国际短期资本流入对中国影响及对策研究

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1、国际短期资本流入对中国影响及对策研究经济全球化的发展不断加快，金融领域的开放度也增加了。我国尤其是在加入了世界贸易组织以后，经济发展迅速,金融领域也越来越开放。中国已经越来越与世界接轨，我国的经常账户和资本账户已经可以兑换，中国的金融国际化进程越来越快。金融领域的开放，和其它领域的开放一样，推动着我国的国际化进程。在我国金融开放的过程中，也潜伏着危机和风险：我国的国际收支规模不断增大，跨境的资本流动越来越密集，国际资本流动越来越频繁，这就对我国的国际资本监管提出了新的要求，要注意防范金融风险。在2011年发布的跨境资金流动监测报告中，外汇管理局相关部

2、门对2010年的热钱流入量进行了统计和披露：355亿美元。巨大的数字背后是对我国金融安全的威胁和经济稳定的挑战。自2010年起我国的国民生产总值首次超过日本，成为世界上仅次于美国的第二大经济体，经济的迅速发展，一直以来出口贸易的增加使我国的国际收支平衡受到威胁，出现了巨大的顺差，而且这种顺差是双方面的，既有经常项目的顺差，也有资本项目的顺差。而资本项目的顺差意味着我国的国际短期资本注入增加。这种形势下，巨额的外汇收入使我国的外汇量激增，人民币面临着巨大的升值压力。金融市场的稳定性变得脆弱，而金融领域不稳定因素必将影响到实体经济，对经济的发展造成负面影

3、响。因此国际短期资本流入问题越来越受到学界和实践领域的重视。因此需要研究其对我国的影响及相关对策。一、国际短期资本流入对我国的影响首先是对于出口方面的影响，短期资本的流入有一大部分表现为外商的直接投资，即FDI,而它的增加使我国的出口增多。在我国出口导向型的政策引导下，无疑将增加我国的出口。同时外商直接投资往往伴随着国外的先进管理模式、技术的引入，这些都将带动我国的管理水平的提高；而间接投资将最快地形成资本积累，这些资本将有助于企业设备更新、技术改进和新产品品种的开发。同时，外商投资企业的出口也将构成对我国国内企业出口的威胁，造成挤出效应：外资企业和

4、我国国内投资的企业在产业结构、经营项目和产品方面有着相似性和替代性。尤其是一些竞争性较高的领域，更是如此，加上外资企业享受更多的税收等方面的优惠，所以在成本方面较国内企业更有竞争优势，受欢迎程度更高，所以更容易挤出国内企业的出口。然后是对于进口方面。外商直接投资所建立的企业在发展和生产运营的过程中，会涉及到设备、技术等资本的投资,而这些有一大部分也是来自于进口的，同是这些资本品的进口多在外商投资的企业初建时期，所需要的资本量比较大，相应的进口额度就比较大，而这些企业在此时是没有生产和没有出口的。投资设备进口并不影响整个国际收支平衡，但外资企业进口的先

5、进设备，使得生产内销产品质量，性能、技术等方面的提高，单位成本的下降，加剧了我国市场的竞争，为了争夺市场。国内的企业也会进口先进的生产设备，由此进一步增加了我国的进口。并且我国的外商投资企业有很大比例是从事加工贸易的，这必然带来大量的进口，这被称为经营性进口。从20世纪80年代开始，我国一直实行双重贸易体制，对以加工出口为目的的中间产品进口免除全部关税，而一般贸易下的进口仍受制于正常的关税政策。二、改善的对策通过以上的分析可以看出，国际资本流入对我国的国际收支造成了极大的影响，会导致国际收支的失衡。针对这种情况，必须及时采取措施，针对国际短期资本注入

6、对中国的影响，及时采取措施。国际短期资本流入的结构中，外商直接投资占一个重要的组成部分。而外商直接投资本身对国际收支的平衡是复杂的，像前面分析到的，有促进贸易顺差的作用，同时也会有造成国际收支赤字的作用。前一方面是从长期来看的，是通过资本与金融项目的顺差来源，后一方面会导致收平衡表上的逆差，对经常项目带来压力。学界普遍认为，持续的“双顺差”和外汇储备的不断积累不符合我国的长期利益。一）优化资本结构。首先在对外的招商引资方面，要继续坚持，不能动摇。但要对外资的结构进行优化和改善。一方面要坚持走出去的思路不能变，鼓励企业对外直接投资，允许私人投资者在有限

7、的风险下对境外的证券进行投资。另外一方面要有选择地选择外商直接投资，要与我国的产业结构调整和产业升级战略一致，凡是不符合相关政策的要回绝。二）适应产业结构，有选择地引入资本。要以服务业为契机，不断地加大开放力度，促进服务领域的贸易发展，带动我国的劳动力就业，以服务业带动其它产业。有计划、有步骤地推动服务贸易领域的对外开放，使服务贸易领域吸引外资数量有较大增长，在吸引外资总额中的比重要有所上升。对于国外先进的服务业理念、经营管理手段、技术手段以及规范的现代市场运作方式，要重点给予引进优惠，大力改造传统服务业，培育和发展新兴服务业，推动我国服务业提高服务

8、水平和技术含量。我们可以根据这几年服务业的发展情况选择最有利于开放的行业和地区进行扩大开放的试点。加快完善对