《企业筹资方式》PPT课件.ppt

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1、第三章融资工具及融资方式第二篇企业筹资管理第四章资本成本第五章资本结构9/21/20211湖南工业大学商学院王超一、筹资的含义与动机  含义:企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为。第三章 企业筹资管理第一节 企业筹资概述9/21/20212湖南工业大学商学院王超基本目的是为了自身的生存和发展。企业筹资的动机:1、设立性筹资2、扩张性筹资3、调整性筹资4、混合性筹资9/21/20213湖南工业大学商学院王超1.来源渠道不同权益筹资——高成本、低风险资本负债筹资——低成本、高风险资金二、筹

2、资的分类9/21/20214湖南工业大学商学院王超2.是否通过金融机构(1)直接筹资优点:供求双方联系紧密,有利于资金的快速合理配置和提高使用效益;缺点:受到的限制比较多,各种金融工具的流动性受到市场发达程度的制约。9/21/20215湖南工业大学商学院王超(2)间接筹资是通过金融机构间接实现资金融通的活动。优点:灵活便利、规模经济,缺点:割断了资金供求双方的直接联系,提高了融资的成本,减少了投资者的收益。9/21/20216湖南工业大学商学院王超(1)内源筹资企业利用自身的折旧、留存收益转化为投资的过程。特点:原始性、自主性、低成本性和抗风险等是企

3、业生存和发展的重要组成部分。(2)外源筹资即吸收其他经济主体的闲置资金,特点:高效性 、灵活性。大量性和集中性等。3.资金的取得方式不同分9/21/20217湖南工业大学商学院王超4.按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映,分为表内筹资和表外筹资。表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资,分为直接和间接两种;直接表外筹资是以不转移所有权的特殊借款形式筹资,如租赁、来料加工、代销商品等;间接表外筹资是指是用另一个企业的负债代替本企业负债,使本企业负债保持在合理的范围内。企业可以通过票据贴现等方式将表内筹资转为表外筹资。9/21/

4、20218湖南工业大学商学院王超三、筹资渠道与筹资方式  (一)筹资渠道:是指客观存在的筹措资金的来源和通道。我国企业目前筹资渠道主要有:1、银行信贷资金:2、其他金融机构资金:3、其他企业资金:4、居民个人资金:5、国家财政资金:6、企业自留资金:9/21/20219湖南工业大学商学院王超(二)筹资方式1、吸收直接投资2、发行股票3、留存收益4、向银行借款5、利用商业信用6、发行公司债券7、融资租赁8、杠杆收购――权益资金――负债资金9/21/202110湖南工业大学商学院王超四、筹资原则(一)规模适当原则(二)筹措及时原则(三)来源合理原则(四)

5、方式经济原则9/21/202111湖南工业大学商学院王超五、企业资金需要量的预测  (一)定性预测法特点:主观经验,但不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系。适用范围:通常是在企业缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用的。9/21/202112湖南工业大学商学院王超(二)定量预测法1、比率预测法  依据一定的财务比率进行预测,在众多的财务比率预测中,最常用的是资金与销售额之间的比率。  (1)销售额比率法假设前提:企业部分资产和负债与销售额之间同比例变化、企业的资产、负债及权益结构已达到最优。 基本步骤:  某项资产(或负债)预测值=预测销售收入×

6、资产(负债)占销售收入百分比9/21/202113湖南工业大学商学院王超销售百分比法应用的依据是会计恒等式:资产=负债+所有者权益预计资产>预计负债+预计所有者权益需追加的资金=预计的资产-预计负债-预计的所有者权益外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益9/21/202114湖南工业大学商学院王超计算外界资金需要量的基本步骤:  (1)区分变动性项目(随销售收入变动而呈同比率变动的项目)和非变动性项目(2)计算变动性项目的销售百分率=基期变动性资产或(负债)/基期销售收入:(3)计算需追加的外部筹资额9/21/202115湖南工业大学

7、商学院王超计算公式:  外界资金需要量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益增加的资产=增量收入×基期变动资产占基期销售额的百分比  增加的负债=增量收入×基期变动负债占基期销售额的百分比  增加的留存收益=预计销售额×销售净利率×收益留存率9/21/202116湖南工业大学商学院王超例1:ABC公司×1年的财务数据如下:  项目 金额(万元) 占销售收入(4000万元)百分比  流动资产4000 100%长期资产 (略) 无稳定的百分比关系  应付账款400 10%其他负债 (略) 无稳定的百分比关系  当年的销售收入4000净利润200 5%分

8、配股利60留存收益140假设该公司的实收资本始终保持不变,×2年预计销售收入将达到5000万元。问:1、需要

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