国际金融管理20263

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1、填空题1,利率平价理论：远期外汇升贴水率等于两国的利率差异。Fo-So/So=il-i22,购买力平价说：基于绝对购买力平价之上的两国的汇率可用两国的物价水平來表示。即英镑的美元价格二美国国内的物价水平/英国国内的物价水平。一价定理：国际间的商品套购活动可以使同类同质的商品获得等值的价格。相对购买力平价是指，假如预期两国的通货膨胀率出现差异，两国货币的名义汇率就会作出相应的变动补偿这种变化，使两国的实际汇率不变。即St-So/So=pl-p2（约）3,费雪效应：两国与其通货膨胀率的差界等于两国名义利率水平的

2、差界。即订-i2/l+i2=pl-p2/l+p24,国际费雪效应：均衡时，两国名义利率水平差异等于预期的即期汇率变动率。il-i2/l+i2=St-So/So5,市场预期理论：均衡时，远期汇率与即期汇率的差异等于预期的即期汇率变动率。即Fo-So/So=St-So/So.6,国际货币市场短期借贷利率分为固定利率和浮动利率，固定利率是根据所签订的特定的借贷合同确定的。浮动利率是根据市场参考利率确定的。国际上，主要的帀场参考利率是伦敦银行同业拆借率（LIBOR）和伦敦银行同业存款利率（LIBID）。此外还冇纽约

3、香港等地，我国是人民币资金的短期同业拆借也形成了屮国银行间同业拆借利率。一•般而言，银行给客户的短期贷款利率高于银行间的短期拆借利率。7,交易大数和年历基础犬数。1）人陆法：把一年的基础天数固定为36（）.满一月的交易天数固定为3（）.2）英国法：一年的基础天数按实际情况，而每刀的生息天数也是按实际情况。3）欧洲货币法：一年的基础天数为360,每个月的交易天数按实际情况因此，对于客户，存款采用欧洲法有利，贷款采用大陆法有利。8,折现制，货币市场制，债券制的收益率。国库券以贴现的方式发行，有两个原因使其贴现率

4、低于实际收益。1）它以而值为计算基础,但投资者购买国库券时支付的金额小于面值。2）所有持有H都计息，但一年的假设只有360天。货币市场的名义收益率=360*国库券贴现率/360•（国库券贴现率*国库券持有天数）发行价格即贴现值二面额*（1・贴现率*（票据犬数/360））欧洲美元定期存款不同于国库券的是，它是一种不可转让的债务，只有发行价格，没有转让价格。资本帀场上中长期国债的计息天数是英国法，将国库券的贴现率转化为资本市场的名义收益率，只需将以上加黑公式的分子变为365※国库券贴现率。另外，债券的收益率通常

5、是一年复利两次。其分析问题的时间跨度为半年，不等于年有效收益率。即债券的年冇效收益率=（1+债券名义收益率々）八2-1。9,国际资木市场是指在国际范畴内融通长期借贷资木（一年以上）及进行无到期期限的股权资本交易的市场。它山银行中长期信贷市场和证券市场组成，前者最主要的业务是国际辛迪加贷款，后者主要的交易对彖是国际债券。国家债券分为外国债券（扬基债券武士债券猛人债券等）和欧洲债券（欧洲美元债券欧洲II元债券欧洲英镑债券等）。此外跨国界的股权资本交易（如在国外发行各种存托凭证）也属于国际证券市场业务。①国际银团

6、贷款又称国际辛辿加贷款，即由一家银行牵头，组成若干家分丿曲丁•不同国家的商业银行及其他金融机构参加的国际性银行集团，在一致同意融资的情况下，联合向一个借款者提供其所需的巨额长期性贷款资金。具优点：1）在给银行带來信贷利益的同时乂可避免同业竞争，并能冇效分散贷款风险，阻止减少借款人违约行为的发生。2）在牵头银行将参加贷款权出售给其他银行时，不同规模的银行都能在相同的贷款条件下开展其资产业务。3）对于借款人來说，辛迪加贷款能提供巨额的资金，往往是任何一•家银行不愿或无力承担的，此外，它属于中长期资金，满足客户对

7、巨额资金的长期需求。常用于企业的扩大再生产和国家的基木建设项目。辛迪加的形式：定期贷款（利率不变。等额偿付表以年金的形式分期偿还本息。或平时按等额偿付表偿还利息和一部分本金，最大一笔留在最后）和循环信贷，给了借款人较大的灵活性，但相应的成本相対较高。还必须支付対尚未提収的资金的费用，成为承诺费，补偿损失。辛迪加的利息是LIBOR+加息率（协商）。影响加息率是借款人的资信等级高低和贷款期限长短。①国际债券是指长期资金的筹措者在国外发行上市的以外国货币定值并销售的债券。包括外国债券和欧洲债券。其中，外国债券是指

8、一某种外币定值，并在该国发行（如扬基债券外国在美国发行，以美元定值）。欧洲债券的不同之处是该种债券的定值货币并非是发行和销售的那个国家的货币，避开了所在国金融当局的管制。②国际股权资木市场美国存托凭证（ARDs）是由美国银行再受托保管外国公司股票的基础上所发行的一种以美元定值的可转让金融凭证。优势（1,2,3,4见书P68）。1（），债券发行时，当票面利率低于到期收益率时，折价发行，高于到期收益率时，溢价发行，相