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1、第1o卷第2期矿业工程2012年4月MiningEngineering1·经济与管理·国外铁矿石投资项目及其财务评价刘沪(中冶北方工程技术有限公司,辽宁鞍山11400O9)摘要:阐述了国外矿山的投资形势及国内外财务评价的区别及注意事项,并提出了今后在国外矿山投资中的建议。关键词:矿山投资;财务评价;铁矿石价格;海运费;税中图分类号:T415文献标识码:A文章编号:1671—8550(2012)02—0001—03供不应求向供过于求转变,价格已经到了高点,如1概述果要大规模投资需要十分谨慎,因为单评一个勘探长期以来,国内钢铁企业铁矿石资源匮乏。统活动
2、,就要投入上百万元的人民币,而从勘探到开计数据显示,2010年我国从巴西、澳大利亚和印采,需要花费5~10年的时间。度进口的铁矿石在全部需求中所占的比重高达2国内外财务评价的区别62.3,我国钢铁生产仍然严重依赖进口铁矿石。由于深受矿石企业的利润压榨,钢铁企业有必要在进行矿山的投资决策,需对投资项目做财务评上游资源领域掌控一定的话语权。中投顾问发布价。在国外矿山工程的具体财务评价中,有些方面《2011~2015年中国钢铁行业投资分析及前景预测与国内区别较大,值得业内人士注意。报告》分析,如果我国矿企能够在相对短的时间内首先,国外投资项目的投资数较大
3、。同等规模参与国际铁矿石资源分配,争夺全球铁矿石的话语的矿山投资,国外矿山投资约为国内矿山投资的7权,这样可有效制衡我国进口铁矿石的三大供应商~1O倍。主要原因是由于国外未开发的矿山大多“巨无霸”(巴西淡水河谷、澳大利亚必和必拓和力地处偏僻,基础设施普遍缺失,需要配套兴建相关拓集团)的矛盾。的码头、铁路、电厂、海水淡化及食宿营地等大型最近有一个好消息传来,2011年9月30日汉投资的项目。目前,我国企业在海外投资的铁矿开龙以每股0.57澳元、总金额约17亿澳元收购澳大采成本普遍较高,明显高于三大矿山的开采成本。利亚上市企业Sundance资源有限公
4、司。该公司拥另外,国外人工工资高、工效低,钢材价格也远高有喀麦隆境内的世界第三大未开发铁矿石项目——于我国。如某国内矿山年人均工资约为4~5万元穆巴拉铁矿的绝对控股权,穆巴拉铁矿已探明储量人民币(高级管理人员不在内)。但相同的矿山企28亿t,潜在资源过100亿t,可供开发约50年。业国外年人均工资约为8~12万美元(高级管理人在我国钢铁行业持续受压的情况下,此次收购对整员不在内)。国内建筑钢结构制作及安装费为8000个行业起到振奋作用,对钢铁行业的意义体现在后~10000元/t,而国外矿山建筑钢结构制作及安装期市场上。与此同时,海外投资同样会面临更
5、多的费为7000美元/t以上很常见。不确定性风险,包括宏观、地域、政治以及税费政其次,矿石价格波动很大,当地高通货膨胀和策所带来的影响与风险。这些风险大致可以分为两汇率波动影响显著,见图1。类:1)当地政治、环境、政策、运输设施是否配以国际市场valeSFF南部铁矿为例,铁矿石套的风险;2)市场风险。现在铁矿石已经开始从FOB价从2005年55美分/mtu到2008年l18.98美分/mtu降到2009年85.43美分/mtu,再升到收稿日期:2011—10—25作者简介:刘沪(1970一),女(汉族),辽宁鞍山人,中冶北方2010年214.1美分
6、/mtu达到2011年235美分/工程技术有限公司高级工程师,国家注册咨询师、国家注册造价师。mtu为近期高点。有权威机构预测,铁矿石价格将2矿业工程第1O卷第2期在2013年左右出现拐点,而后一路下行,离岸价程,征收矿产资源使用税,税率设定为30。征最终稳定在约80美元/t。当然也有不同的声音,收资源税很可能将增加企业投资澳大利亚矿业的风认为铁矿石的离岸价会稳定在1OO~120美元/t。险,对投资回报率产生影响。如果矿产供不应求的状况持续,矿产资源税增加的成本很有可能最终要由我国钢厂等矿石进口商埋单。据估计,资源使用税率为3O时,铁矿石销售收入总
7、额的15会被增加的资源税抵消。而此前2011年3月,仅次于澳大利亚和巴西的世界上第三大铁矿石出口国印度也上调了铁矿石的出口关税为20,印度政府打响了资源保卫战,使铁矿石出口受到了更多的限图1我国2005.1月~2011.9月各大港口现货价格指数制。因此,在我国的海外矿山投资中,应大力争取政府支持,争取享受优惠的税收政策。在非洲,我注:进口铁矿石价格是采用我国沿海十大港口进口62品位铁矿国政府大力支持援建当地铁路等基础设施建设,与粉现货成交价格综合计算出的价格指数。当地政府关系十分友好,近期汉龙集团的成功收购对于从遥远的大洋彼岸运回的矿石,海运费也了
8、sandance公司,在非洲建mabaga矿一定会受益是一笔较大的成本,图2、3是近一年来的海运费匪浅。统计。此外,国外矿
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