资金结构概述.ppt

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1、第四章资金结构第一节杠杆原理一、杠杆原理概述(一)成本按习性的分类(按性态分类)成本习性：成本总额与业务量总数的内在依存关系成本固定成本变动成本混合成本1.固定成本定义：固定成本是指其总额在一定期间和一定业务范围内，不受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。例如：行政管理人员的工资、办公费、财产保险费、不动产税、固定资产折旧费、职工教育培训费。例：某产品生产，月折旧费为6000元。预计产量1000件2000件3000件月折旧费6000元6000元6000元单位产品折旧费6元3元2元第一节杠杆原理一、

2、杠杆原理概述(一)成本按成本性态分类：1.固定成本特点：（1）从总额来看，固定资产总额不受业务量变动的影响，保持相对固定；（2）从单位成本来看，单位固定成本随着业务量的变动呈反向变化。图示：产量（千件）产量（千件）固定成本（千元）02468642y=a0246642单位固定成本（元）Y=a/x1.固定成本固定成本的分类：（1）约束性固定成本：是指管理当局的决策无法改变其支出数额的固定成本。又称为承诺性固定成本，或经营能力成本。如：折旧费、租金、管理人员薪金、不动产税、财产保险税、照明费等。（2）酌量

3、性固定成本：是指管理当局的决策可以改变其支出数额的固定成本。又称为选择性固定成本，或任意性能力成本。如：广告费、职工培训费、技术开发费等。6.固定成本的相关范围：“在一定期间和一定业务量范围”(一)成本按成本性态分类：2.变动成本定义：变动成本是在一定期间和一定业务量范围内，其总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。例如：直接材料、直接人工、推销佣金等。例：某产品生产，单位产品材料成本为10元。预计产量1000件2000件3000件材料费10000元20000元30000元单位产品材料费10元10

4、元10元2.变动成本特点：（1）从总额来看，变动成本总额随着业务量的增减变动成正比例变动；（2）从单位成本来看，单位变动成本则不受业务量变动的影响，保持相对固定。图示：产量（千件）产量（千件）变动成本（万元）024681284024615105单位变动成本元）Y=bxY=b第二节杠杆原理混合成本变动成本和固定成本分解分类半变动成本半固定成本延期变动成本(一)成本按习性的分类(按性态分类)3.混合成本：成本总额随业务量变动而变动，但不成正比。3.混合成本（1）半变动成本（2）半固定成本（3）延伸变动成

5、本xy0Y=a+bxxxyy00第二节杠杆原理销售收入总成本固定成本保本点bxaX(业务销售量)0Y收入、成本总成本=固定成本+单位变动成本×业务量Y=a+bX(一)成本按习性的分类(按性态分类)4.总成本习性模型第二节杠杆原理1.定义：边际贡献又称为贡献边际，贡献毛益，创利额。边际贡献是指由产品的销售收入扣减相应变动成本之后的差额。2.边际贡献的计算:①边际贡献总额=销售收入-变动成本②单位边际贡献=单价-单位变动成本(二)杠杆原理涉及的概念边际贡献第二节杠杆原理边际贡献率=边际贡献÷销售收入×1

6、00%或=单位边际贡献÷单价×100%变动成本率=变动成本÷销售收入×100%销售收入销售收入=-变动成本销售收入边际贡献销售收入1-变动成本率=边际贡献率(二)杠杆原理涉及的概念第二节杠杆原理(二)杠杆原理涉及的概念1.边际贡献(贡献边际、贡献毛益)2.息税前利润是指支付利息和交纳所得税之前的利润.息税前利润=销售收入总额-变动成本总额-固定成本或:EBIT=px-bx-a=(p-b)x-a第二节杠杆原理二、经营杠杆(一)经营杠杆的含义：由于存在固定成本，而使息税前利润变动幅度大于业务量变动幅度的

7、现象。固定成本的存在是经营杠杆的前提.(二)经营杠杆的计量常用的指标是经营杠杆系数(DOL)第二节杠杆原理(二)经营杠杆的计量1.经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率或：DOL=2.报告期经营杠杆系数=第二节杠杆原理(二)经营杠杆的计量例:双龙公司2010年生产的甲产品销量40000件，单位产品售价1000元，销售总额4000万元，固定成本总额为800万元，单位产品变动成本600元，变动成本率为60%，则其2011年的经营杠杆系数为:第二节杠杆原理DOL的意义DOL越大，说明经营风险大固

8、定成本增加，DOL系数变大业务量增加，DOL系数下降DOL==2第二节杠杆原理三、财务杠杆(一)含义：由于存在利息费用和优先股股利，而使每股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象。固定财务费用的存在是财务杠杆的前提.在企业筹资中有固定财务费用支出的债务和优先股,就存在财务杠杆的作用.第二节杠杆原理三、财务杠杆（二）财务杠杆的计量(财务杠杆系数DFL)(1)定义公式：DFL=ΔEPS/EPSΔEBIT/EBIT=每股利润变动率息税前利润变动率(2)简化公式：第二节杠杆