中级财务管理 中级财务管理课件.ppt

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1、第三章投资管理概述投资管理是财务管理的主要内容之一，投资决策的好坏将给整个企业的财务状况带来重要影响。本章主要对投资的意义、分类、基本原则、投资程序及投资决策作一简要介绍。本章主要包括三节内容：第一节企业投资的意义和分类第二节投资决策的过程第三节投资决策中需要注意的问题小结返回第一节企业投资的意义、分类和原则一、企业投资的意义二、企业投资的分类三、企业投资的原则返回一、企业投资的意义1、投资是企业创造财富、满足人类生存和发展需要的必要前提。2、投资是企业自身生存和发展的必要手段。3、投资是实现财务管理目标的基本前提。返回二、企业投资的分类1、按投资期限可分为短期投

2、资和长期投资2、按投资范围可分为对内投资和对外投资3、按投资与企业生产经营的关系可分为直接投资和间接投资4、按投资的风险程度可分为确定型投资和风险型投资5、按投资方案是否相关可分为独立投资和互斥投资6、按对未来的影响程度可分为战略性投资和战术性投资7、按投资的性质可分为生产性投资和金融性资产投资返回三、企业投资原则1、认真进行市场调查，及时捕捉投资机会2、建立科学地投资决策程序，认真进行投资项目的可行性分析3、及时足额的筹集资金，保证投资项目的资金供应4、认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的投资风险返回第二节投资决策过程一、调查研究二、分析预测三、选择决策四、

3、事中监督五、事后评价返回一、调查研究（一)投资环境分析1、调查判断法2、加权评分法3、汇总评分法（二）市场状况的考察（三）技术能力分析返回第三节投资决策中需要注意的问题一、对内投资与对外投资二、专业化发展与多角化经营三、资本经营与资产经营四、投资项目的审批五、经营计划中价值创造的来源返回二、专业化发展与多角化经营1、专业化发展的特点：集中人财物，实现规模经济；不足之处在于：经营活动单一、风险集中2、多角化经营的特点：经营范围广泛、风险分散、经营效果稳定；不足：难以实现规模经济、精力分散、需要大量精通不同行业管理的人才。返回三、资本经营与资产经营1、资本是企业为购置

4、从事生产活动所需要的资产的资金来源，是投资者对企业的投入，包括债务资本和权益资本。2、资产是企业用于从事市场经过营活动以便为投资者带来未来经济利益的经济资源，包括现金、应收账款、存货等流动资产、固定资产、无形资产等。3、资本经营是资本所有者以在既定风险水平上实现投资期望收益最大化为目的，将资本投资与有关项目或企业的活动。4、资产经营是以企业价值为最大化，对具体资产进行管理、配置和运用的活动。返回四、投资项目审批1、人员监察2、引而不发3、战略引导4、权力下放5、建立正确的奖励与报酬机制返回五、经营计划中价值创造的来源1、注意市场价值2、寻找自身的竞争优势，预测超额

5、收益取得超额收益的根本条件是自身具有特殊的竞争优势，可以在某一个投资领域形成一定的垄断。超额优势的来源有产品的差异化、成本优势、新的市场机会、经营特许权等。返回本章小结简单回顾本章的重点：投资分类（独立投资于互斥投资、直接投资与间接投资等）、专业化发展、多角化经营、资产经营、资本经营。思考题：投资管理的意义。返回第四章投资项目的现金流量分析第一节现金流量分析的意义和基本原则第二节投资项目现金流量的构成、估算与确定第三节现金流量分析中应注意的问题小结返回第一节现金流量分析的意义与基本原则一、现金流量分析的意义二、现金流量分析的基本原则三、确定现金流量的困难与假设四、

6、财务管理人员在现金流量估计过程中所起的作用返回一、现金流量分析的意义（一）是进行投资决策的基础（二）为投资决策提供重要的价值信息原因：1、采用现金流量有利于科学的考虑时间价值因素。2、采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。3、利用现金流量信息，简化了投资决策评价指标的计算过程。返回二、现金流量分析的原则（一）实际现金流量原则现金流量必须按它们实际发生的时间测量，项目未来的现金流量的价值必须用预计未来的当时价格和成本来计算，而非现时价格和成本，预期现金流量必须用同种货币来计量。（二）相关/不相关原则与投资相关的现金流量是那些由于投资决策而引起的公司全面的未来

7、现金状况变化的现金流量，即增量现金流或差量现金流。返回三、确定现金流的困难与假设（一）确定现金流的困难：1、不同投资项目之间存在的差异。2、不同角度的差异。3、不同时间的差异。4、相关因素的不确定性。（二）确定现金流量的假设1、投资项目的类型假设。2、财务可行性假设。3、建设期投入全部资金假设。4、经营期与折旧年限一致假设。5、确定性假设。返回第二节投资项目现金流量的构成、估算与确定一、现金流量的构成二、现金流量的估算三、净现金流量的确定四、现金流量分析的案例返回一、现金流量的构成（一）现金流量的概念是指投资项目从筹建、设计、施工、正式投产使用至报废为止的整个期间

8、内引起的现