证券基础重点知识教材.ppt

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1、证券市场基础概述北京中关村东路营业部2009.11北京1证券市场介绍2证券投资要素3证券公司组织框架证券市场介绍有价证券，是指那些代表着一定的价值，能够设定、证明持有者的收入权益，并可以在市场上转让流通，从而具有价格表现的证券。大体上可分为，股票，债券，投资基金。证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和证券市场是完整的经济市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。最基本的证券市场的结构主要分为：纵向结构关系和横向结构关系纵向结构关系按这种顺序关系划分

2、，证券市场的构成可分为：发行市场（一级市场）交易市场(二级市场)三板市场（代办股份转让市场）一级市场，指股票的初级市场也即发行市场，是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售证券所形成的市场。证券发行市场体现了证券由发行主体流向投资者的市场关系。在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了储蓄转化为资本的过程。公开发行又称公募，是指事先不确定特定的发行对象，而是向社会广大投资者公开推销股票。非公开发行又叫私募，是指发行公司只对特定的发行对象推销股

3、票。非公开发行方式主要在以下几种情况下采用：1.以发起方式设立公司；2.内部配股；3.私人配股，又称第三者分摊IPO程序首先，要公开募股的公司必须向监管部门提交一份招股说明书，只有招股说明书通过了审核该公司才能继续被允许公开募股。（在中国，审核的工作是由中国证券监督管理委员会负责。）接着，该公司需要四处路演（RoadShow）以向公众宣传自己。经过这一步骤，一些公司或金融机构投资者会对IPO的公司产生兴趣。他们作为风险资本投资者（VentureCapitalist）来投资IPO的公司。（风险资本投资者并非想入股IPO的公司，他们只是想在上市之后

4、再抛出股票来赚取差价。）其中一个金融机构也许会被聘请为IPO公司的承销商（Underwriter）。由承销商负责IPO新发行股票的所有上市过程中的工作，以及负责将所有的股票发售到市场。如果部分股票未能全部发售出，则承销商可能要买下所有未发售出的股票或对此不负责任（具体情况应该在IPO公司与承销商之间的合同中注明）。IPO新股定价属于承销商的工作，承销商通过估值模型来进行合理的估值，并有责任尽力保障新股发行后股价的稳定性及不发生较大的波动。IPO新股定价过程分为两部分，首先是通过合理的估值模型估计上市公司的理论价值，其次是通过选择合适的发行方式来

5、体现市场的供求，并最终确定价格。IPO案例：三金药业三金药业（002275）大股东是桂林三金集团股份有限公司,其持有公司68%股权,股票发行后,三金集团持股比例稀释为61.11%。公司实际控制人为自然人邹节明,其直接持有上市公司10.07%股权,同时持有三金集团13.08%股权。三金药业计划首次发行4600万股A股,募集资金计划用于10个项目,这10个项目的投资总额大约为63412.53万元。招股说明书显示,这家医药公司的主营产品涵盖咽喉口腔用药系列、抗泌尿系感染用药系列以及心脑血管用药系列中成药产品的研究、生产和销售。业绩显示,三金药业发行前

6、三年（即2005年、2006年、2007年）营业收入分别为74787.7万元、79785万元和89304.8万元。归属于母公司所有者的净利润分别为12752.6万元、19480万元和24917.7万元。IPO案例：三金药业2008年6月23日通过发行审核，确认招商证券为其承销商2009年5月31日获得发行许可，公布保荐公告2009年6月25日结束询价，确认发行价19.8元/股，市盈率32.89倍2009年6月29日“桂林三金”网上发行，7月10日上市交易二级市场，也叫证券交易市场，就是股票的流通市场，是指已发行的股票在投资者之间互相转让易手以实

7、现流通转让的市场。证券经过发行市场的承销后，即进入流通市场，它体现了新老投资者之间投资退出和投资进入的市场关系，是整个证券市场的核心部分，反映了总体国民经济的活跃指标。证券流通市场具有两个方面的职能：其一是为证券持有者提供需要现金时按市场价格将证券出卖变现的场所。其二是为新的投资者提供投资机会。三板市场，全称是“代办股份转让系统”，于2001年7月16日正式开办。目前在三板市场由指定券商代办转让的股票有57只，其中包括水仙、粤金曼和中浩等退市股票。作为我国多层次证券市场体系的一部分，三板市场一方面为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所，另一方

8、面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。投资者如要参与股份转让交易，必须开立专门的“非上市公司股份转让账户”。开户时需要携带