货币的时间价值(修改).ppt

《货币的时间价值(修改).ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、2007年8月1日，居住在北京通州武夷花园的张先生想出售他的两居室住房100平方米，目前该地段市价每平方米6300元。有一位买主愿意一年以后以70万元的价格买入。而2007年7月21日央行提高基准利率后，使得一年期的存款利率变为3.33%。那么张先生愿意出售给他吗？引例第三章货币的时间价值这些数字带给我们的思考是什么？中国城镇退休人员占在职人员的比例由1978年的1：30上升到2005年底的1：3。据专家估计，未来15年这一比例将进一步上升到1：2。这导致了中国目前有8亿元的养老金缺口，并且这一缺口在未来将继续扩大到9.15亿元，也就是说有越来越多的老人最终需要由他们的子女来抚养

2、。＊资料来源：马丁•费尔德斯坦和杰弗里•利伯曼.实现中国养老保险体制的潜力.《中国经济时报》2006年2月24日。第三章货币的时间价值你准备好了吗？退休问题第三章货币的时间价值时间价值的概念复利的终值与现值年金的终值与现值时间价值中的几个特殊问题1.时间价值的概念时间价值——正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系猪肉又涨价了？去年的一元钱比今年的一元钱更值钱吗？关于时间价值的小问题是啊，还有风险因素即使没有通货膨胀和风险，去年的一元钱仍然比今年的一元钱更值钱！可以把钱埋到地下等着升值吗？1.时间价值的概念时间价值的真正来源：投资后的增值额时间价值的两种表示方式：绝对时间价值相对

3、时间价值时间价值是扣除了风险报酬和通货膨胀率之后的真实报酬率1.时间价值的概念需要注意的问题：时间价值产生于生产流通领域，消费领域不产生时间价值时间价值产生于资金运动之中时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢1、将钱放在口袋里会产生时间价值吗？2、停顿中的资金会产生时间价值吗？3、企业加速资金的周转会增值时间价值吗？思考第三章货币的时间价值时间价值的概念复利的终值与现值年金的终值与现值时间价值中的几个特殊问题2.复利的终值和现值复利的力量彼得·米尼德于1626年从印第安人手中仅以24美元就买下了57.91平方公里的曼哈顿。这24美元的投资，如果用复利计算，到2006年，即380年

4、之后，价格非常惊人：如果以年利率5%计算，曼哈顿2006年已价值28.4亿美元，如果以年利率8%计算，它价值130.1亿美元，如果以年利率15%计算，它的价值已达到天文数字。所谓复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利上滚利”。复利的力量几年前一个人类学家在一件遗物中发现一个声明，声明显示凯撒曾借给某人相当于1罗马便士的钱，但并没有记录这1便士是否已偿还。这位人类学家想知道，如果在21世纪凯撒的后代想向借款人的后代要回这笔钱，本息值总共会有多少。他认为6%的利率是比较合适的。令他震惊的是，2000多年后，这1便士的本息值竟超过了整个地球上的所有财富。复利的力

5、量在古代的印度有一个国王与象棋国手下棋输了，国手要求在第一个棋格中放上一粒麦子，第二格放上两粒，第三格放上四粒，依此直至放满64格为止，即按复利增长的方式放满整个棋格。国王原以为顶多用一袋麦子就可以打发这个棋手，而结果却发现，即使把全世界生产的麦子都拿来也不足以支付。一个古老的传说2.复利的终值和现值终值(FV:Futurevalue）现值(PV:Presentvalue)上述公式中的　　　称为复利终值系数，可以写成（FutureValueInterestFactor)，复利终值的计算公式可写成：上式中的叫复利现值系数或贴现系数，可以写为，则复利现值的计算公式可写为：复利的终值复

6、利的现值第三章货币的时间价值时间价值的概念复利的终值与现值年金的终值与现值时间价值中的几个特殊问题后付年金终值和现值先付年金终值和现值延期年金现值永续年金现值3.年金的终值与现值年金(Annuity)是指一定时期内每期相等金额的收付款项。引例假设现在银行的存款利率为10%，如果每年年末存入银行1000元，则四年以后将得到的本息和是多少？后付年金(OrdinaryAnnuities)的终值后付年金的终值每期期末有等额收付款项的年金。后付年金(OrdinaryAnnuities)的终值后付年金(OrdinaryAnnuities)的终值王欣欲买房，向银行贷款，贷款合同规定每年还款20

7、00元，期限10年，如果已知贷款利率为5%，问张某还款的总金额是多？已知：A=2000元，n=10利率为5%，则：FVA=2000（F/A，i，n）=2000（F/A，5%，10）=2000×12.578=25156元例　题后付年金(OrdinaryAnnuities)的现值引例王祺在未来3年中，每年年末向银行存入1000元，则相当于现在一次性存入银行多少元钱？后付年金(OrdinaryAnnuities)的现值后付年金(OrdinaryAnnuities)的现值后付年金(Ord