职责2固定汇率制难以适应经济发展不均衡的要求*美元的历史美元的历史：殖民早期是商品货币，