國際采購風險管理.doc

《國際采購風險管理.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、際采購風險管理提要目前，國內對采購風險管理還處於定性分析階段。然而,國際化釆購過程的每一步都充滿瞭潛在風險和不確定因素，如何定量分析國際采購風險，並對風險進行有效控制，對於降低采購成本，增加企業利潤具有重大作用。本文首先分析企業進行國際化采購過程中的主要風險因素，用VAR方法分析價格波動對采購的影響，引入期貨合約以降低國際采購風險，並舉例說明采購價格變動下，該方法的有效性。此方法將為企業進行有效的風險決策提供量化的決策依據，提高供應鏈整體的效率。一、引言采購是企業供應鏈的源頭，是一切企業生產經營活動的起點，企業要求實現利潤最大化，最直接的有

2、效的方法就是降低成本，而原材料成本在企業銷售收入中所占的比重平均為45.3%,位居各種成本之首，特別對於一些制造企業，采購費用在總費用中所占的比重更高，對於企業來說，采購活動無疑是一項很重要的行為和活動，采購過程中的任何一個環節出現偏差，都會影響到采購預期目標的實現，從而影響到企業利潤目標的實現。從2007年下半年由於美國次級債危機，引起瞭全球股市的波動，國際上市場物價也頻繁波動，隨著際原油價格上漲，大米、肉類等物價也普遍上漲，人民幣面臨著升值壓力，面對著如此不確定的國際市場，使得企業對國際采購的風險控制日益重要。當前,我國企業對於風險管理

3、還沒有足夠的認識，特別在面對國際市場時更是束手無策，隻是在風險發生以後才意識到它所導致的嚴重損失風險價值是指在正常的市場環境中，在給定的時間段和給定的置信水平下，某一金融資產在未來的預期最大損失值。利用風險價值的分析，能夠把未來的風險量化，引入期貨合同，實行套期保值，大大降低未來市場不確定的風險，把采購的風險控制在一定的范圍內，保證瞭企業正常經營，控制企業生産成本，提高供應鏈整體效率二、采購的主要風險由於國際市場環境不確定性及一些人為的因素，釆購過程中面臨著各種各樣的風險，主要有采購計劃的風險，這主要是由於計劃管理不當或不科學導致瞭采購進度

4、、采購目標、采購質量、采購運輸等受到影響，在采購過程中經常由於信息不對稱，也就是通常所說的“牛鞭效應”引起瞭采購計劃與實際市場需求量的偏差。采購存量風險，這種風險有三種情況：存量不足、存量過剩、價格波動都將發生存量風險。企業“零庫存”策略可能因供應商供貨時間不及時或是采購數量出現偏差，采購量不能及時供應生產的需要，發生生產中斷造成缺貨損失而引發的風險。物資采購過多，造成積壓，其中多數因技術進步而導致的無形損耗,使企業大量資金沉淀於庫存中，失去瞭資金的機會利潤，形成存儲損耗風險。物資采購時對市場行情估計不準，盲目進貨，結果很快價格下跌，引起價

5、格風險。價格風險主要是由於市場需求、通貨膨脹、國際匯率的變動等引起的。本文所要研究的就是市場價格波動下，如何有效地控制采購原材料成本的風險三、VaR分析模型1、VaR定義。VaR是國際上新近發展起來的一種卓有成效的風險量化技術，是當今西方金融機構和工商企業廣泛釆用的風險管理模型，然而我國運用的並不多。VaR模型是指在正常的市場條件和一定的置信水平上，某一金融機構或投資資產組合在未來特定的一段時間內可能發生的最大損失。與傳統風險規避的手段不同，它完全是基於統計分析基礎上的風險規避技術。它的一種較為通俗易懂的定義是：在未來一定時間內，在給定的條

6、件下，任何一種金融工具和品種的市場價格的潛在最大損失。而對於采購中的VaR則是在一定的概率條件下，采購價格的變動對於利潤的最大損失。其中，概率條件是VaR模型的一個基本條件，也是最普遍使用的條件。如"時間為40天，置信水平為95%（概率）,所持存貨的VaR為一2,000元”。其含義就是：40天後該企業持有特定存貨有95%的把握其最大損失不會超過2,000元。隨著概率的增加，最大損失額度會隨即增加2、VaR計算。目前，計算VaR值是根據歷史數據推算出投資組合中所有金融工具的收益分佈以及整個組合的收益分佈，從而得到作為該分佈的一個百分位數的Va

7、R值。對於采購來說，即是根據原材料價格變動而引起利潤變動的，從而得到VaR值。計算VaR有三種方法：(1)歷史模擬法。這是一個完全估值模型，以歷史可以在未來重復自身為假設前提、用給定時期所觀察到的風險因子的變化來表示風險因子影響收益的市場因素。在此基礎上，再得到整個組合收益的概率分佈，最終求解出VaR值。(2)方差一協方差法，它假定風險因子的變化服從特定的分佈通常是正態分佈，通過歷史數據分析和估計該風險因子收益分佈的參數值，如方差，從而得出整個收益組合的特征值。(3)蒙特卡羅模擬法，也稱隨機模擬法。即先建立一個概率模型或隨機過程，然後以隨機

8、產生的風險因子回報值來組合的收益分佈。通過比較，本文采用最簡單、快捷的方差一協方差方法進行分析假設國際市場價格變動服從正態分佈：VaR二PXQXAX。其中，卩表示當前原材料的價格