财务管理2014春季课件第7章.ppt

《财务管理2014春季课件第7章.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第七章筹资管理《筹资管理》主要讲述三方面的内容：1.需要筹集多少资金（第7章）2.资金从哪里来，怎么来（第7章）3.各种来源资金的比例及使用成本如何（第8章）I长期筹资管理：企业筹资概述资金需要量的预测股权性资金的筹集债权性资金的筹集混合性资金的筹集II短期筹资管理短期筹资与营运资金政策第1节企业筹资概述企业筹资的基本概念企业筹资的动机企业筹资管理的要求一、企业筹资的基本概念企业筹资指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，经济有效地筹措和集中资金的活动。企业筹资需要针对不同的筹资来源、运用适当的

2、筹资方式。筹资来源筹资来源指企业筹集资金的源泉。——资金从何而来？政府资金银行资金非银行金融机构资金其他法人资金个人资金企业内部资金国外和港澳台资金筹资方式筹资方式指企业筹集资金所采取的具体形式和工具。——资金如何得来？吸收投入资本发行股票长期借款发行债券融资租赁留存收益筹资来源与筹资方式的配合通过筹资来源与方式的恰当配合，尽量降低成本，减少风险。筹资方式筹资来源吸收投入资本发行股票长期借款发行债券融资租赁留存收益政府资金√√银行资金√非银行金融机构资金√√√√√其他法人资金√√√个人资金√√√企业内部资金

3、√国外和港澳台资金√√√√二、企业筹资的动机含义特征扩张筹资动机企业因扩大生产经营规模或增加对外投资而产生的筹资动机资产和权益规模增加偿债筹资动机企业为了偿还债务而产生的筹资动机，分为调整性偿债筹资和恶化性偿债筹资资产和权益规模不变，权益构成发生改变混合筹资动机企业既为扩张规模又为偿还债务而产生的筹资动机既扩大资产和权益规模，又改变权益结构三、企业筹资管理的要求认真分析筹资环境，提高环境适应能力周密研究资金需求，努力提高筹资效果认真选择筹资来源和方式，力求降低资金成本适时取得资金，保证用资需要合理安排资本结

4、构，保持收益与风险平衡企业筹资概述资金需要量的预测股权性资金的筹集债权性资金的筹集混合性资金的筹集第2节资金需要量的预测——财务预测（需要多少资金？）一、财务预测目的财务预测：估计企业未来的融资需求财务预测：有助于改善投资决策。预测的真正目的：有助于应变2021/7/24河北工业大学会计学系石善冲13预测的步骤（一）销售预测:财务预测的基础（二）估计需要的资产:资产和部分经营负债是销售收入的函数。应预测所需资产、负债的自发增长（三）估计费用和保留盈余各项费用也是销售的函数可根据销售收入估计费用和损失，由此确

5、定净收益净收益和股利支付率保留盈余提供的资金（四）估计所需融资外部融资总量=预计资产总量-已有资金来源-负债自发增长-内部提供资金。决定2021/7/24河北工业大学会计学系石善冲14二、营业百分比法（外部筹资数量预测方法）（一）预测的步骤一个简单的财务计划模型某公司财务报表利润表资产负债表销售额1000成本800净利润200资产500负债250权益250资产合计500负债与权益合计5002021/7/24河北工业大学会计学系石善冲15假设：①报表所有项目都与销售额直接相关②公司目前财务结构处于最优水平③销

6、售额上升20%。可以得到预测报表：2021/7/24河北工业大学会计学系石善冲16问题：净利润为240元，而权益仅增加50元，190元的差额原因是什么？两个调节变量：股利与债务①支付190元股利或者②没有支付190元股利，留存收益会增加240元。权益达到490元，就要偿还债务2021/7/24河北工业大学会计学系石善冲17说明的问题：销售增长与财务政策之间的相互关系：销售额增加时，总资产也增加。因为公司必须投资于净营运资本和固定资产以支撑更高的销售水平。随着资产的增加，资产负债表右边的负债与权益也要增加。负

7、债和权益如何变动取决于公司的融资政策和股利政策。本例中公司不需要外部资金，但通常情况下并非如此。——如果需要外部融资，如何确定其数量？2021/7/24河北工业大学会计学系石善冲18营业百分比法的概念营业百分比法是根据营业收入与资产负债表和利润表项目之间的关系，预计各项目的金额，进而预测外部筹资需要量的方法。假设：资产、负债和费用与销售收入存在稳定的百分比关系预计销售额并确定相应的比例资产、负债和所有者权益所需的融资数量预计确定2021/7/24河北工业大学会计学系石善冲19在实际运用营业百分比法时，一般是

8、借助预计利润表和预计资产负债表进行的。预计利润表：预测企业留存收益——内部资金来源的增加额。预计资产负债表：——预测企业资金需要总额和外部融资数额。2021/7/24河北工业大学会计学系石善冲20预测的步骤1.确定资产和负债项目的销售百分比各项目销售百分比=基期资产(负债)÷基期销售额2.预计各项经营资产和经营负债各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比资金总需求=预计净经营资产合计－基期净经营资产合