企业价值评估计算题.doc

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1、第七章企业价值评估计算题第1题（1）企业未来5的预期收益额分别为：　　第1年：200万元　　第2年：200×（1+10%）＝220万元　　第3年：220×（1+10%）＝242万元　　第4年：242×（1+10%）＝266.2万元　　第5年：266.2×（1+10%）＝292.82万元（2）折现率＝8%＋（12%－8%）×1.5=14%（3）整体评估值＝200（1+14%）－1+220（1+14%）－2+242（1+14%）－3＋266.2（1+14%）－4+292.82（1+14%）－5+300÷14%×（1+14%）－5＝1930.

2、79万元或前5年收益现值＝200（1+14%）－1+220（1+14%）－2+242（1+14%）－3+266.2（1+14%）－4+292.82（1+14%）－5＝817.79（万元）第6年后的永续收益现值＝300÷14%×（1+14%）－5＝1113（万元）评估值＝817.79+1113＝1930.79（万元）第2题步骤一：计算企业2001年正常净利润正常净利润=904500+(150000-100000)(1-33%)=938000(元)步骤二：计算2002—2005年各年净利润1）2002年净利润=938000×(1+2%)=9

3、56760(元)2）2003年净利润=956760×(1+2%)=975895.2(元)≈975895(元)3）2004年净利润=975895×(1+2%)=995413(元)4）2005年净利润=995413×(1+2%)=1015321(元)步骤三：计算2006—2021年的年金收益1）计算投资回收系数(A/P,8%,4)2）计算年金步骤四：计算企业价值(注:如果所有计算式正确，允许最终评估值有—定的误差，误差控制在小数点前3位数内)第3题步骤一：计算企业适用的折现率1）风险报酬率=(9%-4%)×0.8=4%2）所有者权益要求的回

4、报率=4%+4%=8%3）适用于企业价值评估的加权平均资本成本(折现率)=50%×6%+50%×8%=7%步骤二：计算企业年金1）计算投资回收系数(A/P,7%,5)2）计算年金步骤三：计算评估值P=A/r=98.81/7%=1411.57（万元）