现金流量与资金等值.ppt

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1、第一节资金时间价值及其计算方法1.资金时间价值的概念2.资金时间价值的衡量与计算方法3.名义利率与实际利率第二节资金等值与现金流量1.资金等值的概念2.现金流量与现金流量图3.资金等值计算公式本章案例（答案）本章习题例子第二章现金流量与资金等值计算工程经济学—王阿忠一.资金时间价值的概念资金在运动过程中随时间的推移而发生的增值现象称为资金时间价值。这可从两个方面来理解：一是资金参与社会再生产，劳动者创造剩余价值，使资金实现了增值。二是对放弃现期消费的损失所应作的必要补偿。资金时间价值的大小取决于多方面的因素，从投资角度看表现为：投资利润率，通货膨胀率即对因货币贬值造成的损失所应作的补

2、偿，以及风险因素。工程经济学—王阿忠二、资金时间价值的衡量与计算方法衡量资金时间价值的尺度有绝对尺度（利息和利润）和相对尺度（利息率和利润率）。计算资金时间价值的方法有单利法和复利法两种。工程经济学—王阿忠单利计息单利计息是仅按本金计算利息，利息不再生息，其利息总额与借贷时间成正比，利息计算公式为：In=p×n×In个计息周期后的本利和为：Fn=p(1+n×i)工程经济学—王阿忠复利法复利计息方式，某个计息周期中的利息是按本金加上先前计息周期所累计的利息进行计息，即“利滚利”复利息计算公式：n个计息周期后的本利和为工程经济学—王阿忠三.名义利率与实际利率例1：本金1000元，年利率1

3、2%，每半年计息一次，一年后的本利和为：F=1000(1+12%/2)2=1123.6元比一年计一次多3.6元，是半年计息时利息60元在下半年的利息,一年的实际利率而12%则为名义利率工程经济学—王阿忠三.名义利率与实际利率在工程经济分析中，复利计算通常以年为计息周期，但在实际经济活动中，则有年、月、周、日等多种，这样就有名义利率和实际利率之别.例1若名义利率为r与实际利率为i，一年计了m次，则两者的换算公式为：当m=1时，二者是一样的。例2工程经济学—王阿忠三.名义利率与实际利率例2年利率为12%，每月计息1次，其实际利率为多少？（12.68%）；若年实际利率为13%，每年计息4次

4、，其名义利率为多少？（12.41%）；某银行存款月利率为1.5%，其年实际利率为多少（19.56%）工程经济学—王阿忠第二节资金等值与现金流量一、资金等值的概念资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相同的价值，也可解释为“与某一时间点上一定金额的实际经济价值相等的另一时间点上的价值”例如：现借入100元，年利率10%，一年后要还的本利和为110元，也就是说，现在的100元与一年后的110元虽然绝对值不等，但它们是等值的，即实际经济价值相等。等值概念在资金时间价值计算中很重要。工程经济学—王阿忠二、现金流量与现金流量图对于一个特定的经济系统而言，投入

5、的资金，花费的成本，获取的收益，都可看成是以货币形式体现的资金流入或资金流出，在工程项目工程经济分析中，把各个时间点上实际发生的这种资金流出或资金流入称为现金流量，流出系统的资金称为现金流出，流入系统的资金称为现金流入，二者之差为净现金流量。现金流量图是用以反映工程项目在计算期内流入和流出现金活动的简化图示。它将现金的收入和支出按照发生的时间阶段画在时间的标度上，如图1工程经济学—王阿忠0123n图1正现金流量和负现金流量现金流量图的垂直箭头，通常向上者表示正现金流量，向下者表示负现金流量，现金流量图是协助工程经济评估人员进行复利计算和投资分析的有效工具。等值计算中常用现金流量符号P

6、、F、A、（G、h），要掌握其相互的位置关系。工程经济学—王阿忠三、资金等值计算公式在工程经济分析中，为了考察工程项目的经济效果，必须对项目分析期内的费用与收益进行分析计算，在考虑资金时间价值的情况下，只能通过资金等值计算将它们换算到同一时间点上才能相加减，等值计算公式主要有8个，它们分别为：12345678工程经济学—王阿忠1、一次支付终值公式F=P(1+i)n也可用符号（F/P，i，n）表示，称为一次支付终值系数。注意：n是由P与F之间的距离时间数决定的工程经济学—王阿忠例题例题1：设买一土地需花费1000万元，于项目开发期期初投入，开发周期为3年，若贷款利率为8.5%，则3年后

7、这笔钱的价值如何。（答案：1277.3万元）。例题2：某一房地产现在价值为200万元，若每年按10%的比率升值，则五年后，其价为多少。（答案：322.1万元）。工程经济学—王阿忠2、一次支付现值公式P=F(1+i)-n，也可用符号（P/F，i，n）表示，称为一次支付现值系数。习题4注意：n是由P与F之间的距离时间数决定的工程经济学—王阿忠例题例题：1.某一房地产预计10年后的转售价为800万元，若按10%的时间价值计，则其现在在价值为几？（答案：308.4