公司财务学课件张蕊课件 第二章.ppt

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1、第二章金融市场[教学目的与要求]通过本章的学习，要求掌握金融市场的概念、构成因素，金融市场的划分，金融市场的功能；熟悉金融市场的运行过程；深刻理解有效市场假说理论与金融市场的有效性理论体系；了解金融市场对公司理财的作用。第一节金融市场的概念一、金融市场及其构成（一）金融市场的含义金融市场是指进行资金融通的场所，即是指资金双方通过运用一定信用工具进行资金融通的市场。金融市场有广义和狭义之分：1．广义的金融市场是指一切资本活动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。2．狭义的金融市场一般是指有价证券买卖市场，即股票和债券发行和买卖市场。一

2、般意义上的金融市场是指狭义的金融市场。3．金融工具：信用工具金融工具是金融市场上资金供需双方进行金融交易时所使用的依一定格式做成的具有法律效力的书面文件。金融工具可按以下几个标准来划分：（1）按照权利的标的物不同，可以划分为票据和证券。（2）按照发行期的长短，可分为短期金融工具和长期金融工具。无论那种金融工具都具有流动性、风险性、收益性和偿还期限性的属性：（1）期限性所谓期限性是指金融工具上注明的借款人全部偿还债务所经历的时间，即金融工具上注明的发行日至到期日的期限。（2）流动性所谓流动性是指金融工具能够在短时间内迅速的、不受重大损

3、失地转变为现金的能力。（3）风险性所谓风险性是指购买金融工具的本金遭受损失的可能性。（4）收益性所谓收益性是指金融工具能为持有者带来超过本金支出的价值补偿。通常，金融工具的收益性与期限、风险性成正向关系，与流动性成反向关系。4．组织形式：交易形式所谓金融市场组织方式是指在金融市场上资金供需双方所采取的交易形式，其主要包括交易所交易方式、柜台交易方式和中介交易方式等。5．作用机制：交易价格金融市场交易活动的顺利进行还有赖于有效的作用机制，这一作用机制是指反映市场资本供应情况的货币资金（或金融工具）的交易价格，称之为利息率。利息率是资金

4、增值额与资金投入价的比，是衡量资金增值程度的定量指标。（1）按照利率之间的关系，可分为基准利率和套算利率。基准利率是指在所有利率中起决定作用的基本利率，其它利率必须根据基本利率的变动而变动；套期利率是指在基准利率的基础上，各金融机构根据借贷款的具体特点换算出的利率。（2）按照债权人取得的报酬情况，利率又可分为名义利率和实际利率。实际利率是指物价不变从而货币购买力不变条件下的利息率或者是在物价变化时，扣除通货膨胀补偿后的利息率。名义利率是指包括对通货膨胀、风险补偿后的利息率。名义利率等于实际利率加通货膨胀补偿率。（3）按照利率在借贷期

5、内是否固定，利率又可分为固定利率和浮动利率。固名思意，固定利率是指在存贷期内固定不变的利率；而浮动利率则是可以变动调整的利率。（4）影响利率变动的因素主要有资金供给与需求之间的关系、通货膨胀及国家宏观调控政策等。二、金融市场的种类（一）按融资期限划分：短期金融市场、长期金融市场1．短期金融市场短期金融市场是指融资期限在一年内的金融市场，包括短期存贷款市场，同行拆借市场、票据市场、可转让定期存单市场，短期债券市场以及贴现市场等。短期金融市场又称货币市场。2．长期金融市场长期金融市场是指融资期限在一年以上的金融市场，包括票股市场、长期债

6、券市场和长期存贷款市场。长期金融市场也称资本市场（二）按功能标准划分：发行市场、交易市场1．发行市场发行市场是指进行新证券和票据等发行的市场，也称初级市场或一级市场，主要用于处理发行者最初发行与购买者之间的交易。2．交易市场交易市场是指从事已经上市的证券或票据等金融工具买卖和转让的交易市场，也称次级市场或二级市场，主要用于处理信用工具所有权转移与变现的交易。（三）按金融市场交易对象划分：资金市场、外汇市场和黄金市场1．资金市场：资金市场是指进行资金借贷的市场，包括交易期限在一年以内的货币市场和一年以上的资本市场。2．外汇市场外汇市场

7、是以各种外汇信用工具为交易对象的市场，它是金融市场中交易量最大的市场，它设置在各国主要金融中心。3．黄金市场黄金市场是集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场（四）按地理范围划分：地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场1．地方性金融市场是指以某一区域为限开展的金融交易活动。2．全国性金融市场是指从一国为限开展的金融交易活动，通常不涉及其他国家、而只限于本国居民、企业参与的金融交易。3．国际性金融市场是指超越国界开展的金融交易活动。三、金融市场的功能（一）融通资金通过金融市场，资金的供给者将其资金的使用权有偿地转让给资金的需求者；

8、金融市场为资金的供给者提供了多种的投资形式；与此同时，也为资金的需求者提供了形式多样的筹资方式。（二）优化资源配置资本的属性和理性的投资者对价值增值或利润的追求，导致资本从利润低的行业流向利润高的行业，从经济效益差的行业流向经济效益好