经济周期——大盘趋势分析

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1、经济周期——大盘趋势预测股票经济学之二主要内容一、经济周期预测的指标体系二、经济周期预测的具体指标分析一、经济周期预测的指标体系主要掌握有美国国家经济研究局所建立的“领先—同步—落后”指标体系，即：1、领先指标2、同步指标3、落后指标在进行经济周期的预测时，主要采取的是领先与同步指标。1、领先指标也称为预兆性指标，该指标的变化一般领先于总体经济情况的变化，故对经济的发展趋势有预兆作用。是经济周期预测所依据的主要的指标。主要的领先指标有：订单指标，工业原料价格，新建公司数目，制造业工人加班加点时间。2、同步指标也称为重合指标。这类指标与总

2、体经济活动的变化基本趋于一致，因此可以用他们的变动来分析总体经济的运行状况。主要的同步指标有：国内生产总值、工业生产指数、失业率、个人收入以及工商业销售额等。3、落后指标又称为滞后指标。这类指标的变化往往落后与总体经济情况的变化。这类指标主要有：投资总支出额以及长期失业等。二、经济周期预测的具体指标分析一、国民收入与GDP二、固定资本投资三、失业四、工业生产指标五、订单指标六、库存指标七、综合商品价格指标一、国民收入与GDP1、国民经济核算体系2、SNA体系的主要指标及指标之间的关系3、国民收入的衡量—GDP4、GDP与宏观经济形势的关

3、系1、国民经济核算体系国民经济核算简单的说就是GDP等相关总量指标的核算。从历史看，世界上曾存在两种国民经济核算体系，即：物质产品平衡体系（MPS），使用的主要为前苏联、我国、东欧等社会主义国家；另一种为国民帐户体系（SNA)。目前主要采用的是国民账户体系，物质产品平衡体系基本已经不用。物质产品平衡体系：渊源，主要缺陷。2、SNA体系的主要指标及指标之间的关系国民收入（NI）国民生产净值（NNP)国内生产总值（GDP)个人收入（PI)个人可支配收入（PDI)3、GDP的衡量GDP的概念（简单解释）衡量的三种方法：总收入法总支出法生产法前

4、两种方法依据的是总收入=总支出=总产出恒等式；最后一种依据的是最终产品价值=生产它的各个环节的价值增值之和4、GDP与宏观经济形势的关系在行情研究中，GDP的作用主要表现在以下几个方面：1、GDP是反映一个国家经济动态的最具有综合性的指标。在描述一个国家总体经济活动是上升还是下降，是停滞还是复苏，GDP是一个重要的衡量指标。如给出美国1989—1992年的数据。美国季度国内生产总值的变化单位：亿美元1989年1990年按1987年价格计算的GDP第四季度一季度二季度三季度四季度4859748808490034903348551比上年±%

5、+0.4+0.4+0.1-1.01991年1992年一季度二季度三季度四季度第四季度按1987年价格计算的GDP4823048407486274868048969比上年±%-0.6+0.3+0.5+0.1+0.6资料来源：经济合作与发展组织《主要经济指标》，1992年7月由表格数据可见1990年四季度和1991年一季度经济衰退的非常明显。注意：这儿使用的GDP指标一般为实际指标。并且在分析经济形势时，季度的实际GDP指标更能反映一个国家经济形势的变化。西方学者通常把实际国民生产总值连续下降两个季度视为发生经济衰退。2、GDP可以衡量一个

6、国家在较长时间内的经济发展水平和发展速度。固定资本投资主要掌握两个问题：有关指标固定资本投资与经济行情固定资本投资的有关指标固定资本投资是指企业用于建造厂房和构筑机器设备而花费的投资。固定资本投资的表现形式是厂房和机器设备。注意：固定资本投资是在马克思政治经济学体系中而存在的。在我国有比较完善的该指标的数据。但在西方经济学中，没有和其对应的固定资本投资的概念范畴。因此，在利用西方国家的统计资料进行分析时，应对有关数据进行鉴别，选择、剔除那些不属于固定资本的项目，选用那些属于固定资本的项目。如在美国按支出法核算的项目中，有国内私人总投资一

7、项。在该项目下，有一项为固定投资项目。这个固定投资项目并不是马克思政治经济学所指的固定资本投资。见下表1995年1996年1997年私人国内总投资103281131812560固定投资100811099811886非住宅投资723078798607建筑物200621692402生产者耐用设备522457106205住宅投资285131183279资料来源：美国《商业状况》，1998年9月。美国私人国内总投资单位：亿美元由上表可见，美国在核算固定投资时，包括非住宅投资和住宅投资两个项目；其中非住宅投资可以说就是固定资产投资，住宅投资不是。

8、而非住宅投资的建筑物可以等同于固定资产投资的建造厂房，而生产者耐用设备等同于固定资产投资的购置机器设备。再如经济合作与发展组织《每季国民帐户》将资本形成总额分成三类，即住宅建筑、其他建筑和机器设备三大类。见