公司保值管理知识与财务会计分析.ppt

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1、第二十五章套期保值一、有关概念套期（套期保值）：，是指企业为规避有关风险（外汇汇率风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等），指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值现金流量变动，预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。套期保值三要素：套期工具、被套期项目、套期关系套期工具是指企业为进行套期而指定的、其公允价值或现金流量变动预期可抵销被套期项目的公允价值或现金流量变动的衍生工具，对外汇风险进行套期还可以将非衍生金融资产或非衍生金融负债作为套期工具。企业在确定套期关系时，应当将套期工具整体或一定比例（不含套期工具

2、剩余期限内的某一时段）进行指定，但下列情况除外：1、对于期权，企业可以将期权的内在价值和时间价值分开，只就在价值变动将期权指定为套期工具；2、对于远期合同，企业可以将远期合同的利息和即期价格分开，只就即期价格变动将怨气合同指定为套期工具。被套期项目，是指使企业面临公允价值或现金流量变动风险，且被指定为被套期对象的下列项目：1、单项已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资；2、一组具有类似风险特征的已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资；3、分担同一被套期利率风险的金融资产或金融负债组合的一部

3、分（仅适用于利率风险公允价值组合套期）。套期有效性，是指套期工具的公允价值或现金流量变动能够抵销被套期项目公允价值或限量变动的程度。套期有效性是通过比较套期工具(或一组类似的套期工具)和被套期项目(或一组类似的被套期项目)的公允价值或现金流量变动而确定的，因此，在运用套期会计方法时，企业不能将金融资产和金融负债形成的净头寸指定为被套期项目。在这种情况下，企业往往可以通过其他办法达到几乎相同的规避风险效果。例如，某商业银行有承担类似风险和到期期限的金融资产和金融负债分别为1亿元和9000万元，两者形成的净头寸为1000万元。对此，该商业银行可以仅

4、将金融资产总额中的1000万元指定为被套期项目。进而言之，如果相关的资产和负债是固定利率项目，对应的套期关系是公允价值套期；如果是浮动利率项目，则对应的套期关系是现金流量套期。高度有效套期的认定套期只有满足下列全部条件时，企业才能认定其为高度有效：(一)在套期开始及以后期间，该套期预期会高度有效地抵销套期指定期间被套期风险引起的公允价值或现金流量变动。(二)该套期的实际抵销结果在80％至125％的范围内。例如，某企业套期的实际结果是，套期工具公允价值变动形成的损失为120万元，而被套期项目的公允价值变动形成的利得为100万元，两者相互抵销的程

5、度可以计算如下：120/100，即120％；或者，100/120，即83.33％。运用套期会计方法的条件实际上隐含了两项套期有效性评价要求：(1)预期性评价，即评价套期在未来会计期间是否高度有效。这就要求企业在套期开始时，以及至少在中期报告或年度财务报告日对套期有效性进行评价。(2)回顾性评价，即评价套期在以往的会计期间实际上是否高度有效。这就要求企业至少在中期报告或年度财务报告日对套期有效性进行评价。一般情况下，企业难以实现套期工具和被套期项目的公允价值或现金流量变动完全抵销，因而会出现套期无效的较小金额范围。无效套期的形成源于多方面的因素。

6、这些因素通常包括：(1)套期工具和被套期项目以不同的货币表示；(2)套期工具和被套期项目有不同的到期期限；(3)套期工具和被套期项目内含不同的利率或权益指数变量；(4)套期工具和被套期项目使用不同市场的商品价格标价；(5)套期工具和被套期项目对应不同的交易对手；(6)套期工具在套期开始时的公允价值不等于零，等等。套期有效性评价方法应当与企业的风险管理策略相吻合，并在套期开始时就在风险管理有关的正式文件中详细加以说明。在这些正式文件中，企业应当就套期有效性评价的程序和方法、评价时是否包括套期工具的全部利得或损失、是否包括套期工具的时间价值等做出说

7、明。常见的套期有效性评价方法有三种：(1)主要条款比较法；(2)比率分析法；(3)回归分析法。二、套期保值的分类1．公允价值套期2．现金流量套期3．境外经营净投资套期公允价值套期是指对已确认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分的公允价值变动风险进行的套期。该类价值变动源于某类特定风险，且将影响企业的损益。北方公司2007年6月16日从南方公司进口商品，货款总计200000美元，合同约定于2007年7月16日以美元结算。为规避美元汇率升值的风险，当日，北方公司与银行签订了买入金额为200000美元、期限为

8、30天的远期合同。现金流量套期，是指对现金流量变动风险进行的套期。该类现金流量变动源于与确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的某类特定风险，且将影