中国人民大学财务管理学教学课件 hdp_ch4.ppt

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1、第四章长期筹资概论第一节企业筹资的动机与要求第二节企业筹资的类型第三节企业筹资环境第四节筹资数量的预测第一节企业筹资的动机与要求企业筹资的概念企业筹资的动机扩张性筹资动机调整性筹资动机混合性筹资动机企业筹资的基本原则企业筹资的渠道与方式筹资来源与筹资渠道吸收直接投资发行股票银行借款商业信用发行债券发行融资券租赁筹资国家财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金其他企业资金民间资金企业自留资金外商资金第二节企业筹资的类型股权资本与债权资本股权资本，也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本，如实收资本、留存收益等债权资本，亦称借

2、入资本或债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源，如债券、银行借款等第二节企业筹资的类型长期资本与短期资本长期资本：指企业需用期限在一年以上的资本。企业的长期资本通常包括各种股权资本和长期借款、应付债券等债权资本。这是广义的长期资本。短期资本：是指企业需用期限在一年以内的资本。短期资本一般包括短期借款、应付账款和应付票据等项目，通常是采用银行借款、商业信用等筹资方式取得或形成的。第二节企业筹资的类型内部筹资与外部筹资内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资

3、本来源。第二节企业筹资的类型直接筹资与间接筹资直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。如投入资本、发行股票等间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。如银行借款、租赁等第三节企业筹资环境筹资的金融环境金融市场金融机构金融市场外汇市场资金市场黄金市场货币市场资本市场短期存放市场同业拆借市场票据承兑与贴现市场短期证券市场长期存放市场长期证券市场初级市场次级市场第三节企业筹资环境企业筹资的经济环境宏观经济政策物价变动周期变化企业筹资的法律环境第

4、四节筹资数量的预测筹资数量预测的基本依据法律依据企业经营规模依据其他因素第四节筹资数量的预测筹资数量预测的因素分析法基本模型资本需要量＝（上年资本实际平均占用量－不合理平均占用额）×（1＋预测年度销售增减率）×（1＋预测年度资本周转速度变动率）第四节筹资数量的预测筹资数量预测的销售百分比法式中，∑——连加符号；Δ——增量符号；ΔS——预计年度销售增加额；——基年敏感资产总额除以基年销售额；——基年敏感负债总额除以基年销售额；ΔRE——预计年度留用利润增加额。第四节筹资数量的预测销售百分比法步骤（1）预计利润表预计销售引起的留用利润增长产生的资金供应

5、；（2）预计资产负债表预计销售引起的资产需要量和自动产生的流动负债增加的资金供应量；（3）预计需要外部筹资量总资金需要量-自动产生的资金供应量第四节筹资数量的预测线性回归分析法预测模型为：y=a+bx式中：y——资金需要量；a——不变资金；b——单位业务量所需要的可变资本额；x——产销量。讨论题你认为在不同的筹资方式中，股权资本、债权资本对企业有什么样的影响？从企业的角度，讨论短期筹资、长期筹资的优缺点。讨论直接筹资与间接筹资、内部筹资与外部筹资之间的差别。