中国企业并购综述之宏观统计(新)

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1、一、小国企业并购市场特征据中国并购企业数据库数据显示，2005-2011年全球企业海外并购总额突破4375亿美元，而屮国这七年的海外并购总额为3509亿元人民币，大约占全球并购总额的10%左右，成为全球并购资木第二大来源地。值得一提的是，在欧债危机背景下，过去的2011年屮国企业海外并购创下新纪录。作为全球四大会计师事务所Z—的普华永道发布的最新报告显示，2011年中国大陆企业的海外并购交易数量达到创纪录的207宗，同比增长10%；交易总额达429亿美元，同比增长12%。在2008年后全球经济缓慢复苏的过程中，中国的海外并购成绩显示出屮

2、国日益成熟的金融资本市场环境以及在并购市场与日俱增的重要地位。在国内并购交易方面，2008年的金融危机给中国国内并购市场带来的影响比较小。从2010年开始金融危机的状况已经开始明显的舒缓，交易数量和交易金额都出现了稍大幅度的上升，其原因是，4万亿的宏观调控带來的资金紧缩现象影响了国内并购市场局势，满手现金的公司开始岀手投资，而受影响公司陆续寻求外來资金援助，这样就形成了许多并购交易机会。另一方面，由于金融危机的影响，2008年后股市表现不佳，使得过去透过上市渠道来出脱持股的VC/PE退出机制受影响，因此转向以并购方式出售持股的渠道来退出

3、，造成交易数量大幅增加。总的來说，2005-2011中国企业并购特征为：在总体规模上，2008年是分水岭，但不太明显；股权交易始终担当主力；交易类型以协议收购为主且主要是现金支付；并购标的主要集中在国内市场，显示国内产业重组的成熟趋势；并购交易的活跃程度与区域的经济发展程度密切相关；无论是交易数量述是交易金额上，制造业都是并购最活跃的行业。以卜•分情况详细说明。（一）并购交易规模特征1•金融危机的影响不明显，上升趋势稳定2005-2011年，中国并购市场呈现稳定上升趋势，总体受2008年金融危机的影响较小。但是，在后金融危机时期全球经济

4、仍然持续震荡的背景下，2011年的交易金额与2010年相比萎缩，但述是高于2005-2009年的任何一年。详细见表1-1。年份交易数量（宗）数量占比（%）交易金额（万元）金额占比（%）200512199.81132319704.122006178814.38307457099.582007177314.264409736813.742008144111.594888119015.232009152712.285981211818.642010217917.537222204922.502011250420.145194802616.19

5、合计12431100.00320938430100.00数据來源：中国企业并购数据库表1-12005-2011年中国企业并购规模一览表从表1・1屮，可以看出，从2005-2009年，不论交易数量述是交易金额都呈稳步上升趋势。只是，2010年的交易金额创历史新高,达到51948026万元,占总金额的22.50%；但是2011年的交易数量创历史新高，达到2504宗，占总数量的20.14%。如图1T所示。0080000000700000006000000050000000400000003000000020000000100000000200

6、&2011年中国企业并购规模』势N交易数最（宗）f-交易金额（万元〉ooO500050221交易数litOOCoO502005200620072008200920102011121917881773144115272179250413231970307457094409736848881190598121187222204951948026■交易数童（宗）T-交易全额（万元）数据来源：中国企业并购数据库图M2005-2011年中国企业并购规模走势2•股权交易担当主力2005-2011这7年，不论是总体情况还是毎年情况，资产交易在并购总量

7、中的占比都比较小，股权交易口然就担当了并购市场的主力。2005-2011年，中国并购市场共发生12344宗并购交易，交易金额达320029776力元人民币。其中，股权交易有10637宗，占总交易数量的86.17%,交易金额达222841328万元，占总交易金额的69.63%；相比股权交易，资产交易就很小了，2005-2011年，共发生资产交易1707宗，占总交易数量的13.83%,交易金额达97188448万元，占总交易金额的30.37%o详细见表1-2。交易类别交易数量（宗）数量占比（%）交易金额（力"元）金额占比（%）股权交易106

8、3786.1722284132869.63资产交易170713.839718844830.37合计12344100.00320029776100.00数拯来源：中国企业并购数抹库表1・22005-2011年