体育行业寻找中国的麦迪逊广场花园国际比较视角看体育服务业

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1、体育行业-寻找中国的麦迪逊广场花园-国际比较视角看体育服务业kuxsmi:<#004699'>2680kuxe行业及产业行业研究/行业深度证券研究报告体育<#004699'>2015年05月18日寻找中国的麦迪逊广场花园——国际比较视角看体育服务业看好相关研究《现代服务业崛起背景下的体育产业化政策放开》<#004699'>2014/8/18《体育产业政策力度超预期，把握主题向基本面切换进程中的投资路径》<#004699'>2014/10/<#004699'>20??体育产业服务化，分享5万亿大蛋糕。<#004699'>2014年10月

2、国务院【46号文件】为体育产业发展提出了战略目标，争取<#004699'>20<#004699'>25年体育产业总规模要达5万亿。而<#004699'>2013年中国体育产业年增加值仅3000亿元，占GDP0.6%，行业空间巨大。同时产业结构调整势在必行，目前体育制造业:体育服务业=7:3，体育服务业目标占比为50%以上。体育服务业内容丰富，包含休闲健身、竞赛表演、场馆运营、体育中介、体育培训、体育博彩、体育传媒、体育旅游、体育保健康复等。??麦迪逊广场花园（MSG）是多维度综合性的体育服务成功案例。美国上市公司MSG集体育、传媒、娱

3、乐业务为一体。公司拥有并运营纽约尼克斯(NBA)、纽约游骑兵（NHL-国家冰上曲棍球联盟）、纽约自由人（WNBA）、哈特福德群狼队(AHL-美国冰球联盟,为NHL的小联盟)，并以其他方式切入到多项赛事。纽约尼克斯队作为公司最具价值的资产，估值<#004699'>25亿美元，球票价格位居全联盟第一，是公司创造优质内容的核心资产。传媒业务拥有<#004699'>2个有线电视台和1个体育网站，其电视网络是美国最大的有线电视网络之一。体育和传媒业务协同发展，相互加强。娱乐业务包含内容制作、娱乐营销、标志性场馆和品牌，全年音乐会、演唱会、家庭秀

4、、行为艺术等演出超过1000场。体育业务拥有独家王牌内容，传媒平台实现内容商业价值最大化，娱乐业务提高场馆利用率，各项运营经验是值得我国借鉴。??海外成功案例对我们的启示如下：第一、内容为王。掌握运动员/运动队、赛事运营权、独家版权是核心竞争力，可打造高商业价值的独家内容，同时具备向其他领域延伸的便捷性。第二、传播环节不可或缺。内容通过媒体的二次传播，观赏性价值、商业价值会实现最大化。第三、专业化的综合性场馆运营。多功能合一的场馆提高利用率，实现大型场馆质量提升，社区场馆数量提升。??体育营销、体育经纪、体育彩票为极具潜力的细分领域。

5、体育营销是在品牌商和体育资源方之间的专业咨询，帮助品牌商更好的实现品牌推广使得体育资源方获得赞助收入。体育经纪则是为运动员/运动队提供全方位的咨询、代理服务。我们认为以上领域在中国基础薄弱，具备发展空间，且具有轻资产和专业度高的特性。彩票方面，足球改革方案中提出的中超联赛纳入体彩竞彩范围，将极大的促进足球产业和彩票产业链发展，同时彩票无纸化的政策预期也将为彩票产业不断注入活力。??投资建议：我们根据中证体育产业指数和相关研究梳理出<#004699'>27支个股，推荐关注中体产业（体育服务业务纯正；股东背景强大；或存改革预期）、浔兴股份

6、（集团拥有CBA篮球队；定向增发已获证监会受理；体育产业布局逐渐明晰）、莱茵置业（已布局体育互联网服务平台、赛事运营及传播）、雷曼光电（拥有中超中甲联赛商务权益，结合互联网+深耕足球领域）、探路者（户外用品、户外运动旅游、体育产业三段战略布局）等。证券分析师孟烨勇A0<#004699'>230513010001mengyy@swsresearch4>>研究支持马晓天A0<#004699'>230115040001maxt@swsresearch>联系人马晓天(86<#004699'>21)<#004699'>23<#004699'>2

7、9545maxt@swsresearch>地址：上海市南京东路99号电话：(86<#004699'>21)<#004699'>23<#004699'>297818上海申银万国证券研究所有限公司(隶属于申万宏源证券有限公司)//.swsresearch>行业及产业行业研究/行业深度证券研究报告体育<#004699'>2015年05月18日寻找中国的麦迪逊广场花园——国际比较视角看体育服务业看好相关研究《现代服务业崛起背景下的体育产业化政策放开》<#004699'>2014/8/18《体育产业政策力度超预期，把握主题向基本面切换进程中的投

8、资路径》<#004699'>2014/10/<#004699'>20??体育产业服务化，分享5万亿大蛋糕。<#004699'>2014年10月国务院【46号文件】为体育产业发展提出了战略目标，争取<#004699'>20