全球金融危机对世界及中国经济的影响.pdf

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1、全球金融危机对世界及中国经济的影响中国国际金融有限公司董事长李剑阁2008年12月27日目录第一章金融危机重创全球资本市场................................................................2第二章金融危机形成的深层次原因................................................................16第三章再平衡调整之中的世界与中国经济...................................................

2、.............27第四章危机为中国带来的警示与契机................................................................361第一章金融危机重创全球资本市场2本次金融危机“百年一遇”2007年-？¢美国自30年代大萧条以来，共发生了7次大规模1987年2007年，美国次贷的经济危机，期间股市均经历了较大幅度的下危机爆发，引发全跌，但本次金融危机的深度和波及范围显著超越1980年-1982年球金融风暴。道琼以往进入80年代，斯指数自高点回调¢格林斯潘9月14日表示，目前美国正陷于

3、“百年一美国赤字不断40%，全球市值缩遇”的金融危机中，将其与1929年的金融危机相1973年-1975年上升，金融投水27万亿美元；华第二次石油危机旺盛，在尔街5大独立投资提并论机爆发，经济1987年引发股银行不复存在，数增长陷入“滞市动荡，进而十家金融机构倒闭1957年-1958年胀”，美国1980带来全球金融或被收购。美国政第四次中东战年CPI达危机。1987年府被迫接管“两房”争爆发，国际13.4%，失业10月19日，道及救助AIG，并直1948年-1949年原油价格大幅率上升到琼斯指数下跌接出资数千亿美元西方国家短期上扬。美元大10.8

4、%，道琼22.6%，历史收购多家银行股份经济增长过幅贬值，布雷斯指数自高点称为“黑色星期快，固定投资顿森林体系瓦1929年-1933年下跌24%一”过猛导致了生解，触发经济二战后由于战产过剩与有效危机。道琼斯争时形成的高需求不足的矛指数自高点回速生产惯性同1929年10月24日盾，1957年3月落45%，美国战后重建时国纽约股市崩盘，经济危机首先工业生产下降际国内市场暂至1932年最低在美国爆发，了14%，美国时缩小的矛盾点，股市下跌约接着主要发达失业率1975年造成了经济危90%，约9000家国家相继卷入达到了9.2%机，道琼斯指金融机构倒闭，

5、危机，道琼斯数自高点下跌1933年的GDP仅指数自高点下15%，失业率约为1929年的跌近20%达到7.9％1/3，失业率上升至25%，历史上称作“大萧条时期”3次按危机不断演化，从金融危机到经济风险1800第一阶段：第二阶段：第三阶段：第四阶段：第五阶段：第六阶段：危机浮出水面危机全面爆发危机持续蔓延美国政府介入升级金融风暴伤及实体经济误认风险可控首度联手救市损失大幅提高政策效果有限金融机构落水各国合力应对160008年9月14日和15日，雷曼兄弟宣告破产，美国银行收购美林证券，21日高盛和摩根士丹利转型为银行1400控股公司，华尔街投行尽数沉

6、没08年3月17日，贝尔斯登宣1200布破产并被JP摩根收购，成为首家破产的华尔街投行100007年7月19日，贝尔斯登旗下对冲基金因次贷损失而濒临瓦解，表明危机已扩散至次贷公司以外的金07年8月15日，美最大抵押80007年4月2日，美第融机构贷款公司Countrywide因无二大次贷机构新世法在商业票据市场筹集而濒纪金融申请破产保临破产08年5月1日，美联护。次按危机正式储再次降息25个基爆发点，联邦基准利率600下调至2%07年8月9日，美日欧首08年1月，美联储于22日度联手救市，48小时内和30日分别降息75基点08年9月7日和16日，

7、400向市场注资超过3,262亿和50基点，联邦利率水08年7月15日，美国证美国政府先后接管房美元，各国政府意识到市平降至3%，出现美联储券交易委员会出台“裸利美和房地美及美国场严重性20世纪80年代以来最大卖空”禁令，共有19家国际集团幅度降息金融机构受惠20007/107/207/307/407/507/607/707/807/907/1007/1107/1208/108/208/308/408/508/608/708/808/908/10标普500指数标普金融股指数4引发美国金融海啸，重创全球资本市场富通银行面临流动性德国第二大房贷商英国

8、最大的抵押贷款英国银行业陷入困美政府向房贷美和房冰岛政府接管国内三危机濒临破产，荷兰、HYPO因无人接手濒富国银行以117亿美银行HBO